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2、A 数据，2021 年中国卫星互联网行业市场规模达到 292.48 亿元，预计 2025 年市场规模将达到 446.92 亿元，2021-2025 年复合增长率达到 11%。多重因素共同驱动，多重因素共同驱动，持续催化持续催化卫星互联网。卫星互联网。1）受到政策支持：近年来，我国政府高度重视和支持卫星互联网产业发展，出台了一系列政策支持卫星互联网建设。我国将卫星互联网建设作为“新基建”的重要一环。2）应用领域广泛：面向 6G 的天地一体融合网络技术，可提供差异化网络服务，赋能手机、海事、汽车等产业。3）助力发展 6G 网络：据联合国技术机构国际电联的最新数据，到 2023 年，全球未接入互联网

3、的人口数估计将减少到 26 亿。2021 年，中国 IMT-2030（6G）推进组发布的 6G 总体愿景与潜在关键技术白皮书 提出建设全球广域覆盖的卫星互联网，实现全球通信网络的全域覆盖与无缝连接，同时通过互联网技术实现互联网、移动通信网络、空间网络的互联互通，构建融合网络，实现自然空间全覆盖和全球全域的“泛在连接”，星地融合通信已是目前通信技术的重要发展方向。4）技术进步促进产业降本增效：各航天大国加快主力型号运载火箭更新换代，火箭可重复使用技术持续发展，有望进一步降低运载火箭的发射成本。此外，一箭多星技术的使用可以充分利用火箭运载能力，提高发射效率，降低发射成本。卫星互联网是大国竞争抓手，

4、低轨空间资源争夺激烈。卫星互联网是大国竞争抓手，低轨空间资源争夺激烈。据工信部，卫星频率和轨道资源是全人类共有的、稀缺的战略资源。世界各国必须按照国际电信联盟的组织法 无线电规则等，遵循“先登先占”原则，开展卫星网络资料的申报、协调、登记和维护工作，任何一个国家都不能单方面主导卫星频率和轨道资源的获取和使用。随着各类卫星应用领域不断拓宽，世界各国对卫星无线电频率资源争夺越发激烈。投资建议投资建议 卫星互联网应用场景广泛，在军事和民事应用中具有重要意义，是国际科技竞争的焦点。我们认为，未来随着卫星互联网应用逐渐落地，行业有望迎来快速成长，提前布局并卡位重要环节的相关公司有望受益于卫星互联网产业发

5、展。建议关注：1）卫星平台及制造：中国卫星、上海沪工；2）卫星载荷及元器件：航天电子、上海瀚讯、天银机电、航天环宇、臻镭科技、天奥电子、铖昌科技、盟升电子；3）组网：震有科技；4）火箭材料及零部件：斯瑞新材、超捷股份、高华科技；5）卫星运营及服务：中国卫通、中科星图、航天宏图、华测导航；6）终端应用：海格通信、华力创通。风险提示风险提示 卫星星座建设进度不及预期；运载火箭供给出现短缺；技术迭代过快的风险；地缘政治风险。行业：行业：中小市值中小市值 日期：日期：yxzqdatemark 分析师：分析师：彭毅彭毅 E-mail： SAC编号：编号：S1760523090003 联系人：联系人：张恬

6、张恬 E-mail： SAC编号：编号：S1760122120008 近近一年一年行业行业与沪深与沪深 300 比较比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告：相关报告：星舰一二级回收验证成功，关注运载火箭产业链环节 2024 年 06 月 11 日 鸿擎科技计划建设万星星座，中国时空信息集团成立 2024 年 06 月 03 日 长征系列火箭接连发射，手机直连卫星落子香港 2024 年 05 月 13 日 -30%-22%-14%-6%2%10%06/2308/2311/2301/2404/2406/24中小市值沪深3002024年07月03日2024年07月03日行业专题行业专题