【研报】科技行业全市场科技产业策略报告第五十九期：《科创属性评价指引》发布TMT公司哪些值得持续关注？-20200323[16页].pdf

1、 1 全市场科技产业策略报告第五十九期全市场科技产业策略报告第五十九期 写在前面： 科创属性评价指引发布，写在前面： 科创属性评价指引发布，TMTTMT 潜力公司待挖掘潜力公司待挖掘：2020年 3 月 20 日中国证监会制定了 科创属性评价指引 （试行） （简称 指引 ） ，指引进一步明确了科创属性的企业的内涵和外延，提出了科创属性具体的评价指标体系。科创属性评价指标体系采用“常规指标+例外条款”的结构，包括 3 项常规指标和 5 项例外条款。企业如同时满足 3项常规指标，即可认为具有科创属性；如不同时满足 3 项常规指标，但是满足 5 项例外条款的任意 1 项，也可认为具有科创属性。我们对

2、我们对科创属性评价指引的相关科创属性评价指引的相关内容进行深度解析，并站在新三板内容进行深度解析，并站在新三板 TMTTMT 公司角公司角度（信息技术度（信息技术 13631363 家和电子家和电子设备设备 454454 家） ，叠加满足精选层财务标准的家） ，叠加满足精选层财务标准的 268268 家家 TMTTMT 公司（信息技术公司（信息技术 186186家和电子设备家和电子设备 8282家） ，家） ，多维度多维度筛选出筛选出值得持续关注值得持续关注的的 TMTTMT 公司公司。 整体筛选：整体筛选：6262 家公司符合指引三项常规标准，家公司符合指引三项常规标准，占据占据 23%23

3、%比例比例：此次指引发布，再一次明确科创板的科技属性定位，我们对满足精选层财务标准的 268 家公司（70创新层公司和 198 家基础层公司）详细筛选，选取 2017-2018-2019ttm 作为三年数据进行分析、 发明专利数选取大于等于 5 个，其中 62 家公司符合指引三项常规标准。 整体来看，根据最新的分层整体来看，根据最新的分层标准，进入到精选层前必须是创新层公司标准，进入到精选层前必须是创新层公司，把创新层公司当成“先锋队” 。，把创新层公司当成“先锋队” 。我们对 70 家满足精选层财务标准的创新层公司通过多维度的筛选，其中 19 家公司符合三项常规指标，华岭股份、创远仪器等符合

4、例外条款。 从创新层筛选精选层公司是其中一步，此外我们认为，从基础层到创新层再到精选层的逻辑，挖掘潜力的基础层公司可能会成为未来“后备军” ，43 家基础层公司符合三项常规指标，其中 4 家公司所有条件都符合。 聚焦公司：聚焦公司：8 8 家公司符合常规指标所有条件，家公司符合常规指标所有条件，三维度筛选值得关注公司三维度筛选值得关注公司：我们通过以下几个维度筛选建议关注以下公司，维度一维度一：其中 8 家公司（优炫软件、华曦达、福昕软件、山大地纬、天房科技、路桥信息、艾为电子、天波信息）符合常规指标所有条件；维度二维度二：符合指引条件的 57 家公司中， 满足精选层财务标准 3项及以上的公司

5、有14家 （创新层和基础层各7 家） ，除维度 1 中 6 家外还包括：用友汽车、海颐软件、用友金融、万佳安、华菱电子、立方控股、交大思诺、思迅软件；维度维度三：三：例外条款等相关标准判断叠加符合科创板财务标准的有以下公司：创远仪器、华岭股份、恒宝通、司南导航、晶赛科技、三高股份、中兴天地、未来国际、中磁视讯、中水三立等。此外，截止最新，已有 94 家公司表达精选层&公开发行意愿，其中 TMT公司（信息技术和电子设备）共有 20家，其中优炫软件、利尔达、鸿辉光通、翰博高新、海颐软件、艾融软件 6 家公司符合指引三项常规标准，创远仪器符合例外条款，具体详见正文。 风险提示：风险提示：公司盈利能力

6、下降风险，行业竞争格局加剧风险公司盈利能力下降风险，行业竞争格局加剧风险，指标选指标选取时期导致的误差取时期导致的误差，例外条款统计不完整的误差等例外条款统计不完整的误差等 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 03 月月 23 日日 科创属性评价指引科创属性评价指引发布发布，TMT 公司哪些值得持续关注公司哪些值得持续关注？ Tabl e_BaseI nf o 策略报告策略报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 021-35082086 相关报告相关报告 凤凰涅槃中的新三板新三板市场回顾 2020-03-20 传媒互联网潜力后