【研报】新能源汽车行业：中国新能源汽车发展报告2020穿越疫情的至暗时刻-20200918（30页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后免责条款部分请务必阅读正文之后免责条款部分 中国新能源汽车发展报告中国新能源汽车发展报告 2 2020020： 穿越疫情的至暗时刻穿越疫情的至暗时刻 恒大研究院研究报告恒大研究院研究报告 新能源新能源汽车汽车行业行业 专题报告专题报告 2020/9/18 首席首席经济学家经济学家：任泽平任泽平 研究员研究员：连一席 lianyixi 研究员研究员：郭双桃 guoshuangtaoevergrand 导读导读： 过去的一年是中国新能源汽车巨变的一年。当行业迎来第十个年头 和百万销量的“成人礼” ，却遭遇补贴全面退坡和疫情冲击，销量罕见地 出现月度同比“十二连降” 。 老牌龙头比

2、亚迪、北汽新能源销量腰斩，一批新势力濒临破产，新 贵特斯拉却以 Model 3 一款车型连续霸占销量榜首，蔚来、小鹏、理想 等新势力和大众、宝马等合资车企的新产品销量逆势上涨。中国新能源中国新能源 汽车行业正在经历一场深刻的供给侧变革汽车行业正在经历一场深刻的供给侧变革，而而疫情疫情犹如一场洗礼犹如一场洗礼，激发激发 了行业的市场化了行业的市场化原力。原力。至暗时刻，黎明不远。 摘要摘要： 当前中国新能源汽车行业正面临当前中国新能源汽车行业正面临四四方面的供给侧方面的供给侧变革变革。 变革之变革之一一：以开放促发展以开放促发展，汽车“后合资时代”来临汽车“后合资时代”来临。特斯拉国产，特斯拉国

3、产， 合资车发力，合资车发力，新势力分化，新势力分化，行业加速出清。行业加速出清。1 1）特斯拉连续占据月度特斯拉连续占据月度产量产量 榜首：榜首：2019 年特斯拉成为中国首家外资独资车企，经过 2020 年初的产 能爬坡，3 月产量突破 1 万，2 至 7 月 Model 3 连续 6 个月占据新能源乘 用车车型产量第一。2 2）大众、宝马等）大众、宝马等外外资品牌开始发力资品牌开始发力：2020 年 1-7 月 大众（一汽大众+上汽大众） 、宝马（华晨宝马）新能源乘用车销量分别 达到 3 万、1.6 万，超过诸多国内对手。3 3）新势力八仙过海，表现分化：）新势力八仙过海，表现分化： 新

4、势力代表蔚来、理想、小鹏、或凭借服务或聚焦智能化打造差异化优 势，积极探索自主品牌向上路径，1-7 月累计销量分别达到 1.8、1.2、 0.7 万辆， 其中蔚来位居行业第五。 与此同时与此同时补贴退坡叠加疫情补贴退坡叠加疫情冲击冲击， 大大 批车企濒临批车企濒临困境困境。 据不完全统计， 2019 年至今濒临困境的车企包括众泰、 力帆、猎豹、红星、知豆、博郡、拜腾、赛麟等。 变革变革之之二二：供给升级激发新的消费需求，行业整体销量下滑但供给升级激发新的消费需求，行业整体销量下滑但私人私人 消费占比提升消费占比提升， 行业从高速发展迈向高质量发展， 行业从高速发展迈向高质量发展。 1 1） 行

5、业整体销量下滑：） 行业整体销量下滑： 随着 2019 年 6 月后补贴全面退坡，行业销量出现断崖式下滑，据乘联会 统计 7 至 12 月销量 48.5 万、同比下滑 28%，全年销量 102.5 万、仅微 增 3.2%。2020 年上半年叠加疫情冲击，新能源乘用车销量仅 31.3 万辆、 同比下滑 44%。2 2）疫情期间私人消费表现亮眼：）疫情期间私人消费表现亮眼：2020H1 新能源乘用车私 人消费占比 71.7%，相比 2019 年增加 18.9 个百分点。3 3）新能源乘用车新能源乘用车 大型化、高端化趋势明显：大型化、高端化趋势明显：A00 车型占比从 2017 年 54.4%持续

6、下降到 2020H1的15.0%， B级车占比从2017年4.3%持续提升到2020H1的27.3%。 变革变革之之三三：互联网科技巨头互联网科技巨头集体集体抢滩抢滩智能网联智能网联新战场新战场，融合、，融合、赋能、赋能、 升级成趋势升级成趋势。行业行业电动化、智能化水平持续提升电动化、智能化水平持续提升，产品竞争力显著增强，产品竞争力显著增强。 1 1）科技巨头科技巨头大力布局大力布局智能网联智能网联领域领域：华为志在成为“智能网联汽车增量 部件供应商” ，2019 年 5 月单独成立智能汽车解决方案 BU，其车联网解 决方案 Hicar 已经与超过 20 家车厂超 150 款车型进行合作。