【研报】电气设备行业：隆基通威加强硅料环节合作特斯拉电池日召开-20200927（15页）.pdf

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1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 09 月 27 日 电气设备电气设备 隆基通威加强硅料环节合作隆基通威加强硅料环节合作，特斯拉电池日召开特斯拉电池日召开 核心推荐组合：核心推荐组合：通威股份、隆基股份、宁德时代、捷佳伟创、南都电源、晶澳科技、 迈为股份、爱康科技、宏发股份、恩捷股份、中环股份、福斯特、上海电气、明阳 智能、亚玛顿、福莱特、汇川技术、安靠智电 新能源发电：新能源发电： 光伏：光伏：隆基通威强强联手，加强硅料环节合作。隆基通威强强联手，加强硅料环节合作。根据隆基股份和通威股份的公告， 2020 年 9月 25日，隆基股份

2、和通威股份加深硅料环节合作，1）通威股份拟对合资 公司永祥新能源进行增资扩产，隆基股份同意保持 15%持股比例同步增资；2）隆 基股份拟参股投资云南通威 （通威保山 4万吨高纯晶硅项目） ， 参股后持股比例 49%； 3）双方以每年 10.18万吨多晶硅料的交易量为基础目标，隆基股份的硅料需求优先 从通威股份采购， 通威股份硅料优先保障供给隆基股份。本次合作锁定的每年 10.18 万吨交易量为通威新增产能带来稳定销售，同时也为隆基股份明年的硅料供给得到 保障。两大龙头厂商加强产业协作，促进产业链关键制造环节的高度专业化、集中 化发展，实现优势互补、合作共赢，协同发展。推荐多晶硅料和电池片龙头通

3、威股通威股 份份；组件龙头隆基股份组件龙头隆基股份、晶澳科技晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电中环股份、晶盛机电；光伏辅材： 福斯特、福莱特；福斯特、福莱特；和布局新技术路线的爱康科技爱康科技、东方日升、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、迈为股份、捷佳伟创、 中来股份中来股份。 风风电：电：前八月风电投资工程完成额前八月风电投资工程完成额 1329 亿元，同比增长亿元，同比增长 145.4%，行业维持高景，行业维持高景 气。气。根据中电联数据，1-8 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 2555 亿元， 同比增长 47.4%，其中风电 1329 亿元，同比增长 145.4%。从行业节奏来看

4、，今年 陆上风电抢装带动陆风需求高增，明年海风抢装有望带动海风产品需求高增长。在 抢装背景下，同时布局陆风和海风的企业有望在今明两年完成产品类型切换，业绩 持续维持高速增长。根据 Wood Mackenzie 统计，国内在建或已规划的风电大基地 总容量已经超过 100GW，其中内蒙古规模超过 44GW，新疆、河北、四川等地超过 10GW。同时国内目前在建或已规划的特高压输送通道达到 15条，其中有 8条预计 在 2020年并网， 随着特高压外送通道的建设完成， 三北地区的风电消纳压力有望得 到缓解，从而推动平价之后，风电大基地项目稳步发展。推荐方面，迎来业绩拐点 的风机龙头金风科技，明阳智能金

5、风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、天顺风能、泰胜风能、 双一科技、金雷股份、日月股份双一科技、金雷股份、日月股份。 新能源车新能源车：特斯拉电池日召开，新电池技术有望大幅提升续航里程，降低成本，加特斯拉电池日召开，新电池技术有望大幅提升续航里程，降低成本，加 速电动车平价时代到来。速电动车平价时代到来。北京时间 9月 23日，特斯拉电池日召开，整体创新围绕着 电芯设计、工艺、设备、材料、电芯成组进行，有望大幅提升续航里程，降低成本。 如顺利实现，则将大幅缩小电动车相对燃油车劣势，加速新能源车渗透率提升，利 好整体新能源车行业。特斯拉新电池技术仍在原有锂电池技术范式内

6、，属于渐进性 创新。在渐进性创新之下，原有领域领先公司凭借前期积累可追赶并保持优势，不 会轻易被后来者颠覆，且新技术量产且具备商业层面竞争力，需材料、设备、工艺 环节的综合匹配，仍面临一定不确定性。特斯拉大规模量产不会早于 2022年，则给 龙头电池厂商追赶时间窗口，仍旧看好现有核心动力电池供应链龙头厂商。Q3海内 外销量共振，大周期拐点确定。继续推荐宁德时代、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、宁德时代、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、 当升科技、新宙邦、亿纬锂能、汇川技术，关注嘉元科技。当升科技、新宙邦、亿纬锂能、汇川技术，关注嘉元科技。 电力设备：电力设备：电网投资额转正电网投资额转正，国网前国网前