机械行业：政策催生“低空经济+”新生态万亿级市场蓄势待发-240402（26页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20242024 年年 0404 月月 0202 日日 机械机械 行业深度分析行业深度分析 政策催生政策催生“低空经济低空经济+”新生态，万亿新生态，万亿级市场蓄势待发级市场蓄势待发 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 2.8-8.2 2.1 绝对收益绝对收益 4.0-2.5-9.5 郭倩倩郭倩倩 分析师分析师 SAC 执

2、业证书编号：S1450521120004 宋子豪宋子豪 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450522080004 相关报告相关报告 低空经济重要一环，检测行业再迎新机遇 2024-04-01 中央鼓励新一轮设备更新，助力船舶换新周期 2024-03-01 中央鼓励新一轮设备更新，机床行业有望受益 2024-02-29 海内外产业进度加速，人形机器人迎落地年 2024-02-27 2024 年工程机械专题策略：行业预期窄幅波动，关注利润弹性释放 2024-02-02 核心观点：核心观点：2024 年，低空经济首次写入我国政府工作报告，我们认为政策强力支持叠加基础设施逐步完善，让低空经济的

3、政策端和产业端迎来共振。在此基础上，低空经济相关新应用、新需求的不断落地也进一步加快了其商业化进程。根据四部门发布 通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年），2030 年通用航空装备将应用于各相关领域并成为低空经济增长的推动力，形成万亿级市场规模。低空经济的发展是低空空域从“自然资源”转化为“经济资源”的过程，具备长周期、多领域、大空间的特点，未来将催生相关产业链投资机会。本篇报告我们将从政策端、基础设施建设端、产业形态应用发展端，针对低空经济的未来发展潜力及投资价值进行分析。低空经济是新质生产力低空经济是新质生产力代表之一代表之一，也是战略选择，也是战略选择 低空经济是以各种有

4、人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。它由产业深度转型升级催生而来，是空天时代竞争的重要一环，是新质生产力的新赛道之一。我们认为发展低空经济具备一定的必要性和可行性，主要体现在两个方面：1）发展低空经济是培育竞争新优势、打造增长新引擎的战略选择，也是新时代交通强国建设的重要手段；2）我国电动汽车、新能源装备、无人机领域积累了技术优势，形成了先进工业基础。低空经济政策拐点已低空经济政策拐点已至至，发展发展路径及目标更加清晰路径及目标更加清晰 低空经济获得中央及地方高度重视，发展路径及目标更加明确具体。我国空域放开也为低空经济的发展开路。1）政策

5、高度：2023 年中央经济工作会议将低空经济提升至战略性新兴产业的高度，2024 年低空经济首次写入政府工作报告。四部门发布 通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年），提出 2027 年形成 20 个以上规模化应用示范和 10 家以上通用航空产业链龙头企业，2030 年通用航空装备将应用于各相关领域并成为低空经济增长的推动力，形成万亿级市场规模。目标明确，计划性强。2）核心催化：行业法规的制定和空域的放开。国务院、中央军委于 2023 年 6 月发布的无人驾驶航空器飞行管理暂行条例是我国无人驾驶航空器领域的首部专门行政法规，让行业进入“有法可依”的发展新阶段，同时，我国新增 G/

6、W 非管制空域，空域放开为低空经济的发展开路。3）范围：深圳、上海、江苏等地方政府相继出台低空经济相关文件，政策支持已由中央渗透-31%-21%-11%-1%9%19%29%39%2023-042023-082023-122024-03机械机械沪深沪深300300 999563340 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业深度分析行业深度分析/机械机械 至地方。根据深圳发改局发布 深圳市宝安区低空经济产业创新发展实施方案，2025 年深圳市宝安区将网格化布局 100 个以上低空飞行器起降平台，开通 50 条以上无人机航线，载货无人机商业飞行突破30 万架次/年。未