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1、证券研究报告2024年6月6日行业：纺织服饰增持 （维持）新质生产力打开消费新空间时尚八品，新质未来分析师：花小伟 SAC编号：S0870522120001SECTION一、精致食品：食品万亿赛道空间广阔，智造助力产品健康化、个性化二、化妆美品：新质生产力引领，国货美妆崛起正当时三、服饰尚品：AI新要素更迭新制造，新材料延展新空间四、运动优品：技术革新，科赋运动五、智能用品：势头向上，政策扶持共创智能生活大时代六、生活佳品：新质生产力为臂助，挖掘母婴红利七、工艺精品：传承中创新，文化创意产业潜力大八、数字潮品：引领产业链与场景变革，加速建立可持续生态九、风险提示目录ContentbUfYfVe

2、UfY8XcWbZ9PaO8OnPpPtRtPkPmMsMfQqQrO9PpPzRuOnQoQxNoOoP31.1 精致食品：食品万亿赛道空间广阔，智造助力产品健康化、个性化 市场空间：市场空间：据国家统计局数据显示，2023年我国食品制造业实现营收2.05万亿元，1993-2023年CAGR达到12.49%，预计2024-2029年，中国食品工业总产值将保持在6%-7%的年均增速，食品加工业具有强劲的增长潜力和广阔的市场前景。其中，智能制造方面，据蓝凌研究院调研，全球食品和饮料制造专业人士普遍对AI在质量控制、生产效率提升等方面的能力持乐观态度。高德纳咨询公司预测，到2025年，全球90%的

3、公司将使用ChatGPT等人工智能工具，这将大幅提高生产效率。科技变革趋势：科技变革趋势：1.健康化（引入电子感官与科学检测仪器进行异物智能管控及食品新鲜度监测、使用气调、辐射、低温、微生物等多种保鲜方式使得抗菌保鲜技术提升）；2.柔性制造（消费方式由标准化、单调统一向定制化、个性差异转变，工厂通过构建体系化生产能力，实现多品种、变批量和短交期的个性化订单的生产和交付）；3.数字化转型（智能化生产、数字化供应链管理、采用电子合同系统分析合同信息等）。图图 食品加工业产业链食品加工业产业链资料来源：中物联食材供应链分会，上海证券研究所资料来源：中物联食材供应链分会，上海证券研究所图图 19931

4、993-20232023年中国食品制造业营业收入（单位：亿元）年中国食品制造业营业收入（单位：亿元）资料来源：国家统计局，资料来源：国家统计局，windwind，上海证券研究所，上海证券研究所41.2 精致食品：乳制品潜力犹存，科技变革驱动效能提升 市场空间：市场空间：“十四五”期间，“十四五”奶业竞争力提升行动方案鼓励乳企全产业链一体化建设；用好“本土”优势，打好“品质”、“新鲜”牌，积极布局奶酪等其他乳制品细分品类；加强消费宣传引导，从而在2025年实现全国奶类产量达到4100万吨左右，百头以上规模养殖比重达到75%左右。未来国内常温奶行业以高端化为主旋律，伊利聚焦婴配粉、蒙牛重视低温奶，

5、双雄竞争将有所放缓。城镇&农村奶类消费尚存较大差距，下沉市场空间广阔。科技变革趋势：科技变革趋势：1）伊利加速布局“大健康”产业，在前瞻性技术领域获得了多项突破性创新成果，其中，以“金典”A2-酪蛋白有机纯牛奶、“安幕希”活性益生菌酸奶、“伊利”健康科学 BL-99 即食型益生菌粉以及澳优乳业旗下系列营养保健品等为代表的创新性产品，2023年其收入占比达 16.8%。2）光明聚焦供应链降本增效、优化提升工作，有效赋能全产业链运行效率，使全链路得以实现数字化、一体化、高效化、实时化。图图 乳制品产业链乳制品产业链资料来源：华经产业研究院，上海证券研究所资料来源：华经产业研究院，上海证券研究所图图

6、 20182018-20232023年中国乳制品前三大企业营业收入（单位：亿元）年中国乳制品前三大企业营业收入（单位：亿元）资料来源：资料来源：WindWind，上海证券研究所，上海证券研究所7909009651,1011,2271,2586907907608819269862102262522922822650200400600800100012001400201820192020202120222023伊利股份蒙牛乳业光明乳业51.3 精致食品：银发经济获政策支持，科技进步驱动产品和服务升级，保健品板块迎新机遇 市场空间：市场空间：2024年1月15日，国务院办公厅发布关于发展银发经济增进