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1、1 行业行业报告报告行业投资策略行业投资策略 请务必阅读报告末页的重要声明 机械设备机械设备 看好高端装备出口与新技术迭代看好高端装备出口与新技术迭代 投资要点：国内经济增速放缓，预计对中游设备资本开支减弱，国内需求较弱国内经济增速放缓，预计对中游设备资本开支减弱，国内需求较弱 2023年整体需求较弱，PMI指数在1-10月间6次跌破50%荣枯线,固定资产投资1到10月同比增速为2.9%，低于2012-2022年固定资产投资平均增速10.32%，中游设备资本开支减少。2023年成本端有所下降，大宗商品价格总指数由1月的187.56下降至11月的182.50，降幅达2.70%。政策端补短板以及支

2、持科技发展，自主可控的核心技术或将加快国产替代进程，未来国内企业逐步站上全球舞台。我国高端装备公司产品竞争力逐步增强，越来越多公司走向海外我国高端装备公司产品竞争力逐步增强，越来越多公司走向海外 2017 到 2022 年，通用机械和专用机械出口交货金额 5 年复合增速分别为5.99%与 9.79%。2023 年 1 到 11 月通用机械和专用机械出口交货金额 3.49万亿与 2.85 万亿，同比增长分别为-3.38%与 3.13%，整体保持稳定。随着国内产业不断升级、技术不断进步，国内许多高端装备品类都具备相当好的性价比，例如电动叉车、高空机械、工控设备、激光设备、锂电设备等产品出口优势明显

3、。我们认为未来几年国内厂商出海能力将不断增强。新技术发展改进现有工艺与技术带来市场新需求新技术发展改进现有工艺与技术带来市场新需求 近年来国家对新技术的支持力度不断增大，一方面随着大模型、无人驾驶、具身智能等新技术发展，另一方面，华为在 2023 年王者归来，继续扛起国内创新大旗。3D 打印市场规模从 2018 年的 208 亿元增至 2022 年的 321 亿元，CAGR 为 27.26%，AR/VR 市场规模从 2018 年的 185 亿元增至 2022 年的792 亿元，CAGR 为 43.92%。人形机器人产业、智慧停车等新技术不断发展，我们认为 2024 年新技术行情将得以持续，未来

4、新领域业务将逐步兑现。部分产业景气度预计将持续以及顺周期产业有望受益于经济复苏部分产业景气度预计将持续以及顺周期产业有望受益于经济复苏 从景气度角度来看，新能源汽车产业链、油服、光伏等相关设备产业景气度较高，随着行业投资周期触底，相关产业链有望受益。我们认为 2024 年经济将逐步复苏，顺周期中的第三方检测、刀具、工业母机、工控、叉车等领域有望迎来复苏，目前顺周期板块估值整体较低，有望估值提升。3C消费电子经过多年设备投资需求下滑，预计 2024 年有望迎来部分更新需求，行业景气度有所回暖。投资建议投资建议 高端装备出口方向推荐伟创电气、浙江鼎力、安徽合力、华工科技，建议关注英威腾、宁波精达、

5、柏楚电子。新技术方向推荐东华测试，建议关注奥来德、凯格精机、快克智能、中国汽研。景气度方向推荐中金环境、信测标准、苏试试验、鼎泰高科，建议关注华中数控、亚威股份。风险提示：风险提示：宏观经济复苏不及预期、高端装备国产替代及出海不及预期风险、复合铜箔需求及进度不及预期风险、检测行业政策变化风险、工程机械海外市场发展不及预期风险。重点推荐标的重点推荐标的 简称简称 EPSEPS P PE E C CAGRAGR-3 3 评级评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 伟创电气 0.95 1.33 1.85 36.0 25.6 18.4 36.85%买入 鼎泰高科

6、0.62 0.85 1.14 33.8 24.9 18.5 21.73%买入 中金环境 0.13 0.20 0.31 22.7 14.8 9.6 15.99%买入 信测标准 1.41 1.94 2.50 24.1 17.5 13.6 33.94%买入 东华测试 1.33 1.85 2.41 35.5 25.6 19.6 45.57%买入 华工科技 1.12 1.48 1.76 24.9 18.8 15.8 25.09%买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取 2024 年 01 月 05 日收盘价 证券研究报告 2024 年 01 月 07 日 投 资 建投 资 建议：