【研报】科技行业先锋系列报150：中国有赞全渠道全场景电商SaaS龙头-20201019（26页）.pdf

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1、科技先锋系列科技先锋系列报告报告150 全渠道全场景电商全渠道全场景电商SaaS龙头龙头 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 科技科技研究研究高级分析高级分析师师 杨泽杨泽原原 首席首席计算机分析计算机分析师师 中中信证券研究部信证券研究部 前瞻研究前瞻研究 2020年年10月月19日日 1 1 公司简介：一站式移动公司简介：一站式移动零售零售SaaS服务服务商商 有赞是一家2B的电商SaaS软件系统供应商，提供各种零售在线及线下解决方案及服务。2018年4月18 日，中国创新支付宣布收购中国有赞51%的股份，并且由有赞及其关联方以42.6%比例控股。 公司目前业

2、务模块主要分为：SaaS、PaaS及支付服务。 SaaS服务是有赞最核心的业务，即帮助商家快速搭建电子商务平台，打造线上线下一站式服务，满 足商家实现客户经营和精准营销的需求，全方位覆盖商家的经营场景；针对此项服务，有赞推出系列 核心产品，包括有赞微商城、有赞零售、有赞美业、有赞餐饮等，为超过36个行业和场景提供经营 解决方案。 PaaS云服务面向第三方开发者，实现业务流程、逻辑、接口消息等的定制化，包含电商云、客户云 、收银云、支付云、客服云、数据云、营销云、ZanUI八大系统。 支付服务指公司具备支付牌照，可为商家提供第三方支付、预付卡及相关金融服务。 有赞商家服务核心产品有赞针对多个行业

3、的解决方案 资料来源：公司官网 资料来源：公司公告 oPrMnMoOmRrQsNmOnQoOtM7NaO7NsQqQmOqQfQrQrRfQtRoOaQnNwOwMqNvNwMnQsR 2 2 历史沿革：多平台拓展，构建全渠道流量生态历史沿革：多平台拓展，构建全渠道流量生态 资料来源：公司公告，中信证券研究部 3 3 管理团队：电管理团队：电商基因浓厚，产品技术先行商基因浓厚，产品技术先行 资料来源：公司公告，中信证券研究部 高管姓名职位学历从业背景 朱宁首席执行官本科 前支付宝首席产品设计师、前百度产品设计师，是中国最早的用户体验设 计师之一，在互联网领域有丰富的经验 关贵森董事会主席硕士

4、在中国物业发展、投资、金融领域有超过20年的高管任职经验，先后于海 南科工、太合控股、银联数据有限公司、商银融通投资咨询有限公司担任 副总裁或董事长，控股北京东森金碧投资咨询有限公司 曹春萌总裁硕士 具有超过19年的金融信息技术互联网行业管理经验，先后于工商银行山东 省分行、济南先得科技、丰元信、纵横天地资讯技术有限公司、北控易码 通、商银融通投资咨询有限公司担任各级高管 闫晓田首席投资官硕士 高级经济师，现为一鸣神州科技有限公司法人及董事长，先后就任中国银 行总行、中信银行广州分行、中信证券(广州)及南方国际租赁 俞韬首席财务官本科 加拿大特许专业会计师及加拿大注册会计师工会会员，曾就职于安

5、永会计 师事务所和支付宝 崔玉松首席技术官本科 公司联合创始人及首席技术官，曾在支付宝、阿里云和淘宝网担任研发或 研发管理职位 应杭艳首席服务官硕士 负责公司的客户管理和合约合规，曾就职于华润新鸿基房地产有限公司 4 4 股权结构：上市公司持有有赞主体股权结构：上市公司持有有赞主体51.9%股权股权 资料来源：公司公告，中信证券研究部 Whitecrow Investment Ltd. Poyang Lake Investment Limited Youzan Teamwork Inc. Other Shareholders 中国有赞（08083.HK） V5. Cui Investment

6、Ltd. Rory Huang Investment Ltd. Whitecrow Investment Ltd. Youzan Teamwork Inc. Qima Holdings Ltd. 8.36% 6.02%2.11%83.51% 1.73% 0.35% 51.9% 10.30% 4.42% 5 5 有赞集团营业收入（百万元）及增速有赞集团营业收入（百万元）及增速有赞集团总收入有赞集团总收入结构占比结构占比 财务情况：财务情况：SaaS及延伸服务业务驱动营收高速及延伸服务业务驱动营收高速增长增长 资料来源：公司公告，中信证券研究部；注：2018年加入有赞集团1-4月收入 净利润净利润