达梦数据-公司深度报告：国产数据库领先厂商屹立信创潮头-240812（31页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 5Table_Info1 达梦数据达梦数据(688692)计算机计算机 Table_Date 发布时间：发布时间：2024-08-12 Table_Invest 买入买入 上次评级：买入 股票数据 2024/08/12 6 个月目标价（元）收盘价（元）210.88 12 个月股价区间（元）190.14240.80 总市值（百万元）16,026.88 总股本（百万股）76 A 股（百万股）76 B 股/H 股（百万股）0/0 日均成交量（百万股）1 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M

2、3M 12M 绝对收益 3%相对收益 6%相关报告 达梦数据（688692）：安全自主，国产数据库皇冠上的明珠-20240628 内需方向热度逐渐提升，财税信息化随新时代开始变化-数字经济行业周观点、-20240812 AI 教育长坡厚雪，应用百花齐放-20240807 Table_Author 证券分析师：陈俊如证券分析师：陈俊如 执业证书编号：S0550523100004 13621875259 Table_Title 证券研究报告/公司深度报告 国产数据库领先厂商，国产数据库领先厂商，屹立信创潮头屹立信创潮头-达梦数据深度报告达梦数据深度报告 报告摘要：报告摘要：Table_Summar

3、y 国产数据库国产数据库领先厂商领先厂商，全栈数据产品及解决方案提供商。全栈数据产品及解决方案提供商。达梦数据是国内领先的全栈数据产品及解决方案提供商，公司实控人技术背景深厚，上市后中国软件持股 18.91%。公司向大中型公司、企事业单位、党政机关提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品、数据库一体机等一系列数据库产品及相关技术服务。据 IDC 统计，2023 年 H2 中国关系型数据库管理软件(本地部署)中，达梦数据位列第四，份额 7.45%，若去掉与公司经营模式差异较大的公有云厂商，公司份额为第一。数据库产品安全自主，积淀深厚。数据库产品安全自主，积淀深厚。达梦数据坚持选择原始创新

4、的自主研发技术路线。公司自主编写数据库产品核心源代码，掌握达梦数据库软件的全部实现原理和体系框架，代码安全性高，经公安部与国家网络与信息系统安全产品质量监督检验中心认证与审核达到等保四级和EAL4+，是目前国产数据库中安全性较高的数据库产品。2022-2027 年我国数据库行业复合增速有望达到年我国数据库行业复合增速有望达到 26.1%，叠加信创推进，叠加信创推进，国产数据库有望高速发展。国产数据库有望高速发展。根据信通院发布的数据库发展研究报告，2022 年我国数据库市场规模为 403.6 亿元，预计到 2027 年将达到 1286.8亿元，市场复合增长率高达 26.1%。随着我国数据库行业

5、快速扩张，叠加八大行业信创快速推进、党政信创向县乡下沉，国产数据库行业有望迎来快速增长。盈利预测：盈利预测：我们预测达梦数据 2024-2026 年营业收入分别为 9.40、11.32、13.60 亿元，同比增速分别为 18.34%、20.39%、20.21%，归母净利润分别为 3.68、4.54、5.44 亿元，同比增速分别为 24.34%、23.32%、19.74%，给予“买入”评级。风险提示：风险提示：党政党政信创信创需求需求不及预期不及预期、行业竞争激烈、行业竞争激烈、盈利预测下修盈利预测下修。Table_Finance 财务摘要（百万元）财务摘要（百万元）2022A 2023A 20

6、24E 2025E 2026E 营业收入营业收入 688 794 940 1,132 1,360 (+/-)%-7.40%15.44%18.34%20.39%20.21%归属母公司归属母公司净利润净利润 269 296 368 454 544 (+/-)%-39.35%10.07%24.34%23.32%19.74%每股收益（元）每股收益（元）4.72 5.19 4.84 5.97 7.15 市盈率市盈率 0.00 0.00 43.53 35.30 29.48 市净率市净率 0.00 0.00 4.78 4.21 3.68 净资产收益率净资产收益率(%)25.64%23.44%10.97%11