【研报】计算机行业专题研究：MES深度报告中篇寻找中国西门子-20200916（33页）.pdf

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1、1 证券研究报告 作者： 海外行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 计算机计算机 2020年09月16日 分析师 沈海兵 SAC执业证书编号：S1110517030001 分析师 缪欣君 SAC执业证书编号：S1110517080003 MES深度报告中篇：寻找中国西门子深度报告中篇：寻找中国西门子 摘要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1. 中期，市场规模：2020年市场规模可达百亿；未来3-5年CAGR20%+ 根据数字化转型技术研究院的数据，MES在中国的普及率较低，18年仅达到21.6%。根据测算，2020年MES市场 规模为111.36亿元，

2、未来3年复合增长率可达到16%，2023年市场规模近200亿元。目前，MES产品国产化率仅为 30%左右，若考虑到未来3-5年国产化率的提升，CAGR会更高，国产MES的复合增长可能会达到20%以上。 2. 长期，空间测算：建设项目金额较大，单个企业可能达千万；长期空间总量破1000亿 从采招网统计结果来看，MES系统可分为建设项目和维护项目。建设项目普遍金额较大，4个月内最高招标金额达 到了3178万元，平均金额约为500万元。维护项目金额相对较小，平均金额为近70万元，但由于维护升级等项目 为企业不会终止的需求，持续性强，可以成为相关企业较为稳定的收入项目。从远期来看，中国大中型企业MES

3、市 场空间总量可达到1104亿元。 3. 结构分析：离散与流程行业各有特点，寻找具有跨行业能力的龙头公司 目前，来自流程行业的MES项目占比为总项目的78%，在MES市场需求上占据绝对多数，是目前MES市场需求的 主流行业。离散行业处于起步阶段，以新建项目为主，预计未来将迎来快速发展。从市场潜力来看，流程行业企业 数量更多，离散行业产品均价更高，两者均有较大市场空间，发展为龙头公司需要具有跨行业的产品能力。 rQrOqPnRqOnRqMnQpNrPoR8ObP7NpNmMnPmMlOmMyRkPrQpQbRoOuNwMnPpQxNoPxP 摘要 3 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4.

4、 竞争格局：已诞生西门子、达索等龙头企业；国内航空、汽车等领域的MES公司也在快速成长。 国外的MES产业起步时间早，已经诞生了以MES为主的工业软件龙头公司，如Siemens（电子）、达索（航空航 天）、GE（重工业）、AVEVA（能源）等一批有不同领域优势的龙头企业。国内市场由于刚刚起步，市场集中度 低，目前还没有出现市场垄断者。但根据海外行业发展路径，我们预估，随着国内MES产业逐渐成熟，会有一批龙 头企业逐渐浮现。鼎捷软件、中控技术、宝信软件、赛意信息、汉得信息、能科股份就是目前国内各领域的代表企 业。 5. 投资机会：关注鼎捷软件、中控技术、宝信软件、赛意信息、汉得信息、能科股份 风

5、险提示：风险提示：受疫情影响，下游制造业客户IT预算受限；竞争激烈；研发进展不及预期风险。 目录 4 1.市场规模市场规模 1.1 2020年MES市场规模达百亿 1.2 未来3年：复合增长率16%，2023年市场规模近200亿元 1.3 MES系统价格预测：建设项目金额较大，单个企业可能达千万；维护 项目持续性强，为企业带来稳定收入 1.4 远期空间测算：中国大中型企业MES市场空间总量超千亿元 1.5 中国市场现状：流程占据维护项目100%份额，离散或迎来快速增长 2. 竞争格局竞争格局 2.1 生产控制类软件竞争格局 2.2 国际MES厂商竞争格局 2.3 国内MES厂商竞争格局 2.4

6、 国内MES产品制造业国产化率预测：30%制造业国产化率，可拓展空 间大 2.5 MES主流厂商类型：国际主流厂商主要以自动化设备切入；看好由自 动化设备厂商转换的国内厂商前景 3. 主流公司简要梳理主流公司简要梳理 3.1 MES国际主流厂商市值、优势行业与典型客户 3.2 MES国内主流厂商市值、优势行业与典型客户 4. 风险提示风险提示 受疫情影响，下游制造业客户IT预算受限 竞争激烈 研发进展不及预期风险 市场规模与市场行业占比市场规模与市场行业占比 中国市场复合增长率中国市场复合增长率16%，2023年市场规模年市场规模 近近200亿元亿元 1 5 1.1 2020年MES市场规模达