汽车行业剖析：阿维塔入股引望加速智能化落地夯实高端化定位-240917（27页）.pdf

1、汽车行业2024年9月17日加速智能化落地夯实高端化定位阿维塔人股引望分析师 陈庆李柳晓智能化是新能源车下半程的重要看点，也是新能源车能否突围20万以上价格带的重要因素。阿维塔作为长安 集 团 向 上 战略的唯一载体，其 高 端 化 定 位必 然 对 智 能 化提出更高要求。此次阿维塔入股引望，和华为合作进一步加深，有望在智能化、品牌价值提升、产品营销上获华为助力。随着华为智能汽车BU 新公司业务规模不断扩大，阿维塔作为早期投资者，有望享受随之而来的投资收益。交銀國際BOCOM International行业研究交银国际研究交银国际研究行业剖析行业剖析汽车行业剖析汽车行业剖析行业评级行业评级领

2、先领先交銀國際交銀國際BOCOM International2024年9月17日阿维塔入股引望，加速智能化落地，夯实高端化定位阿维塔入股引望，加速智能化落地，夯实高端化定位智能化是新能源车下半程的重要看点，也是新能源车能否突围智能化是新能源车下半程的重要看点，也是新能源车能否突围2020万元万元以上价以上价格带的重要因素。阿维塔作为长安集团向上战略的唯一载体，其高端化的定格带的重要因素。阿维塔作为长安集团向上战略的唯一载体，其高端化的定位必然对智能化提出更高要求。此次阿维塔入股引望，和华为的合作进一步位必然对智能化提出更高要求。此次阿维塔入股引望，和华为的合作进一步加深，有望在智能化、品牌价值

3、提升、产品营销上获得华为助力。随着华为加深，有望在智能化、品牌价值提升、产品营销上获得华为助力。随着华为智能汽车智能汽车BU新公司业务规模的不断扩大，阿维塔作为新公司业务规模的不断扩大，阿维塔作为早期投资者，有望享受早期投资者，有望享受到随之而来的投资收益。到随之而来的投资收益。0政策顺风政策顺风+市场格局未定，智能化是新能源车下半程的重要看点。市场格局未定，智能化是新能源车下半程的重要看点。政策端：中国政府积极制定和实施智驾相关政策，这些措施标志着无人驾驶技术正逐步走向商业化，从概念走向现实。市场格局上：新能源车电池、电机和电控领域的格局基本稳定；在智能化领域，尤其是智驾，由于新势力把智驾作

4、为新能源车企灵魂，且目前各家的智驾技术尚未拉开差距，智能化市场格局仍存在较大变数，是未来的重要看点。0阿维塔是长安集团向上战略的唯一载体，其高端化定位对智能化提出更高阿维塔是长安集团向上战略的唯一载体，其高端化定位对智能化提出更高要求。要求。长安汽车在新能源领域布局了阿维塔、深蓝和长安启源，三大品牌各自有着明确的市场定位。其中阿维塔是长安汽车与华为、宁德时代合作的成果，是长安唯一主攻20万元以上价格带的子品牌，主要面向高端市场和对智能化有较高要求的消费者。根据乘联会数据，价格带越高的新能源车对智能化的要求也越高，因此阿维塔想在20万元以上价格带取得不错的销售成绩，其智能化水平必然不能逊色于同价

5、格带竞品。行业与大盘一年趋势图行业与大盘一年趋势图行业奉国指数20%-35%9/231/24资料来源：FactSet5%0%5%.10%-15%-20%5/24陈庆陈庆(86)2160653601李李柳柳晓晓，P Ph hD D,C CF FA A(852)376618540阿维塔率先入股引望，具有重要战略意义，且在智能化、品牌影响阿维塔率先入股引望，具有重要战略意义，且在智能化、品牌影响力、产力、产品营销上均有望获得华为助力。品营销上均有望获得华为助力。本次阿维塔入股引望，合作从技术层面拓展至资本层面。由于引望的董事席位有限和华为有可能需要保留董事席位，后期入股的车企不可能全部都拥有董事席位

6、，因此我们认为阿维塔率先入股引望，优先夺取新形势下战略博弈主动权，对后期和引望的长期合作有更深层次的战略意义。此外，在华为技术赋能和品牌影响下，我们认为阿维塔智能化水平和品牌影响力均有望进一步提升，营销层面也有望获得华为的进一步支持。长期来看，随着合作车型增多，引望有望实现盈利，阿维塔则有望基于本次股权投资获得投资收益。华华为赋能，但阿维塔依然需在产品、品牌和渠道发力为赋能，但阿维塔依然需在产品、品牌和渠道发力。在华为车 BU 赋能下，阿维塔已经在国内智能驾驶领域处于第一梯队。但是目前的月均销量仍有较大提升空间，其原因是多方面的：品牌知名度和认可度有待进一步提升、营销模式对销量造成一定影响、价