电子行业：华为与整车厂成立合资公司有望加速汽车智能化-231211（19页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。电子行业 行业研究|动态跟踪 华为厚植汽车智能化领域十余载华为厚植汽车智能化领域十余载，通过，通过三种模式三种模式与与终端车企合作。终端车企合作。回顾华为十多年的智能汽车业务发展与变革历程，可将其划分为四个阶段：业务初探期、研发合作期、产品落地期和合资公司期。2023 年 11 月 25 日，华为与长安汽车签署投资合作备忘录，决定让华为将智能汽车解决方案业务的核心技术和资源独立、成立一家新公司，长安汽车将入股，标志着华为迈入第四段发展时期。目前，华为汽车

2、相关业务具有三种模式，包括：向车企提供汽车标准化模块的“零部件供应商模式”，向车企提供全栈集成系统级解决方案的“HI（Huawei Inside）模式”，和“鸿蒙智行”（原“智选模式”）。华为华为布局智能汽车七大领域，构建行业核心竞争力。布局智能汽车七大领域，构建行业核心竞争力。华为已布局 30 余款汽车智能化零部件，划分为智能驾驶、智能网联、智能座舱、智能车云、智能电动、智能车控、智能车载光七大核心领域，聚焦其中国产化率低、技术壁垒高的高附加价值环节，具备强悍的行业竞争力。智能驾驶环节的关键产品为华为 ADS 系统和 MDC 计算平台，提供全栈式智能驾驶解决方案，性能处于领先水平。智能座舱包

3、含计算平台、软件平台、显示平台和生态四个层面，由基于麒麟芯片的车机模组、鸿蒙操作系统（Harmony OS）与 HMS（Huawei Mobile Service）构成，覆盖座舱软硬件和核心应用，最终完善“1+8+N”鸿蒙生态。智能网联和智能车云通过业务全面协同，助力汽车产业智能化、网联化。车车 BU 独立并注入股权多元化新公司，独立并注入股权多元化新公司，有望有望重塑智能汽车产业链上下游重塑智能汽车产业链上下游，加速，加速汽车汽车智能化渗透智能化渗透。车 BU 将被完全剥离，除智能电动业务外，华为其他部门中涉及智能汽车领域的技术、资产和人员也很可能注入新公司，智选车业务仍归属于华为。因此新公

4、司的定位可能是较为纯粹的智能汽车 Tier1/Tier0.5。新公司继续攻克核心技术，有望将原来掌握在国际巨头手中的智能汽车关键要素国产化，利好国内智能汽车生态；同时新公司 Tier1/Tier0.5 的身份较明确，让渡了更多话语权给合作伙伴，利于扩大车企朋友圈。对上游供应商而言，由于华为的相关供应商资源也将被注入新公司，新公司产品出货增长，将带动华为汽车产业链上游电子、零部件等软硬件合作企业的良性发展。对下游整车企业而言，新合资公司建立后，低智能化能力的传统车企可以通过与新公司开展业务合作，弥补自身智能化短板，推出有市场竞争力的智能汽车产品，从而改变未来产业格局。新合资公司有望加速汽车智能化

5、渗透，华为有望借鉴 ICT 产业优势，快速降低智能化门槛，提升汽车智能化的规模效应，加速智能化渗透。风险提示风险提示 车企客户扩大规模不及预期，华为供应链的稳定性。核心观点 国家/地区 中国 行业 电子行业 报告发布日期 2023 年 12 月 11 日 蒯剑 021-63325888*8514 执业证书编号：S0860514050005 香港证监会牌照：BPT856 李庭旭 执业证书编号：S0860522090002 韩潇锐 执业证书编号：S0860523080004 杨宇轩 薛宏伟 特斯拉推进 FSD 落地中国，政策清晰划分事故责任主体 2023-11-26 HBM 需求大幅增加，看好先进

6、封装及设备材料产业链 2023-11-25 行业景气度迎向上拐点，AI 大模型和半导体国产化加速：电子行业 2024年度投资策略 2023-11-19 华为与整车厂成立合资公司，有望加速汽车智能化 看好（维持）电子行业动态跟踪 华为与整车厂成立合资公司，有望加速汽车智能化 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 目 录 1.华为智能汽车业务的发展历程和三种合作模式.4 1.1 华为深耕智能汽车领域多年，处于第四段发展时期.4 1.2 华为与终端车企的三种合作模式：零部件、HI、华为智选.5