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1、1 苹果 Vision Pro 硬件顶级配置，内容生态不断搭建，有望开启空间计算新时代 Table_ReportDate2023 年 12 月 28 日 2 证券研究报告 行业研究 Table_ReportType 行业深度研究 Table_StockAndRank 电子电子 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 联系电话：13437172818 邮 箱： 冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 邮 箱： 信达证券股

2、份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 Table_Title 苹果苹果 Vision ProVision Pro 硬件顶级配置，内容生态不硬件顶级配置，内容生态不断搭建，有望开启空间计算新时代断搭建，有望开启空间计算新时代 Table_ReportDate 2023 年 12 月 28 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary Table_Summary 硬件豪华阵容，开辟空间运算时代。硬件豪华阵容，开辟空间运算时代。VR 行业一直处于波浪式的发展进程中。因硬件的眩晕、体积等无法突破、软件生态又较为

3、匮乏等问题，VR设备在终端的渗透始终不尽如人意。区别于以往的VR设备，除了在影音、游戏等方面做到出色体验之外，苹果 Vision Pro 的空间计算在社交、办公等场景展现出巨大的潜力。Vision Pro 在硬件端的设计从用户需求出发，并没有卷入降成本、降配置的“高级游戏机”漩涡，有望开启 MR 的 iPhone 时刻。从具体配置看，传感器端，搭传感器端，搭建了数字世界感知现实的坚实桥梁。建了数字世界感知现实的坚实桥梁。Vision Pro搭载了 12个摄像头、5 个传感器（1 个 Lidar、2 个结构光深度传感、2 个 IR 传感）和 6 个麦克风，实现良好的交互体验；显示端，苹果显示端，

4、苹果Vision Pro主显示屏采主显示屏采用用Micro OLED，单眼分辨率达到4K，这是目前市场上首次出现的使用 Micro OLED 实现双目 8K 效果的产品；芯片或许是芯片或许是 Vision Pro 最最高的壁垒之一，苹果高的壁垒之一，苹果 Vision Pro 搭载了搭载了 M2 和和 R1 芯片。芯片。M2 是一款目前业内顶级的 PC 级处理器，采用 5nm 制程，在 3D 渲染、核心运算、AI 神经网络、视频解码、显示支持等方面都具备卓越的性能。苹果还为其装载了一颗 R1 芯片。R1 是一颗协处理器，用以提供强大的算力支持，具有高速传感器处理器、低时延及良好的电源效率。此外

5、，Vision Pro 还有许多创新，比如 Pancake 光学方案、虹膜识别、IPD 调节、空间音频等等。我们认为我们认为 Vision Pro 开辟了空间运算时开辟了空间运算时代，长期看伴随规模效应与技术创新交相辉映，硬软件共振刺激终端代，长期看伴随规模效应与技术创新交相辉映，硬软件共振刺激终端消费生态形成，有望再造一个消费生态形成，有望再造一个 iPhone 市场。产业链方面市场。产业链方面 Vision Pro多与旧有果链厂商重合，建议关注多与旧有果链厂商重合，建议关注 ASP 价值量较大，业绩侧具备足价值量较大，业绩侧具备足够弹性够弹性的的厂商，厂商，具体包括设备【杰普特具体包括设备

6、【杰普特/深科达深科达/赛腾股份赛腾股份/智立方智立方/华兴华兴源创源创/荣旗科技】、零部件【兆威机电荣旗科技】、零部件【兆威机电/蓝思科技蓝思科技/歌尔股份歌尔股份/工业富联工业富联/领益智造等】。领益智造等】。苹果苹果 Vision Pro 有望重塑交互方式，针对多行业打造全新内容有望重塑交互方式，针对多行业打造全新内容系统系统生态体系，生态体系，办公、影视娱乐、游戏、工业制造、医疗等领域有望迎来办公、影视娱乐、游戏、工业制造、医疗等领域有望迎来变革变革。我们认为，随着苹果首个空间计算机 Vision Pro 的产品发布，其相关 Vision生态也正随之搭建起来，Vision Pro和 V