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1、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告证券研究报告industryId汽车汽车推荐推荐(维持维持）relatedReport相关报告相关报告【兴证汽车】FSD 进展超预期，智能驾驶拐点将至2024-04-17【兴证汽车】周动态：14 部门联合发布 推动消费品以旧换新行动方案，特斯拉 FSD 自动驾驶月度订阅费从 199 美元降至 99 美元2024-04-15【兴证汽车】周动态：特斯拉计划 8 月 8 日推出 Robotaxi，两部门印发 关于调整汽车贷款有关政策的通知 2024-04-07emailAuthor分析师：分析师：董晓彬董晓彬S0

2、190520080001于鹏亮于鹏亮S0190524030006assAuthor研究助理：研究助理：刘思仪投资要点投资要点summary2024 年第十八届北京车展将于年第十八届北京车展将于 4 月月 25 日开幕，多款新车发布以及新技术亮相。日开幕，多款新车发布以及新技术亮相。今年北京车展将以“新时代、新汽车”为主题，集中展示全球汽车产业的创新发展成果，预计展览面积超 23 万平方米。本届车展共吸引来自全球各地的 1500 余家汽车制造商、零部件供应商和相关企业参展。本届车展主要看点一方面为重点车型的亮相和发布，另一方面各参展企业或发布更多关于高阶智驾、高性能充电、前沿电池技术、智能底盘等

3、领域的最新进展。作为世界顶级车展之一，本届北京车展多款重磅新车发布，预计将开展 20 余场高峰论坛，伴随新车型以及新技术发布，或将引领新产业趋势，形成板块事件性催化。自主品牌新车势头强劲自主品牌新车势头强劲，插混占比提升插混占比提升。2023 年上海车展新能源车势能反超传统燃油车，到本届北京车展，自主新能源势能进一步强化。结构来看，自主品牌插混比例提升明显。重点新车定位来看，主要为自主和新势力品牌补充其产品细分推出。重磅轿车包括：比亚迪秦 L、享界 S9、智己 L6、小米 SU7 以及小鹏 Mona（品牌）；重磅 SUV 包括：理想 L6、零跑 C16、新问界 M5 以及江铃福特 Bronco

4、等。车展新车几大趋势：（1）2024Q1 自主品牌零售市场份额累计已经达到 55%,同比+5.4pct，后续随着车展新车的发布上市，有望带动自主品牌销量提振；（2）随着秦 L 发布，比亚迪在紧凑型车赛道布局更加完善，细分赛道竞争或更加激烈；（3）小鹏汽车和蔚来汽车分别推出相对主品牌价格更低的子品牌，理想发布 L6，新势力开始发力“下沉市场”。本届车展车企竞争聚焦趋势为：高阶智驾、本届车展车企竞争聚焦趋势为：高阶智驾、800V+空悬、固态电池。空悬、固态电池。智能化趋势方面：无图方案、端到端大模型、低成本智驾方案或成为车展亮点。（1）华为和小鹏为首，城市 NOA 覆盖面进一步扩大，车展多个新车预

5、计将搭载城市 NOA；（2）部分头部车企无图纯视觉方案已进入测试阶段，或将于车展发布最新进展；（3）FSDV12 后特斯拉的智能驾驶进展加速，基于端到端架构的模型是较为明确的产业趋势，智驾头部车企有望于车展展示更多关于端到端大模型的研发成果；（4）大疆 7000 元低成本智驾方案或成车展亮点。电动化趋势方面：（1）800V+空悬逐渐成新能源高端化标配，多款重磅新车将搭载 800V 高压快充和空悬亮相车展；（2）固态电池技术突破，2024 年研发进展提速，多家车企积极布局半固态和全固态电池，有望于车展发布相关规划，产业趋势加速。投资建议投资建议：短期车展多款新车上市或对板块行情形成催化短期车展多

6、款新车上市或对板块行情形成催化，以旧换新政策陆续出以旧换新政策陆续出台拉动行业需求向上台拉动行业需求向上，中长期看好汽车电动化中长期看好汽车电动化、智能化智能化、全球化新阶段全球化新阶段。当前多当前多地陆续出台汽车以旧换新补贴刺激汽车换购需求地陆续出台汽车以旧换新补贴刺激汽车换购需求，本次车展多款新车亮相后续上本次车展多款新车亮相后续上市有望拉动行业销量向上市有望拉动行业销量向上。展望 2024 年汽车进入电动化（自主高端电动车放量）、智能化（高阶智能驾驶大规模落地）、全球化（零部件产能出海）进入新阶段，看好汽车中长期结构性机会，整车看好三条线：整车看好三条线：1）华为鸿蒙智行合作圈进一步扩容