【研报】电力设备行业：全球聚焦能源革命新能源板块持续向好-20201018（30页）.pdf

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1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 全球聚焦全球聚焦能源能源革命，革命，新能源板块持续新能源板块持续 向好向好 新能源汽车：新能源汽车：国内外政策持续助力，电动车持续向好国内外政策持续助力，电动车持续向好。目前，拜登领跑美国大选， 其提出的以绿色新政为核心的经济刺激政策有望刺激美国经济复苏，而其绿色新政 也将大力助推新能源车和包括风电光伏在内的可再生能源发展。 此前欧盟提出， 2030 年温室气体减排较此前制定的 40%上调 15Pcts；据欧洲议会官网和 Forbes 报道，欧 洲议会日前已通过该法

2、案并将减排目标提升至 60%， 法案文本将转交欧盟 27 个成员 国部长理事会审批， 预计于 12 月出台最终目标措施， 此前在减排目标 55%的基础上， 我们预计 2030 年碳排放指标有望在之前 59.4g/km 的基础上降至 47.5g/km，若减排 目标进一步提升将使碳排放目标进一步趋严，预计碳排放指标将降至 45g/km，且各 国针对电动车和基础设施的补贴政策也将持续加码； 中国方面， 此前国常会通过 新 能源汽车产业发展规划 。明年对 B 端新能源车销量将有效提振，此外，规划还指 出应加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充为主的高速公路和城乡公共 充电网络，对作为公共设施的充

3、电桩建设给予财政支持，鼓励开展换电模式应用等 一系列举措。 投资建议：投资建议：重点推荐产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司：1）电池环节，重 点推荐宁德时代宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源、孚能科技亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源、孚能科技等； 2）材料及零部件环节，重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、新宙邦、 中科电气、嘉元科技中科电气、嘉元科技等，建议关注贝特瑞、德方纳米、诺德股份、杉杉股份、星源贝特瑞、德方纳米、诺德股份、杉杉股份、星源 材质材质等。3）特斯拉产业链，重点推荐：宏发股份、三花智控、旭升股份、奥

4、特佳、宏发股份、三花智控、旭升股份、奥特佳、 银轮股份、拓普集团银轮股份、拓普集团；同时建议关注比亚迪比亚迪。 新能源发电：新能源发电：能源发展路线持续夯实，成长发展空间广阔能源发展路线持续夯实，成长发展空间广阔。9 月 17 日欧盟发布将 2030 年可再生能源占比目标从 32%以上提升至 38%-40%； 由于目前减排目标或提升 至 60%，在此基础上，预计可再生能源发电占比将持续提升至约 42%-44%的水平； 从欧洲来看，根据预计发电量增量，在现有的风电和光伏装机的基础上，若在减排 目标 55%的基础上， 预计 2020-2030 年光伏和风电合计年均新增装机量在 103-114GW

5、的范围内，若在减排目标 60%的基础上，预计合计年均新增装机量 117-130GW 的 范围内；以光伏、风电为代表的能源发展路线再次被夯实；而从国内来看，假设国 内非化石能源占比在 2025 年提升至 18%，预计 2020-2025 年国内光伏和风电年均新 增装机量在 107-117 GW，对应全球光伏和风电新增装机分别在 330GW 以上，新能 源发电成长空间广阔； 投资建议：投资建议：光伏方面，我们建议把握 4 条主线，1）技术迭代产生的下一个机会， 重点推荐受益双玻的福莱特、信义光能福莱特、信义光能（港股）（港股） 、福莱特玻璃、福莱特玻璃（港股）（港股）和从 0 到 1 的 HJT

6、产业链；2）竞争格局最好的硅片和胶膜环节，重点推荐隆基股份、福斯特隆基股份、福斯特 和中环股份中环股份； 3）业绩增速快的锦浪科技、固德威、阳光电源锦浪科技、固德威、阳光电源和晶澳科技晶澳科技；4）盈利 修复弹性大的硅料和电池片，重点推荐通威股份、爱旭股份通威股份、爱旭股份。目前风电板块整体估 值 10-15 倍，向上修复弹性较大。重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材金风科技、明阳智能、天顺风能、中材 科技、日月股份、金雷股份科技、日月股份、金雷股份等，建议重点关注大金重工、东方电缆大金重工、东方电缆等。 电力设备与工电力设备与工控：控：数字新基建持续推进数字新基建持续推进，工控看龙头，