机械设备行业低空经济专题：eVTOL星辰大海低空经济方兴未艾-240510（30页）.pdf

1、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明机械设备机械设备强于大市强于大市维持2024年05月10日（评级）分析师 朱晔SAC执业证书编号：S1110522080001低空经济专题：低空经济专题：eVTOL星辰大海，星辰大海，低空经济方兴未艾低空经济方兴未艾行业深度研究2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明低空经济概念：低空经济概念：低空经济，是指依托于低空空域，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的经济形态。3月27日，工信部等四部门联合发布通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）。其中提到，

2、到2030年，通用航空装备全面融入民众生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。商业化预计时间：商业化预计时间：从亿航EH216-S及峰飞V2000CG取得“TC”的时间来看，民航局受理审定到取得“TC”时间周期大致为1.53年，载人航空器时间更长。2022年11月、2023年9月及2023年10月，成都沃飞长空 AE200、沃兰特 VE25-100、时的科技 E20分别收到民航局受理申请通知书，考虑到后期民航局审定过程或加速，2026年eVTOL或开始规模化商业运营。低空经济市场空间：低空经济市场空间：经测算，中国eVTOL制造市场规模在2025年/2030年/204

3、0年/2050年分别达12亿/62亿/178亿/433亿。考虑到eVTOL航空器所带动的上下游、运营费用，以及其为低空经济组成部分之一，低空经济市场空间或将更加广阔。建议关注：建议关注：1、无人机：威海广泰、应流股份、万丰奥威。2、检测类：苏试试验、广电计量。3、换电类：瀚川智能、博众精工。4、电机类：卧龙电驱。5、发动机相关部件：飞沃科技。6、其他：创世纪。风险提示：风险提示：下游需求不及预期；eVTOL研发及认证进度不及预期；原材料价格波动；测算具有主观性摘要摘要bUbUbZbZaV9WaYdXaQcM7NpNmMsQnRiNnNrMiNmNmQ6MoOwPxNtOsPMYnRuN低空经济

4、问与答低空经济问与答13请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4QQ：什么是低空经济，产业链包括哪些环节？：什么是低空经济，产业链包括哪些环节？低空经济，是指依托于低空空域，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的经济形态。低空通常指距离地面垂直高度1000米以内的空域，视地区特性和实际需求可扩展至3000米。低空经济包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务。低空制造产业是指面向通用、警用、海关和部分军用航空器的研发制造类产业，低空飞行产业是低空经济的核心产业。资料来源：资料来源：再论低空经济：概念定义与构成解析再论低空经济：概念定义与构成解析_ _覃睿

5、覃睿，中国低空经济发展热现象下的冷思考中国低空经济发展热现象下的冷思考_ _王颖王颖，前瞻产业研究院，前瞻产业研究院，20242024年中国低空经济报告年中国低空经济报告-蓄势待飞，展翅万亿新赛道蓄势待飞，展翅万亿新赛道，天风证券研究所，天风证券研究所图图：低空经济的基本结构：低空经济的基本结构图图：低空经济的产业链：低空经济的产业链5QQ：低空经济与通用飞行、无人机的关系如何？：低空经济与通用飞行、无人机的关系如何？资料来源：资料来源：低空经济与通用航空、无人机、低空经济与通用航空、无人机、UAMUAM的关系分析的关系分析_ _郭辰阳郭辰阳，前瞻产业研究院，前瞻产业研究院，20242024年

6、中国低空经济报告年中国低空经济报告-蓄蓄势待飞，展翅万亿新赛道势待飞，展翅万亿新赛道，天风证券研究所，天风证券研究所低空飞行活动包括警用航空活动、海关航空活动和通用航空。通用航空是低空经济的重要组成部分。近年来，随着无人机产业的迅猛发展，无人机对有人机的替代作用正在越来越大。同时，由于无人机新的应用领域越来越广，因此无人机产业已成为低空经济的主导产业。图图：航空飞行活动划分：航空飞行活动划分图图：低空经济与通用航空、无人机关系：低空经济与通用航空、无人机关系6QQ：低空空域开放及低空经济发展有着怎样的政策导向？：低空空域开放及低空经济发展有着怎样的政策导向？资料来源：中国政府网，中国民用航空局