【研报】有色金属行业：国内盐湖资源开发进展一览-20201020（19页）.pdf

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1、国内盐湖资源开发进展一览国内盐湖资源开发进展一览 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 施毅（有色行业首席分析师）施毅（有色行业首席分析师）SAC号码：号码：S0850512070008 甘嘉尧（有色甘嘉尧（有色行业分析师）行业分析师） SAC号码：号码：S0850520010002 陈晓航（有色行业分析师）陈晓航（有色行业分析师） SAC号码：号码：S0850519090003 周慧琳（钢铁行业分析师）周慧琳（钢铁行业分析师） SAC号码：号码：S0850519090001 郑景毅郑景毅 联系人联系人 2020年年10月月20日日 概要概要 1.国内盐湖锂资源开发正

2、当时国内盐湖锂资源开发正当时 2.柴达木盆地盐湖：锂业开发热土柴达木盆地盐湖：锂业开发热土 3.西藏盐湖：资源优质，环境脆弱西藏盐湖：资源优质，环境脆弱 4.投资建议：关注藏格控股、科达洁能、蓝晓科技投资建议：关注藏格控股、科达洁能、蓝晓科技 5.风险提示风险提示 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 mNsPqRmMnQrQpQnPtOnNqP8OdN6MpNnNmOpPfQrQpPlOmOnN8OnMpQxNrRrPxNpNoP 硬岩型锂矿 储量 24% 青藏高原盐 湖 19% 柴达木盆地 盐湖 48% 其他地区 9% 中国锂资源 产量 25%

3、进口锂资源 产量 75% 随着疫情在全球范围内的扩散，经济内循环重要程度提升。我国锂产业长期以来依赖澳洲 锂辉石和南美盐湖资源，有效利用国内的锂辉石、盐湖和锂云母资源，是保障我国锂产业 以及新能源汽车产业链供应安全的有效补充。 据中国锂矿资源现状及其可持续发展策略，截至2015年年底，全国查明资源储量折合 金属锂为540万吨。其中硬岩型锂矿储量约占23.6%，典型矿产包括川康定甲基卡、金川李 家沟、马尔康党坝等、赣宜春钽铌锂多稀有金属矿。青藏高原盐湖储量约占国内锂资源 18.8%，重要矿场包括扎布耶、当雄错、龙木错等。柴达木盆地是国内锂资源最为集中的 地区，其盐湖卤水型锂储量占到全国48.5%

4、。此外，川邛崃平落、鄂江汉潜江凹陷等地查 明资源储量占全国总储量约9%。 资料来源：中国锂矿资源现状及其可持续发展 策略张苏江，SMM，海通证券研究所 图：图：2019年我国锂原料进口情况年我国锂原料进口情况 图：我国锂资源储量分布情况图：我国锂资源储量分布情况 1.国内盐湖资源开发正当时国内盐湖资源开发正当时 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 尽管国内盐湖锂储量丰富，但是在开发过程中仍需面对诸多难题。 西藏地区的盐湖品质好，但高原地区生态环境脆弱，开发环境不理想，难以得到有效利 用。 青海盐湖具备较好的开发条件，但由于其高镁锂比的资源劣势，我们

5、认为青海地区的盐 湖提锂产量尚未达到其储量相匹配的量级。据中国锂矿资源现状及其可持续发展策 略，以阿塔卡玛盐湖为例，其镁锂比仅为6:1；而青海地区察尔汗盐湖镁锂比为 1825:1，其余的盐湖镁锂比也在30-90:1之间，给开发带来了很大的难度。 资料来源：青海锂资源及提锂技术概述李增 荣，海通证券研究所 表：国内应用的提锂方法及其应用难点表：国内应用的提锂方法及其应用难点 1.国内盐湖资源开发正当时国内盐湖资源开发正当时 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 技术方法技术方法 应用案例应用案例 生产过程中存在的难点生产过程中存在的难点 太阳池法 扎布

6、耶盐湖 对资源的镁锂比要求极高，盐湖含碳酸根导致晒卤过程损耗大，高原地 区施工困难，生态脆弱。 煅烧法 西台吉乃尔盐湖 煅烧法存在环境污染，煅烧过程中会产生大量的氯化氢气体，严重腐蚀 设备。同时，锂回收率较低，会产生大量低品位的氧化镁废渣，环保压 力大。 萃取法 大柴旦盐湖、 西台吉乃尔盐湖 萃取过程需要大量水，反萃液蒸发浓缩能耗高，稀酸对设备腐蚀严重， 使用大量的有机物，易产生爆炸等安全事故。 吸附法 察尔汗盐湖 工艺对吸附剂的要求较高，吸附剂的造粒和溶损比较严重。吸附剂的成 本较高，且在10以下时吸附能力下降。如果对卤水和洗脱用水加热， 则会带来较高的蒸汽能耗比。 膜法 东台吉乃尔盐湖、