CMF：2023中国宏观经济专题报告：2024年的经济增长点-中央经济工作会议精神深度解读（35页）.pdf

1、20242024年的经济增长点年的经济增长点-中央经济工作会议精神深中央经济工作会议精神深度解读，度解读，CMFCMF 专题报告发布专题报告发布12月19日，CMF 宏观经济热点问题研讨会（第79期）于线上举行。本期论坛由中国人民大学经济研究所副所长、中国宏观经济论坛（CMF）副主席、中诚信国际信用评级有限责任公司董事长闫衍闫衍主持，聚焦“20242024年的经济增长点年的经济增长点中央经济工作中央经济工作会议精神深度解读会议精神深度解读”，来自国内学界、政界的知名经济学家杨瑞龙、王一鸣、黄群慧、李稻杨瑞龙、王一鸣、黄群慧、李稻葵、王微、刘晓光葵、王微、刘晓光联合解析。论坛第一单元，中国人民大

2、学国家发展与战略研究院教授、中国政府债务研究中心主任、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员刘晓光刘晓光代表论坛发布题为2024年的经济增长点中央经济工作会议精神深度解读的 CMF 中国宏观经济专题报告。报告围绕以下三个方面展开：报告围绕以下三个方面展开：一、2023年经济回顾及近期形势变化二、立体解读中央经济工作会议精神三、2024年的经济增长点研判一、一、20232023年经济回顾及近期形势变化年经济回顾及近期形势变化下表展示了2023年中国宏观经济整体情况的核心指标。前三季度的经济增长是前三季度的经济增长是5.2%5.2%，基，基本可以实现今年的增长目标，但去年的经济增长只有本可以实现今年的

3、增长目标，但去年的经济增长只有3%3%，两年平均增速仅，两年平均增速仅4.1%4.1%。三大产业的情况类似，其中第三产业恢复较快，增长达6%，但去年只有2.3%，两年平均增速为4.1%左右，第一产业和第二产业两年平均增速也只有4%左右。这说明我国明年仍面临较大的经济恢复任务。从具体指标数据来看从具体指标数据来看，我们增长相对不足的地方主要在于需求侧我们增长相对不足的地方主要在于需求侧，即投资即投资、消费和出口消费和出口。2023年1-11月，受到房地产投资的影响，投资仅仅增长了2.9%。民间投资的增长率为-0.5%，但剔除房地产投资后转负为正，增长率为9%，可见房地产投资对经济产生了较大的冲击

4、。消费增长率为7.2%，但去年仅为-0.2%，两年平均增速只有3.5%左右，这样的消费水平并不够强劲。在进出口方面，以人民币计价的进出口贸易数据基本持平，但是以美元计价的出口下降了5.2%，进口下跌了6%，说明我国外贸方面存在非常大的压力。尽管如此，我国贸易额在今年前11个月达到了7481亿美元，加上最后一个月的数据大概率能够超过8000亿美元，从近年来看，这是一个较高的水平，但相比去年仍有所下降。需求不足还体现在物价上，今年需求不足还体现在物价上，今年1-111-11月，月，CPICPI 同比上涨同比上涨0.3%0.3%，PPIPPI 同比下降同比下降3.1%3.1%，前三季度，前三季度 G

5、DPGDP 平减指数下跌平减指数下跌0.8%0.8%。为应对需求疲弱问题，今年以来实施了比较宽松的货币政策。为应对需求疲弱问题，今年以来实施了比较宽松的货币政策。2023年1-11月，M2同比增长10%，但 M1仅增长了1.3%，可见市场交易活动不够活跃。这同时也反映在社会融资总额存量上，同比增长为9.4%，低于 M2的增速，说明社会融资需求相对不足。政府性基金收入同比下降13.8%，这主要是因为受到房地产市场较大的影响，土地出让金大幅下跌。尽管财政收入增长了7.9%，但两项相加后的政府总收入同比增长2.6%。这影响了这影响了今年财政政策的积极性今年财政政策的积极性，我国上半年财政政策并不算积

6、极我国上半年财政政策并不算积极，到到7 7月份中央政治局会议后才开始月份中央政治局会议后才开始真正转向积极。真正转向积极。从短期看，我国三年疫情防控转段后没有如期实现强劲复苏，而是呈现波浪式发展、曲从短期看，我国三年疫情防控转段后没有如期实现强劲复苏，而是呈现波浪式发展、曲折式前进的状态。折式前进的状态。前三季度的实际 GDP 增速尚可，但是名义 GDP 同比增速在逐步下滑，一季度为5.0%，二季度为4.8%，三季度下降到3.5%。而经济生活中的很多直观感受和名义 GDP 相关，比如企业利润、工资收入都是名义值，名义 GDP 增速下降叠加结构性问题导致大家对未来经济预期不太乐观。从长期看，我国