【公司研究】新城市-聚焦国土空间规划打造城市发展“新动力”-20200809[19页].pdf

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1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 聚焦国土空间规划， 打造城市发展 “新聚焦国土空间规划， 打造城市发展 “新动力动力” 国土空间规划第一股，技术实力突出成长迅速。国土空间规划第一股，技术实力突出成长迅速。公司是国内第一家以国土空间规划为主业的上市公司，拥有城乡规划、建筑工程、市政道路、风景园林、工程咨询资信甲级资质以及给排水、桥梁、土地规划乙级资质，累计获得了 7 项国家级荣誉、46 项省级奖项、65 项市级荣誉，打造创意+科技+服务为一体的全程解决平台，面向土地全生命周期提供整体解决方案，成为

2、A 股市场国土空间规划第一股。公司以城乡规划为主业，积极拓展工程设计和咨询业务。受经济环境波动影响，公司营业收入增速呈现下滑趋势。2017-2019 年公司 3.68 亿元、4.46 亿元和 4.42 亿元，分别同比增长 31.52%、21.18%和-0.73%。公司盈利能力很强，2017-2019 年公司毛利率 38.32%、43.61%和 42.95%，净利率19.64%、22.56%和 24.31%，ROE 分别为 31.40%、36.05%和 16.23%。 国土空间规划迎政策支持， 市场空间打开前景可期。国土空间规划迎政策支持， 市场空间打开前景可期。 2018 年3 月自然资源部挂

3、牌成立，由其统一行使所有国土空间用途管制和生态保护修复职责，着力解决自然资源所有者不到位、空间规划重叠等问题国土空间规划迎来发展新篇章。国家出台多个国土规划重磅政策稳健， 关于建立国土空间规划体系并监督实施的若干意见 实现了 “多规合一” ，省级国土空间规划编制指南（实行）的通知规定了省级国土空间规划的定位、编制原则、任务、内容、程序、管控和指导要求，省级国土空间规划迎来国家标准，行业发展迎来政策东风，国土空间规划市场空间打开。根据泰伯智库研究报告测算，我国新一轮国土空间规划市场总规模将达到 460 亿元至750 亿元，规划设计院有望充分受益。 立足深圳立足深圳、聚焦大亚湾、聚焦大亚湾、布局全

4、国，布局全国，推进募投项目布局智慧城市推进募投项目布局智慧城市。公司立足深圳，聚焦大亚湾。公司伴随深圳特区建设而发展壮大，为深圳多个地标项目提供规划、设计支撑，如深圳大运枢纽和深圳平湖枢纽。同时，公司聚焦大亚湾，成立湾区发展研究院，加大省内项目的拓展，并取得显著成效，如广东松山湖片区项目。另外，公司积极布局全国，在多个省市设立了分公司和业务点，未来将加大对浙江、江苏等地部署和分公司的建设， 加快完成全国业务网络的建设。 公司 IPO募投资金主要用于设计平台、创新发展研究中心和信息系统建设等，其中创新发展研究中心项目主要是打造未来城市（规划）仿真实验室，打造“智慧城市仿真系统” 、 “智慧交通仿

5、真系统” 、 “智慧市政仿真系统” 、 “智慧园区仿真系统” 、 “智慧社区仿真系统”等五大板块，通过募投项目建设布局智慧城市。 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 08 月月 09 日日 新城市新城市（300778.SZ） Tabl e_BaseI nf o 公司深度分析公司深度分析 证券研究报告 建筑装修 投资评级投资评级 增持增持-A 首次首次评级评级 6 个月目标价：个月目标价： 58.85 元元 股价（股价（2020-08-07） 45.63 元元 Tabl e_Market I nf o 交易数据交易数据 总市值（百万元）总市值（百万元） 4,563.00 流通市值 （

6、百万元）流通市值 （百万元） 2,103.46 总股本（百万股）总股本（百万股） 100.00 流通股本 （百万股）流通股本 （百万股） 46.10 12 个月价格区间个月价格区间 24.94/52.39 元 Tabl e_C hart 股价表现股价表现 资料来源：Wind资讯 升幅升幅% 1M 3M 12M 相对收益相对收益 31.81 52.63 -40.78 绝对收益绝对收益 37.94 83.16 42.52 苏多永苏多永 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517030005 021-35082325 Tabl e_R eport 相关报告相关报告 -24%-8%8%24%40