宋涛-新材料产业发展趋势及展望.pdf

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1、产业升级新机遇，国产替代正当时新材料产业发展趋势及展望证券分析师：宋涛 A02305160700012023.9主要内容主要内容1.新材料战略价值凸显，自主可控加速国产化替代进程2.技术路线已成熟，国产替代正当时3.产业升级新机遇，新兴成长快发展31.1 1.1 新材料支撑技术革命，战略价值凸显新材料支撑技术革命，战略价值凸显n新材料是高新技术的基础和先导，是传统石化和化工产业转型升级的重要方向是支撑国家战略性新兴产业的重要基础，已成为国际战略竞争的焦点。新材料主要有传统材料革新和新型材料的推出构成，是具有更优异的性能或某种特殊功能的新型材料。新材料上承石油炼化，包括乙烯、丙烯、对二甲苯、己内

2、酰胺等各类原料和中间体炼化生产，下接多元化高附加值应用领域，集中应用于石油工业、食品饲料、作物农药等传统领域与航空航天、电子电气、机械工业、医药医疗等高附加值领域。正所谓，一代材料，一代装备，新材料产业是战略性新兴产业的基础。化工新材料产业“十四五”发展指南规划在“十四五”期间，我国化工新材料产业主营业务收入、固定资产投资保持较快增长，力争到2025年产业实现高端化和差异化，发展方式明显转变，经济运行质量显著提升。其中，重点发展、提升的八大系列化工新材料种类有：高端聚烯烃塑料、工程塑料及特种工程塑料、聚氨酯材料、氟硅材料、特种橡胶及弹性体、高性能纤维及复合材料、功能性膜材料和电子化学品。图：新

3、材料主要分类资料来源：新材料在线，申万宏源研究图：产业发展与关键新材料41.2 1.2 全球：产业加速扩容，国际龙头优势显著全球：产业加速扩容，国际龙头优势显著n化工新材料产业快速升级，市场规模有望持续扩大。根据中国石油和化学工业联合会，2021年全球化工新材料产量约1亿吨，市场规模达3950亿美元，2019-2021年产量、市场规模CAGR分别为8.5%、3.3%。未来随着全球制造业持续向价值链中高端迈进，对化工新材料创新和需求将不断增加，据中国石油和化学工业联合会预计，预计2025全球化工新材料市场规模将达到4800亿美元，CAGR达4.7%，其中高端聚烯烃、特种工程塑料、电子化学品、碳纤

4、维等领域需求增长有望延续。资料来源：中国石油和化学工业联合会，申万宏源研究图：2021年全球化工新材料行业部分品类产能/产量51.2 1.2 全球：产业加速扩容，国际龙头优势显著全球：产业加速扩容，国际龙头优势显著n美日欧高端材料技术领先，中国位列行业第二梯队。从化工新材料产业水平看，第一梯队是美国、日本、欧洲等，在核心技术、研发能力、市场占有率等方面占据绝对优势。第二梯队是韩国、俄罗斯、中国等，新材料产业正处在快速发展时期，第三梯队是巴西、印度等国家。n国际龙头技术、成本等优势显著，市场开拓能力强。美日欧化工新材料产业整体发展水平高，其中陶氏化学、埃克森美孚、三菱化学、巴斯夫等国际新材料龙头

5、企业具有多重优势:1）原料成本低：陶氏化学、埃克森美孚充分发挥北美地区乙烷原料资源优势，降低乙烯等基础化工原料和下游新材料的生产成本；2）技术领先：国际巨头在优势领域持续强化研发创新，形成具有国际竞争力的代表性技术，在全球保持领先地位，例如陶氏化学通过搭建聚烯烃网络、聚氨酯舒适科技实验室以链接包装价值链；3）产品品牌化：国际巨头普遍重视开发性能、用途各异的新材料，形成丰富的差异化产品组合，打造产品品牌。资料来源：申万宏源研究图：全球化工新材料行业竞争梯队61.3 1.3 中国：产业大势带动行业需求，自主可控促进国中国：产业大势带动行业需求，自主可控促进国产替代，新材料企业发展加速产替代，新材料

6、企业发展加速n国内化工新材料需求快速增长，市场持续扩容。化工新材料是我国化学工业体系中市场需求增长最快的领域之一，产业规模持续扩大，产业体系不断健全。2021年，我国化工新材料产能4166万吨/年，产量2964.7万吨，较2015年提高了76%；实现销售收入9616亿元，是2015年的3.7倍。2015-2021年，化工新材料产量、销售收入CAGR分别为10%、24.4%。n国内新材料技术不断突破，对标国际先进水平持续提升竞争力。“十三五”以来，我国先后攻克了茂金属聚丙烯、110千瓦高压绝缘电缆专用料、光伏级乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）、光伏用有机硅胶、光学级聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）、溶