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1、-1-ETF 投资交易白皮书(2024 年上半年)上海证券交易所 创新产品部 2024年 9 月-2-引言 2024 年，境内指数化投资蓬勃发展，ETF 市场总规模突破 2万亿元大关，随着产品布局的不断丰富、配套机制持续优化，ETF 已愈发成为投资者资产配置的优质工具，中长期资金参与度显著提升，良性市场生态逐步形成。与此同时，ETF 市场获资金持续净流入，上半年净流入 4617 亿元、总成交额达 14.7 万亿元。其中，沪市 ETF 净流入 3528 亿元、总成交额 11.8 万亿元，日均成交额超千亿、交投活跃度再上台阶，稳居亚洲第一位。为贯彻落实中央金融工作会议精神和新“国九条”关于推动指数

2、化投资发展的要求，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求，上海证券交易所对 2024 年上半年 ETF 市场行为进行了研究分析，涵盖 ETF 市场流动性、交易特征以及做市商功能发挥情况等方面，编写ETF 投资交易白皮书，以更好洞察ETF 市场趋势、推动 ETF 市场高质量发展。-3-目录 一、ETF整体流动性情况.-4-（一）ETF市场投资者数量持续增长.-4-（二）成交活跃度再上台阶.-4-（三）头部产品流动性持续提升.-5-（四）ETF分红提高投资者获得感.-7-（五）ETF价格与净值偏离度收窄.-7-二、各类产品交易特征.-8-（一）宽基 ETF：中长期资金参与度提升.-8-（二）行

3、业主题 ETF：央国企 ETF表现亮眼.-9-（三）债券 ETF：百亿级产品涌现.-10-（四）红利 ETF：成交额增幅超一倍.-11-（五）科创 ETF：持续获机构资金净流入.-12-三、沪市 ETF资金流向.-13-（一）连续三年获资金净流入.-13-（二）各类 ETF均获资金增持.-14-（三）主流宽基 ETF净流入最多.-14-四、基金做市情况.-15-（一）做市产品总体情况.-15-（二）做市功能发挥情况.-18-五、展望.-20-4-一、ETF 整体流动性情况（一）（一）ETF 市场投资者数量持续增长市场投资者数量持续增长 近年来，指数化投资理念愈发受到投资者认可，ETF 产品凭借

4、透明、低费率、交易便捷等优势，成为居民资产配置的重要工具，普惠金融属性进一步发挥。截至 2024 年 6 月末，沪市 ETF持有人数量共 658 万户（未穿透联接基金），较 2020 年底增长61%。从持有人结构来看，沪市 ETF 市场机构投资者持仓达 1.3万亿元、占比超 70%，持仓比例较 2023 年末增长 7 个百分点、持仓规模增长 31.8%。（二）成交活跃度再上台阶（二）成交活跃度再上台阶 2024 年上半年，境内 ETF 市场持续向好发展，交投活跃度再上台阶，总成交额达 14.7 万亿元、非货 ETF 总成交额 11.5 万亿元，同比均创历史新高。其中，沪市 ETF 整体成交金额

5、111.8万亿元，日均成交额 1008 亿元，较去年同期增长 12.6%；非货ETF 合计成交 8.7 万亿元，日均成交额 741 亿元，较去年增长24.3%。沪市 ETF 中，股票 ETF 成交额最高，达 4 万亿元，其中宽基 ETF 成交 2.7 万亿；其次为货币 ETF、债券 ETF，区间成交额分别达 3.1万亿元、2.4 万亿元。1 成交额口径为单边，后文涉及投资者类型的成交额口径为双边-5-图 1 2021 年以来沪市 ETF逐年日均成交额（亿元）图 2 2024年上半年沪市 ETF成交额分布 （三）头部产品流动性持续提升（三）头部产品流动性持续提升 从成交额分布来看，全市场日均成交

6、额超 10 亿元的产品共26%23%20%16%7%5%2%1%货币 宽基 债券 跨境 主题 行业 策略 商品 627 772 895 1008 0 200 400 600 800 1000 1200 2021年 2022年 2023年 2024年上半年-6-计 23只，其中沪市 20只。流动性居前产品中，宽基 ETF数量达9 只，居各类型之首，沪深 300ETF、上证 50ETF 等头部产品的成交额进一步提高，债券 ETF、跨境 ETF 各 5 只。日均成交额超 50 亿元的产品共计 4 只，除两只货币 ETF 外，短融 ETF、政金债 ETF 的成交额均再创新高。表 1 2024 年上半年