光伏行业2024年展望报告：竞争加剧、优胜劣汰正当时-240307（32页）.pdf

1、DONGXING DONGXING SECURITIESSECURITIES分析师洪一联系方式：13048809565执业证书编号：S1480516110001研究助理侯河清联系方式：18631633680执业证书编号：S1480122040023研究助理吴征洋联系方式：13488717778执业证书编号：S1480123010003行业研究行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告东兴证券股份有限公司证券研究报告电新行业仅供策略会使用竞争加剧、优胜劣汰正当时竞争加剧、优胜劣汰正当时光伏行业光伏行业2024年展望报告年展望报告2024年3月7日东兴电新东兴电新风光新机遇，锂电新格局风光新机遇，锂

2、电新格局P2目录目录光伏行业复盘：喜忧参半光伏行业复盘：喜忧参半20242024展望：全球竞争加剧，产能过剩仍存展望：全球竞争加剧，产能过剩仍存近期近期边际改善：排产提升边际改善：排产提升+价格企稳价格企稳关注一体化组件龙头、辅材、储能关注一体化组件龙头、辅材、储能pcspcs等领域等领域光伏投资策略光伏投资策略风险风险提示提示QV3U1XDXVW5XSU7NaO6MpNoOpNsOfQpPtQeRnMqRbRqRqQMYmPpNxNsQqM东兴电新东兴电新风光新机遇，锂电新格局风光新机遇，锂电新格局P32023年光伏年光伏行业喜忧参半行业喜忧参半回顾2023年行业喜忧参半，行业产量规模快速增

3、长的同时，光伏产业链价格下跌贯穿全年。2023年多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均在64%以上。组件中标价格年底较年初下跌超过40%，跌破1元/w。行业面临的产能过剩、增速降档、海外政策三大担忧犹存。图表图表1 1：20192019-20232023年组件产量及增速情况（年组件产量及增速情况（GWGW）数据来源：CPIA，东兴证券研究所图表图表2 2：20212021年年6 6月以来组件价格月以来组件价格数据来源：infolink，东兴证券研究所00.511.522.5182单晶perc双面组件（RMB）(元/W)210单晶perc双面组件（RMB）(元/W)东兴电新东兴电新风光新机遇，锂

4、电新格局风光新机遇，锂电新格局P42023年光伏装机增长势头强劲，年光伏装机增长势头强劲，2024面临增速降档面临增速降档2023年受益于组件价格下行、存量电站项目爆发，光伏需求超预期增长。国内2023年光伏发电新增装机216.3GW，同比增长147%。12月单月新增装机历史新高，达53GW。其中新增集中式120GW，占比55.5%；新增分布式96.3GW，占比44.5%；分布式中，户用40GW+，工商业50GW+。24年全年预计新增光伏规模190-220GW，高位维持。图表图表3 3：20232023年新增装机类型分布年新增装机类型分布数据来源：CPIA，东兴证券研究所图表图表4 4：我国光

5、伏新增装机预测：我国光伏新增装机预测数据来源：CPIA，东兴证券研究所东兴电新东兴电新风光新机遇，锂电新格局风光新机遇，锂电新格局P52023年光伏产品出口量增价减。2023年，组件出口量208GW，同比增长34%。出口总额约484.8亿美元，同比下降5.4%。欧洲累计中国进口101.5gGW光伏组件，拉货量同比增长近17%。亚太累计进口53.9GW，同比增长约71%。美洲累计进口30.2GW，同比增长22%。中东累计进口14.5GW，同比增长73%。非洲累计进口7.9GW，同比增长132%。图表图表5 5：光伏：光伏组件组件出口量出口量数据来源：infolink，东兴证券研究所图表图表6 6

6、：光伏组件出口量：光伏组件出口量-欧洲欧洲数据来源：infolink，东兴证券研究所2023年光年光伏装机增长伏装机增长势头强劲，势头强劲，2024面临增速降档面临增速降档东兴电新东兴电新风光新机遇，锂电新格局风光新机遇，锂电新格局P6国内+海外，2024年全球装机增速面临降档。CPIA预计，24年全球光伏新增装机为390-430GW，增速为0-10%。InfoLink 预测全球组件需求增幅将出现放缓，年增率仅约 11%，量体约 460-519 GW。2023年光年光伏装机增长伏装机增长势头强劲，势头强劲，2024面临增速降档面临增速降档图表图表7 7：全球光伏新增装机预测（：全球光伏新增装机