【研报】医药生物行业：医药高景气度板块眼科高值耗材领域国产品牌崛起-20200928（24页）.pdf

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1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 医药生物医药生物 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 09 月月 28 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 郑薇郑薇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517110003 潘海洋潘海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517080006 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 医药生物-行业研究周报:秋冬季来 临，新冠疫情背景下，流感、肺炎等疫 苗需求或将明显增加 2020-09-21 2 医药生物-行业投资策略:

2、2020 中报 总结兼9月月报： 医药二季度表现亮眼， 业绩环比改善明显 2020-09-09 3 医药生物-行业研究周报:新冠疫苗 研发更新多个品种进入研究后期，答 案揭晓时间临近 2020-09-07 行业走势图行业走势图 医药高景气度板块医药高景气度板块眼科高值耗材领域，国产品牌崛眼科高值耗材领域，国产品牌崛起起 医药生物同比下跌医药生物同比下跌 1.17%，整体表现弱于大盘，整体表现弱于大盘 本周上证综指下跌 3.56%，报 3219.42 点，中小板下跌 3.05%,报 8559.04 点，创业板下跌 2.14%， 报 2540.43 点。医药生物同比下跌 0.51%，报 11578

3、.5 点，表现弱于上证 4.06 个 pp，弱于中小 板 3.56 个 pp，弱于创业板 2.65 个 pp。全部 A 股估值为 15.38 倍，医药生物估值为 49.25 倍， 对全部 A 股溢价率为 220.14%，处于历史较高水平。 行业一周行业一周政策政策总结总结 9 月21 日，国家药品监督管理局药品审评中心起草境外已上市境内未上市化学药品药学研 究与评价技术要求（征求意见稿） ，加快境外已上市境内未上市化学药品研发上市进程。23 日，国家药品监督管理局药品审评中心关于发布药物临床试验数据监查委员会指导原则（试 行） 的通告(2020 年第 27 号)，指导申办者建立药物临床试验数据

4、监查委员会，规范数据监查 委员会的监查活动。25 日，国家药监局发布关于进口医疗器械产品在中国境内企业生产有关 事项的公告(2020 年 第 104 号) ，全面深化医疗器械审评审批制度改革，推动医疗器械产业 高质量发展；同日，国家医疗保障局办公室发布国家医疗保障局办公室关于印发医保药品中 药饮片和医疗机构制剂统一编码规则和方法的通知 ，加快推进统一的医保信息业务编码标准， 形成全国“通用语言” 。 本周专题：本周专题：医药高景气板块医药高景气板块：眼科高值高才领域，国产品牌崛起眼科高值高才领域，国产品牌崛起 伴随着生活方式的变化，互联网产品的普及，眼科相关疾病患病人数不断扩大，的发病率逐年

5、攀升。眼科高值耗材主要应用于白内障人工晶状体、屈光人工晶状体、角膜塑形镜，三大领域 2025 年市场规模大约为 150 亿，行业分别 保持了 10%、35%、20%的快速增长，兼备“刚需+ 消费”属性。但同时白内障、屈光手术渗透率却依旧较低，尚有较大的提升空间。随着国内企 业持续的研发投入与基础学科的发展国产眼科高值耗材迎来发展，在进口品牌为主导的市场逐 步暂露头角，实现突破。我们对比海外爱尔康、蔡司、豪雅等品牌，我们认为眼科高值耗材的 发展过程中，研发能力、丰富的产品线、全球化的布局是企业长生命周期的重要支持，建议关 注爱博医疗、昊海生科、欧普康视等。 行业观点预判：行业观点预判：医药医药长

6、周期高景气度长周期高景气度，建议积极布局建议积极布局 近期医药板块回调，估值已有所下降，医药行业长期看景气度高，再回调空间有限，当前时点 建议继续围绕医疗新基建，关注医疗器械、疫苗、医疗服务、连锁药店和创新药及产业链。1、 医疗器械领域：建议关注迈瑞医疗、安图生物、迈克生物、万孚生物、海尔生物、奥美医疗、 鱼跃医疗等。2、疫苗板块：新冠疫情下，建议关注沃森生物、智飞生物、康泰生物、长春高 新、华兰生物；3、医疗服务：一季度受影响，门诊量下滑，但专科医疗服务相对是刚需，二 季度迎来较快恢复，重点关注：爱尔眼科、通策医疗等；4、连锁药店：上半年各家连锁药店 均取得较好成绩，行业景气度高，当前背景下