【研报】IoT行业深度追踪系列之七：部分销售转回线下+年中大促结束IoT产品线上销售环比下滑-20200819（45页）.pdf

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1、IoT行业深度追踪系列之七行业深度追踪系列之七 部分销售转回线下部分销售转回线下+年年中大促结束中大促结束 IoT产品产品线上销售环比下滑线上销售环比下滑 中信证券研究部中信证券研究部电子组电子组/数据科技组数据科技组 徐涛徐涛/张若海张若海/胡叶倩雯胡叶倩雯 2020年年08月月19日日 1 1 IoT行业行业2020年年7月数据更新及结论月数据更新及结论 IoT行业发货周期及线上行业发货周期及线上销售观察：销售观察： （1）TWS耳机耳机 AirPods：7月发货周期基本稳定在月发货周期基本稳定在2-3天天，供需平衡；供需平衡；2代无线充保持在代无线充保持在2-3天天，产业链显示需求恢复下

2、产业链显示需求恢复下2代稼动率有所回升代稼动率有所回升。7月份来 看，Pro产品和二代无线充发货周期均保持在2-3天，与6月基本一致，二代有线充保持在2-4天，较6月延长1天。7月，除2代有线充 中旬发货周期略有小幅增长外，各产品发货周期基本稳定。此外，我们也观察电商平台相关产品价格，7月末，京东平台AirPods Pro 相比6月降价250元至1699元（官网1999元），同时我们亦观察到拼多多电商平台AirPods Pro使用优惠券后价格仍然维持在1400元 以下，供需持续缓和；AirPods2代无线充价格相比6月价格上涨50元至1249元（官网1558元），AirPods有线充促销价格9

3、99元（官 网1246元），与6月保持一致。整体而言整体而言，二季度以来国内疫情受到较好控制二季度以来国内疫情受到较好控制，供应商扩产逐步放量供应商扩产逐步放量，供给端产能和物流逐步恢复常供给端产能和物流逐步恢复常 态态。需求端而言需求端而言，随着下游需求回暖以及年中大促等驱动随着下游需求回暖以及年中大促等驱动，供应链显示供应链显示2代整体稼动率有所回升代整体稼动率有所回升。 安卓端：安卓端：7月份月份，天天猫平台的品牌猫平台的品牌TWS产品销量约产品销量约23.89万副万副，环比环比-41.00%，我们认为系疫情可控背景下部分销售转回线下我们认为系疫情可控背景下部分销售转回线下，以及电以及电

4、 商平台年中大促结束所致商平台年中大促结束所致。我们观察天猫平台销售数据，1-5月采样产品来自各品牌官方旗舰店，6月份新增漫步者鑫生、上海、靓敏 三家旗舰店，预计占行业整体全渠道销量的比例为个位数预计占行业整体全渠道销量的比例为个位数。安卓端7月份部分线上销量环比-41.00%至约23.89万副，618大促结束后 销售有所降温。分品牌看，QCY销量5.3万副（占比22.0%，环比+8.28pcts），漫步者销量5.2万副（占比21.8%，环比+3.83pcts）， 之后为华为、小米、网易，分别占比18.3%、12.6%、10.8%。销售额维度来看，华为（占比32.0%，环比+7.94pcts）

5、，漫步者（占 比18.0%，环比+3.83pcts），之后为小米、JBL、网易，分别占比8.6%、8.5%、6.3%。分价位段看，由于小米低价款下架，统计样 本中100元以下产品占比16.70%（环比-10.94pcts），100-500元产品占比65.28%（环比+11.21pcts），500元以上占比18.03%（环比- 0.26pcts）。 （2）智能音箱：智能音箱：7月销量月销量40.0万台万台，环比环比-47.6%，龙头厂商份额集中龙头厂商份额集中。我们观察天猫平台线上销售情况，采样产品来自各品牌官方旗舰 店，预计占国内全渠道销量比例约预计占国内全渠道销量比例约10%。7月份销量达4

6、0.0万台，整体均价在183元。分产品形态看，目前智能音箱逐步从传统音箱功能 进化为音视频结合，带屏版智能音箱销量占比达到17%，环比-1.56pcts；分品牌看，阿里/小米/百度占比69%/16%/14%，线上销量CR3 超99% 。 （3）智能手表：智能手表：7月份智能手表天猫平台总销量约月份智能手表天猫平台总销量约10.78万只万只，环比环比-42.54%。我们观察天猫平台线上销售情况，采样产品来自各品牌官 方旗舰店，预计占全渠道销量为个位数预计占全渠道销量为个位数。重点品牌7月线上总销量达10.78万只，环比-42.54%，整体均价在906元。分类型看，成人/儿 童智能手表销售2.91