《军工行业低空经济：重点关注低空通信、空管、无人机、eVTOL四大领域-240320（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《军工行业低空经济：重点关注低空通信、空管、无人机、eVTOL四大领域-240320（24页）.pdf（24页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、华西军工团队华西军工团队2024年3月20日低空经济：重点关注低空通信、空管、无人机、eVTOL四大领域请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|行业深度研究报告首席分析师：陆洲SAC NO：S1120520110001邮箱：核心逻辑&投资建议低空经济具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点，正在成为推动经济增长的又一重要引擎，我们重点看好四大细分领域：低空通信、空管系统、无人机和eVTOL，主要受益标的包括普天科技、四川九洲、莱斯信息、新晨科技、航天发展、中信海直、北斗星通、天成自控、万丰奥威等。1、低空通信：低空通信网络

2、是低空飞行的重要基础设施，对低空经济规模化发展起决定性作用，无论是低空监管平台与无人机机载数据的实时回传，还是无人机的长距离飞行远程操控，都依赖可靠的通信网络。综合考虑可行性、性价比，对传统基站进行网络规划和优化是最优解，看好基站改造环节需求释放。同时，面向低空的基站改造存在较高技术壁垒，低空场景的网规网优思路完全不同，对服务商能力提出要求。受益标的-普天科技：卫星通信国家队，同时专业从事通信信息网络的规划设计、网络优化业务，是国内领先的独立第三方设计院。据公司官微，公司依托电科七所的技术背景，在移动通信方面具有全制式网络规划设计的深厚技术，尤其擅长室内外一体化覆盖设计，规划设计技术手段在国内

3、处于领先水平。至2015年已在国内外完成20余万个基站，70余万个载频的优化。2、空管产品：低空经济发展空管先行，我们认为，随着低空空域限制的逐步放开、低空飞行器的日益密集，空域交通管理任务加重，空管需求将快速提升。前期主要看低空飞行服务保障体系（飞行服务站、通航机场等）的建设带来的对包括ADS-B系统在内的空管产品及服务的需求；后期随着无人机低空场景落地、eVTOL产业化启动，机载终端产品市场空间将更大。受益标的-四川九洲：国内空管监视、防撞系统龙头。据问答平台回复，公司空管监视、通信、信息系统及管控系统技术和产品已在无人机平台实现运用；同时，据公司公告，公司于2018年中标四川低空空域协同

4、运行中心系统及相关配套设备采购项目，中标金额为1960万元，该系统主要用于低空空域管理，包括低空空域使用与信息发布、监督制空权空域的飞行动态、无人机飞行管理等方面。受益标的-莱斯信息：国内空管自动化系统龙头。低空方面，据公司官微，公司为飞行服务站、通航机场、通航公司等企事业单位提供整体解决方案、核心产品和技术服务。2020年，公司承建江苏省首个A类飞行服务站，提供了涵盖通航飞行服务信息系统、ADS-B地面站、内话、VHF甚高频电台的一揽子解决方案。此后，公司先后承担了江苏徐州、安徽合肥等地以飞行服务站为核心的通航机场建设任务。此外，公司于2021年展出通航飞行服务系统，覆盖国家、区域、飞行服务

5、站三级通航飞行服务保障体系。受益标的-新晨科技：聚焦国家空管数据信息服务体系建设，先后承担了数据通信网络平台、跨机构传输交换平台、国家级数据中心系统、国家级业务运行系统建设。据公司官微，低空领域产品包括低空综合监视产品、空域申报平台产品、低空防务整体解决方案等。2JXgVzW9UiYeV7ZhVdYkX7N9R6MnPpPnPqMkPnNoNeRnPsP7NrQoPwMsPrNMYmRsR核心逻辑&投资建议3、无人机：无人机是低空经济支柱产业，低空飞行的主要载体即是无人机。目前我国无人机政策日益完善，产业链条日益完备，为低空经济发展提供基础条件。随着空域、航线规划进一步落实，现有农林牧渔、测绘

6、、应急等主要应用需求将进一步释放，城市物流、载货、载人等新型应用场景也将拓宽。无人机产业链将是低空经济发展核心受益环节。受益标的-航天发展：控股公司航天国器主营无人机系统、综合靶标/靶机等产品，拥有国内较全的无人直升机产品谱系，起飞重量涉及百公斤级到吨级共五个机型，已成熟应用于电子对抗、警务巡察、运输投送、应急救援等多个场景，在军用、警用和民用领域发挥重要作用。公司参与低空经济创新发展联盟，并与吉林大学、南京航空航天大学等6所高校签署了校企合作协议，并与中广核久源（成都）、中电华鸿等6家公司签署了战略合作协议。受益标的-中信海直：通航龙头，民用直升机机队规模亚洲领先，根据投资者问答，公司已经开