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【研报】2020年中国经济再展望：经霜弥笃-20200301[24页].pdf

上传人：小荷****角编号：14848 2020-08-01 PDF PDF 24页 1.42MB 42张图表

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房地产房地产投资投资：我们估算由疫情引发的全国房地产销售和投资增速的下滑在 5-6 个百分点附近，加上棚改的退出，2020 年房地产市场面临着较大的下行压力。

报告速读

本文主要内容是对2020年中国经济再展望，包括外贸、消费、房地产、制造业投资、基建投资、价格、财政政策和货币政策等多个方面。 1. 外贸方面，疫情对出口的拖累达到8-10个百分点，全年下滑4-5个百分点左右。 2. 消费方面，疫情对实物消费的拖累主要集中在服装、家具家电、金银珠宝等消费弹性较大的品类，全年社零增速预计回落至6.5%左右。 3. 房地产方面，疫情和棚改的退出导致2020年房地产市场面临较大的下行压力，全年房地产投资增速预计为5.5%。 4. 制造业投资方面，疫情将给一季度制造业投资带来20个百分点左右的拖累，全年制造业投资增速预计为4.0%。 5. 基建投资方面，预计2020年全年基建增速至10%左右。 6. 价格方面，预计全年CPI中枢在3.2%左右，PPI中枢在-0.5%附近。 7. 财政政策方面，预计将推出针对疫情防控和受灾严重行业的暂时性减税降费和财政贴息措施。 8. 货币政策方面，预计年内LPR仍存在至少20个bp的下调空间，全面降准仍有空间。