《风电行业：风电市场空间未来可期核心零部件环节有望受益-241122（51页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《风电行业：风电市场空间未来可期核心零部件环节有望受益-241122（51页）.pdf（51页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、硅请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2024 年年 11 月月 22 日日证证券券研研究究报报告告/行行业业研研究究风风电电市市场场空空间间未未来来可可期期，核核心心零零部部件件环环节节有有望望受受益益主主要要观观点点：全全球球风风电电装装机机发发电电齐齐增增长长，投投资资额额逐逐年年向向好好。2014-2023 年，全球陆风累计装机从 0.34TW 增加至 0.94TW，CAGR 约为 11.98%；全球海风累计装机从 8.5GW 增加至 73.2GW，CAGR 约为 27.02%。2011-2023 年，全球风能投资额从 754 亿美元增长至 2166 亿美元，CAGR 为 9.1

2、9%，整体呈上升趋势。在国家能源局 2024 年一季度新闻发布会中获悉，2023年度，我国风电投资额超过 3800 亿人民币。全全球球风风机机装装机机量量持持续续高高增增，GWEC预预计计2023-2028年年CAGR达达9.4%。考虑到“俄乌战争”加速化石能源向可再生能源转变、美国 IRA 法案、中国“十四五”规划中要求对可再生能源在其能源结构占比达到 80%、各国积极开发海上风电及新兴市场的发展等多重因素影响，GWEC 预计 2024-2028 年全球风电新增装机容量为 791GW，每年新增装机容量158GW。中国市场方面，CWEA 预计 2024-2025 年中国风电新增装机容量每年预计

3、将不低于 75GW；到 2030 年，年新增装机容量有望超过200GW。海海风风有有望望迎迎来来新新一一轮轮增增长长浪浪潮潮，新新兴兴市市场场开开发发潜潜力力未未来来可可期期。2023年全球海上风电实现历史第二高新增装机规模，中国已连续六年海上风电新增装机全球第一。截至 2023 年底，全球海上风电累计装机容量达到 75.2GW，其中，中国市场达到 38GW，欧洲市场达到 34.3GW（43%在英国、24%在德国）。GWEC 认为中国和欧洲在短期内继续主导增长，预计在 2024-2025 年全球市场份额中将超过 85%。2024-2033 年，全球预计新增海上风电装机容量410GW，欧洲地区自

4、2025年开始快速起量，海上风电行业预计在未来十年迎来新一轮的增长浪潮。此外，新兴海外市场正积极推动海风市场发展，CWEC 预计美国和亚太（除中国）地区等新兴市场将从 2026 年开始获得相当大的市场份额，截至 2028 年，中国和欧洲以外地区的年新增装机量可能会占到全球总装机量的 20%以上。行行业业评评级级：投资评级看好评级变动首次覆盖相相对对市市场场表表现现：分分析析师师：分分析析师师 XXX分分析析师师：分分析析师师 张张烨烨童童张烨童执业证书编号：S0200524050001联系电话：010-68099390公公司司地地址址：北京市丰台区凤凰嘴街 2 号院 1 号楼中国长城资产大厦

5、16 层风风电电行行业业行业研究请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明我我国国风风电电机机组组大大型型化化趋趋势势明明显显，漂漂浮浮式式风风电电未未来来可可期期。2023 年，我国风电机组单机新增装机中 5.0MW 及以上的风机组占比达 82.1%。尽管当前存量风机单机容量中小型机组占比较高，但新增风电机组结构大型化进展的成效显著，海陆平均单机容量均持续提升。从海上机组来看，海上风电对大型化机组需求更为明显，更多整机商下线 16MW 及以上大容量机型。深远海领域，漂浮式风机比固定式风机更具工程经济性，国内尚处于样机示范阶段。据 GWEC 数据显示，全球 80%的海上风电资源位于水深 60

6、米以上的海域，深海风速更快，漂浮式风电大有可为。叶叶片片：约占风电总成本的 24%。大型化、轻量化趋势下叶片不断升级，碳纤维增强材料优势明显。2023 年，全球风电叶片市场规模达到约 310亿美元，预计到 2027 年或将以 6.1%的复合年增长率增长至 470 亿美元。2023 年全球风机叶片市场中专业叶片制造商市场份额 70%，未来五年有望超过 75%。中国风机叶片市场集中度高，CR2 超 50%。塔塔筒筒：约占风电项目总投资成本 5%-12%。中国塔筒桩基市场规模显著增长，2023 年后有望进入新一轮增长周期，2024-2025 年市场规模有望达到 629 亿元和 727 亿元，增速分别