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1、2024年白酒及零食行业发展趋势报告2024年白酒及零食行业发展趋势报告3 零食：渠道增量侧重发生改变零食：渠道增量侧重发生改变当前线下最强的增量渠道是量贩店，线上是抖音零食量贩业态的格局初步成型，渠道增量开始向肩腰部品牌倾斜抖音电商持续以价换量，随着流量分配改制，白牌产品将更为受益 白酒：高端化节奏转向白酒：高端化节奏转向行业高端化进程持续，但由高档产品的提价主导转向大众档产品需求的升级推动聚饮/宴席需求回暖带动地产酒增长显著商务需求复苏较弱拖累次高端白酒增长核心观点目录目录宏观消费概况：增长趋缓，必选消费整体表现更好1白酒行业：高端化转向，大众产品韧性更强2零食行业：渠道增量侧重发生改变3

2、5今年1-4月，全国社会消费品零售总额达15.6万亿元，同比增长4.1%，整体消费平稳增长，但同比增速持续放缓消费复苏节奏低于预期，其中1-2月同增5.5%（预期5.6%），3月同增3.1%（预期4.6%），4月同增2.3%（预期3.8%）2023-2024M4社会消费品零售总额：当月同比（%）数据来源：国家统计局0481216202024-042024-032024-022023-122023-112023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-02消费同比增速自去年12月以来持续放缓今年以来消费平稳增长，但增速未及预

3、期6从商品品类看，增速Top2均为可选类消费，得益于春节假期以及出游需求增加，娱乐用品及通讯器材品类消费增长明显整体来看，必选消费增长更为靠前，其中烟酒、食品粮油品类增长明显，增速分别达11.7%、9.3%2024年1-4月各类别商品零售同比增速（%）数据来源：国家统计局13.813.211.79.36.55.54.43.83.62.52.11.51.51.40.7-7.2娱乐用品类通讯器材类烟酒类食品粮油类饮料类家电音像类中西药品类石油及制品类金银珠宝类家具类化妆品类日用品类服装鞋帽类汽车类建筑装潢类办公用品类必选类消费品可选类消费品其他大权重类以烟酒食品为代表的必选消费整体增长靠前目录目录

4、白酒行业：高端化转向，大众产品韧性更强2宏观消费概况：增长趋缓，必选消费整体表现更好1零食行业：渠道增量侧重发生改变38今年以来，白酒行业库存持续去化并延续去年中秋、国庆双节开始的复苏态势，白酒各月产量维持同比正增长1-4月，全国白酒产量155.6万千升，同比增长5.9%，其中在春节旺季中市场动销表现良好2023年5月-2024年4月全国白酒产量及增长情况数据来源：国家统计局34.737.828.726.842.041.146.954.982.543.235.8-14.7%-4.5%-3.7%-5.3%12.6%2.5%7.1%4.0%2.6%6.7%2.6%-20.0%-15.0%-10.0

5、%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.05月2023年6月7月8月9月10月11月12月1-2月2024年3月4月白酒产量（万千升）同比增长（%）白酒行业库存持续去化，产量同比保持增长9白酒行业相较其他消费品行业更为特殊，主要原因在于除消费需求外，白酒同样兼具投资及社交属性23年以来随着消费者消费趋于理性，渠道囤货、终端投机性需求下降明显，而目前社交需求正持续恢复，但政商务需求相较于宴席需求恢复较弱，这使得大众价格带产品的表现更为亮眼白酒需求具备属性多样性影 响影 响投资需求社交需求投资需求礼品需求政商务消费

6、聚饮宴席消费自饮消费消费需求利率（流动性）；茅台等提价预期收入水平等经济活跃度人口、年龄结构、消费习惯、可支配收入等白酒投资需求下降，社交需求分化103.94.14.24.24.54.76.27.27.98.49.912.0201220132014201520162017201820192020202120222023数据来源：中国酒业协会，发改委从价格来看，白酒吨价自2017年以来增长呈加速趋势，且23年行业依旧维持价增由于白酒销售相对依赖经销，厂家提价与消费端提价存在错位。在消费端，23年以来行业以去库存为主，厂家提价未顺利向下传递，高档白酒消费均价呈现下跌，中低档则相对平稳白酒行业吨价（