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1、1 行业行业报告报告行业深度研究行业深度研究 请务必阅读报告末页的重要声明 汽车汽车：从华为看智能汽车系列（二）：从华为看智能汽车系列（二）高速连接器加速，国产替代正当时高速连接器加速，国产替代正当时 高速连接器是汽车智能化升级的关键保障高速连接器是汽车智能化升级的关键保障 汽车高速连接器与线束配合，保证各设备、各子系统间信号传输的速率和稳定性。种类来看，主要包括 Fakra、Mini-Fakra、HSD 和以太网连接器。传统油车主要以 Fakra 和 HSD 应用为主，汽车电动智能化加速，可实现更快传输速率的 Mini-Fakra 和以太网连接器开始应用。智能驾驶向高阶迈进，智能座舱渗透率持

2、续提升，需要性能更优、数量更多的高速连接器作为基础保障，带来高速连接器增量需求。高阶智驾与座舱共振，高速连接器单车高阶智驾与座舱共振，高速连接器单车价值量价值量提升提升 因新能源渗透率快速提升，汽车连接器需求过去三年快速增长。我们认为，智能化有望驱动汽车高速连接器需求持续增长，高阶智驾加速渗透、座舱交互硬件量增长以及 EEA 向域集中式升级，均将驱动单车高速连接器价值量大幅提升。预计智驾 2027 年 L0-L3 级高速连接器价值量分别为200/600/1300/1800 元，较 2022 年分别提升 50/200/300/300 元；智能座舱受益于光场屏、HUD、3D-Tof 等新交互硬件应

3、用，单车价值量也将提升，预计 2027 年座舱高速连接器价值量有望达 350 元，较 2022 年明显提升。规模：规模：2222-2727 年高速连接器市场规模年高速连接器市场规模快速增长快速增长 智能驾驶和智能座舱渗透率提升，高速连接器单车使用量、智能汽车销量、单车价值量协同升级，行业规模有望快速增长。预计国内汽车高速连接器市场规模有望从 2022 年的129.2 亿元提升至 2027 年的 390.56亿元，2022-2027 年 CAGR 为 24.8%，高速连接器是优质成长属性的零部件赛道。格局：格局：高速连接器壁垒高，国产替代有望加速高速连接器壁垒高，国产替代有望加速 高速连接器在料

4、号数量、设备设计、整车开发能力方面有较高壁垒。一方面，车企需要整体解决方案，保证车内信号的稳定性和一致性；另一方面，连接器企业需要具备设备设计能力，面对不同料号需要具备快速切换能力。外资供应商包括泰科、罗森博格、安波福等保持竞争力的领先，国内市场份额合计在 80%以上。国内高速连接器企业凭借快速反应能力和持续提升的设计能力，切入供应链，逐步补齐料号、设备设计等方面能力，自主崛起背景下，有望加速国产替代。投资建议投资建议 关注国产连接器企业的二次成长关注国产连接器企业的二次成长。我们认为，2024 年消费电子进入复苏阶段，国产连接器厂商传统业务业绩有望回升。高阶智驾与智能座舱共振，高速连接器规模

5、有望快速增长，自主品牌崛起背景下，国产高速连接器厂商有望凭借出色制造能力实现市占率的提升。重点推荐国产高速连接器龙重点推荐国产高速连接器龙头电连技术头电连技术，建议关注立讯精密、瑞可达、徕木股份、永贵电器等公司在高速连接器的布局与进展。风险提示：风险提示：汽车销量不及预期；消费电子复苏不及预期；汽车连接器客户开拓不及预期；高级别智能驾驶落地不及预期；行业空间测算风险。重点推荐标的重点推荐标的 简称简称 EPSEPS P PE E C CAGRAGR-3 3 评级评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 电连技术 0.93 1.40 1.97 41.6 27.

6、8 19.7 23.43%买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取 2023 年 12 月 08 日收盘价 证券研究报告 2023 年 12 月 09 日 投资建议：投资建议：强于大市（维持）上次建议上次建议：强于大市 相对相对大盘大盘走势走势 作者作者 分析师：高登 执业证书编号：S0590523110004 邮箱： 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱： 相关报告相关报告 1、汽车：成像技术持续升级，开启智慧光源新时代2023.11.28 2、汽车：细分赛道开启差异化竞争，智能化构筑核心壁垒2023.11.20 -20%-10%0%10%2