【公司研究】龙泰家居-精选层企业专题报告（十九）：宜家供应商破局中国竹制品行业-20200813（32页）.pdf

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1、 新三板研究报告 第 1 页 共 32 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 精选层精选层企业企业专题报告（专题报告（十九十九） 龙泰家居（龙泰家居（831445831445）: : 宜家供应商，破局中国竹制品行业宜家供应商，破局中国竹制品行业 2020 年 8 月 13 日 研究员：研究员：赖跃辉、陈俊睿、林文丰赖跃辉、陈俊睿、林文丰 研究领域研究领域 TMT 先进制造 大健康 消费升级 新三板智库新三板智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 电电话：话：86-020-34262289 微信：微信：zhikumei 广州： 海珠区新港西路 135 号中大科技园 B 座 9

2、02 北京：海淀区厂洼路半壁 街长昆名居首层 上海：静安区南京西路中 信泰富广场 1008 室 1 1、公司概况：首个新三板挂牌的竹制品企业、公司概况：首个新三板挂牌的竹制品企业 福建龙泰竹家居股份有限公司创建于 2010 年，是一家专业从事 竹家具、 竹家居用品的设计、 生产及销售于一体的股份公司。 在 2012 年成为宜家家居供应商以来，成为宜家集团在亚太地区的主力竹制 品供应商之一。 龙泰家居现已挂牌精选层。 龙泰家居产品品类丰富， 品质优良，产品包括收纳、餐具、园艺、家具等系列。财务优异， 营收、利润快速增长，毛利率保持较高水平。 2 2、行业需求端：经济环保，潜力巨大、行业需求端：经

3、济环保，潜力巨大 竹制家居具有经济环保等优势， 是复合板材、 塑料等材料的优良 替代品。家居市场庞大且快速增长，以竹材为原材料的加工制品市 场份额小，竹制品行业集中率低，缺乏知名竹制品加工企业与专门 竹制家居品牌，竹子在家具材料中多是充当配角。随着中国消费者 对竹制品认知度逐渐提升，竹产业将有更广阔的发展空间。 3 3、行业供给端：竹资源丰富，供应集中度低，生产方式落后、行业供给端：竹资源丰富，供应集中度低，生产方式落后 竹生长周期短，价格低，国家、地区出台政策支持竹栽种行业发 展；中国竹林丰富，福建是我国最大的产竹区。上游竹材供应商集 中程度低，竹制品加工企业议价能力强。传统竹竹制品生产企业

4、总 体规模较小，生产效率低，产量少；受工艺技术限制，传统竹家具 存在诸多缺陷，有充足的技术提升空间。 4 4、投资亮点：依托宜家快速增长，享成本优、投资亮点：依托宜家快速增长，享成本优势，拓展高附加值势，拓展高附加值 龙泰家居长期担任宜家家居的供应商，通过 OEM 和 ODM 的两 种模式为宜家提供产品，营收得到快速增长。龙泰家居对竹原材料 需求较大，地处福建，成本优势明显 。龙泰家居加大研发投入，优 化产品结构，拓展自主设计业务，建立自主品牌，拓宽销售渠道。 风险提示风险提示：行业发展不及预期、疫情风险、单一客户依赖风险 报告摘要报告摘要： 新三板研究报告 第 2 页 共 32 页 新三板专

5、题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 目目 录录 一、龙泰家居：首个新三板挂牌的竹制品企业一、龙泰家居：首个新三板挂牌的竹制品企业 . 3 3 1.1 公司概况：创建于 2010 年，从制造往高附加值转型 . 3 1.2 产品种类丰富，品质优良 . 5 1.3 财务优异：净利润稳定增长，因扩张增加存货储备 . 10 二、行业需求端：经济环保，潜力巨大二、行业需求端：经济环保，潜力巨大 . 1212 2.1 竹制家具经济环保，绿色健康 . 12 2.2 家居市场潜力巨大，为竹材市场创造机遇 . 13 2.3 行业集中率低，缺乏知名竹制品加工企业 . 15 三、行业供给端：竹资源丰富，供应集中度

6、低三、行业供给端：竹资源丰富，供应集中度低，生产方式落后，生产方式落后 . 1818 3.1 竹生长周期短，价格低，政策支持发展 . 18 3.2 中国竹林丰富，福建是我国最大的产竹区 . 20 3.3 上游供应商集中程度低，制造商议价能力强 . 22 3.4 传统竹家具生产落后，有技术提升空间 . 23 四、投资亮点：依托宜家快速增长，享成本优四、投资亮点：依托宜家快速增长，享成本优势，拓展高附加值势，拓展高附加值 . 2525 4.1 依托优质客户宜家，实现高速增长 . 25 4.3 地处福建，成本优势明显 . 29 4.3 增加产品附加值，拓展销售渠道和高端产品线 . 30 六、风险提示