2024轮胎行业市场空间、竞争格局、国内胎企新机遇及产业链相关机会分析报告（46页）.pdf

1、2 0 2 3 年深度行业分析研究报告目目 录录4前言：基于空间格局与成长路径二维标准筛选出汽车轮胎赛道前言：基于空间格局与成长路径二维标准筛选出汽车轮胎赛道一、空间一、空间&驱动：驱动：26年国内约年国内约3600亿，保有量稳定（量）叠加消费升级（价）亿，保有量稳定（量）叠加消费升级（价）二、格局：全球集中度相对低且外资龙头份额下滑，本土替代趋缓但全球提速二、格局：全球集中度相对低且外资龙头份额下滑，本土替代趋缓但全球提速三、成长破局：与本土车企共成长，强势自主崛起给予国内胎企新机遇三、成长破局：与本土车企共成长，强势自主崛起给予国内胎企新机遇四、短期边际：费用端改善四、短期边际：费用端改善

2、&需求回暖需求回暖&税率重审等边际向好税率重审等边际向好五、产业链相关机会五、产业链相关机会汽零赛道基于空间格局汽零赛道基于空间格局&成长路径的二维筛选标准成长路径的二维筛选标准5成长路径成长路径收入端收入端成本端成本端价：单车价值量提升价：单车价值量提升量：客户拓展量：客户拓展单品升级单品升级品类扩张品类扩张原材料周期原材料周期经营（投资周期）经营（投资周期）消费强化消费强化电动化电动化放量放量智能化智能化变现变现主逻辑主逻辑中短期嵌套逻辑中短期嵌套逻辑工艺链工艺链平台型平台型空间格局空间格局空间空间格局格局单车价值量单车价值量5000元元 or 空间空间1000亿亿本土替代本土替代全球替代

3、全球替代集中度高集中度高国产化率低国产化率低复合增速复合增速15%壁垒壁垒技术突破技术突破成本把控成本把控快速响应快速响应影响影响赛道筛选标准赛道筛选标准个股成长逻辑个股成长逻辑优选大空间、高成长性赛道优选大空间、高成长性赛道优选本土替代赛道优选本土替代赛道量：全球化量：全球化机器人机器人标准标准1-成长路径：优选消费、电动单品升级的赛道成长路径：优选消费、电动单品升级的赛道6收入端收入端成本端成本端价：单车价值量价：单车价值量提升提升量：客户拓展量：客户拓展单品升级单品升级品类扩张品类扩张原材料周期原材料周期经营（投资周期）经营（投资周期）平台型技术或工艺链技术同源性（如微电机、铝合金工艺、

4、注塑发泡工艺等）原逻辑：自主合资全球现逻辑：强势自主及新势力&特斯拉全球化偏重资产，工艺链技术（如轻量化、玻璃）原材料为大宗商品且成本占比较高（如钢/铝/铜加工、轮胎）消费消费功能功能升级升级电动化电动化增量增量智能化智能化增量增量新增部件（三电）及技术升级（如热管理、轻量化、高压快充等）直接影响驾乘体验，满足消费升级、个性、多元消费需求的产品(如玻璃、轮胎、座椅、车灯、空悬、外饰、车机等)感知：传感器种类、数量与性能提升；决策：硬件、软件、数据要求增加；执行：线控化；检测：强制与非强制。驱动要素总结：主逻辑在收入端驱动要素总结：主逻辑在收入端，成本端是中短期嵌套逻辑成本端是中短期嵌套逻辑价：

5、价：消费及科技(电动&智能）属性提升带来的配套价值量提升，升级量量：汽车产业族群向国内转移及新配套体系诞生，破局量：全球化量：全球化机器人机器人标准标准2-格局维度：优选本土化率低且集中度高的赛道格局维度：优选本土化率低且集中度高的赛道7乘用车座椅乘用车座椅CR585%本土化率95%本土化率67%本土化率33%资料来源：Marklines，中商产业研究院，Bishop&Associates，中泰证券研究所图表图表1：全球本土化率低且集中度高的相关赛道（：全球本土化率低且集中度高的相关赛道（2020年）年）赛道中无或较少本土厂商参与竞争较为重要，主线逻辑是国内市场替代外资份额。赛道中无或较少本土

6、厂商参与竞争较为重要，主线逻辑是国内市场替代外资份额。相关赛道：座椅（本土化率相关赛道：座椅（本土化率15%）、线控制动（本土化率）、线控制动（本土化率5%）、高速连接器（本土化率、高速连接器（本土化率80%）。随着国内自主品牌的崛起，本土胎企有望伴随下游自主品牌同步成长，本土份额远期有望达80%。17图表：图表：2021年中国轮胎格局年中国轮胎格局资料来源：Marklines，中泰证券研究所外资,69%中策橡胶,10%玲珑轮胎,6%佳通轮胎,5%赛轮金宇,5%三角轮胎,4%其他内资,1%外资中策橡胶玲珑轮胎佳通轮胎赛轮金宇三角轮胎其他内资图表：图表：2021年全球轮胎格局年全球轮胎格局米其林