光伏设备行业2024年半年报总结：业绩阶段承压新技术产业化加速推进&看好龙头设备商穿越周期-240918（59页）.pdf

1、光伏设备光伏设备2024年半年年半年报总结：报总结：业绩阶段业绩阶段承压承压，新技术产业化加速推进新技术产业化加速推进&看好看好龙头设备龙头设备商穿越周期商穿越周期首席证券分析师：周尔双执业证书编号：S0600515110002联系邮箱：证券分析师：李文意执业证书编号：S0600524080005联系邮箱：2024年9月18日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分2024H1各环节光伏设备公司业绩普遍承压各环节光伏设备公司业绩普遍承压数据来源：Wind，东吴证券研究所图：图：2023年及年及2024H1各环节光伏设备公司业绩情况各环节光伏设备公司业绩情况2证券代码公司名称营收（亿元）营收

2、同比（%）归母净利润（亿元）归母净利润同比（%）毛利率（%）归母净利率（%）营收（亿元）营收同比（%）归母净利润（亿元）归母净利润同比（%）毛利率（%）归母净利率（%）硅料设备600481双良节能231.5 60%15.0 57%15%7%69.8-42%-12.6-303%-6%-18%300316晶盛机电179.8 70%45.6 56%42%30%101.521%21.0-5%37%24%688556高测股份61.8 73%14.6 85%42%24%26.55%2.7-62%26%10%835368连城数控60.0 59%6.8 51%27%9%25.334%3.238%32%13%3

3、00751迈为股份80.9 95%9.1 6%31%11%48.770%4.69%31%9%300724捷佳伟创87.3 45%16.3 56%29%19%66.262%12.363%32%19%300776帝尔激光16.1 21%4.6 12%48%29%9.134%2.436%48%26%688516奥特维63.0 77%12.6 76%37%20%44.275%7.747%34%18%603396金辰股份22.5 15%0.9 39%30%5%12.48%0.54%28%5%300757罗博特科15.7 74%0.8 195%23%5%7.215%0.5253%29%8%热场688598

4、金博股份10.7-26%2.0-63%27%19%3.4-43%-1.0-136%0%-30%829 60%128 46%30%15%414 11%41-31%26%10%光伏电池片设备光伏组件设备光伏设备行业合计光伏设备行业合计2023年2024H1光伏硅片设备eWdUmUbYhVoZkZzWbWiZeWeXnVdWaQbP9PpNoOmOtPeRqQxOiNrQyR8OpPxOwMsRrQvPqNqO目录目录2、硅片设备：低氧单晶炉&钨丝金刚线&薄片化未来可期3、电池设备：新质生产力HJT降本增效加速推进，看好龙头设备商4、组件设备：0BB&叠栅等拉长景气周期5、投资建议6、风险提示1、中

5、报总结：业绩短期承压，静待行业复苏3我们选取的光伏设备行业代表性企业共11家，分别为晶盛机电、高测股份、连城数控、迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维、金辰股份、金博股份、双良节能、罗博特科。收入端：收入端：2024H1合计实现营业收入414.23亿元，同比+11%，增速较2023年同期放缓。利润端：利润端：2024H1合计实现归母净利润41.28亿元，同比-31%，利润下滑主要系收入增速放缓、毛利率有所下降、减值损失计提增多等影响。光伏装机需求持续增长光伏装机需求持续增长&技术迭代重置产能背景下，看好光伏行业触底反弹：技术迭代重置产能背景下，看好光伏行业触底反弹：（1）下游光伏装机增长带来新

6、增设备需求：）下游光伏装机增长带来新增设备需求：2024H1国内新增装机量102.48GW，同比+31%。我们判断，随着2024年产业链价格触底，新增装机需求有望进一步爆发，看好2024年国内外装机需求持续提升。（2）降本增效大趋势下，技术催化设备更新迭代快：）降本增效大趋势下，技术催化设备更新迭代快：一般来说，硅片、电池片设备更新替换周期约5年，而组件设备更新替换周期仅2年左右，使得光伏设备脱离传统设备行业的二阶导属性。硅片端，硅片薄片化&低氧单晶炉&钨丝金刚线推动技术革新；电池端，新质生产力HJT降本增效加速推进；组件端，0BB&叠栅等新技术未来可期。1.1 行业收入增速放缓，利润短期承压