美国电动车行业专题报告：美国电动车群雄逐鹿渗透率提升前景可期-231201（37页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 汽车汽车 Table_Date 发布时间：发布时间：2023-12-01 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 1%5%3%相对收益 3%13%12%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）260 总市值（亿）32870 流通市值（亿）13715 市盈率（倍）42.03 市净率（倍）2.20 成分股总营收（亿）32389 成分股总净利润（亿）853 成分股资产负债

2、率（%）60.21 Table_Report 相关报告 车灯升级的三个维度：光源、技术与功能-20231114 地平线引领智驾芯片国产化进程，下游产业链迎来勃勃生机-20231113 华为的“造车朋友圈”：星星之火，可以燎原-20231111 锂电行业中报总结及展望：盈利能力分化，静待需求回暖-20231015 Table_Author 证券分析师：岳挺证券分析师：岳挺 执业证书编号：S0550522120001 0755-33975865 Table_Title 证券研究报告/行业深度报告 美国美国电动车电动车群雄逐鹿群雄逐鹿，渗透率提升前景可期，渗透率提升前景可期-美国电动车行业专题美国电

3、动车行业专题报告报告 报告摘要：报告摘要：Table_Summary 中欧电动车渗透率增中欧电动车渗透率增速速放缓，美国市场潜力较大。放缓，美国市场潜力较大。MarkLines 数据显示，2023 年 1-10 月，全球轻型车销量约 7,347 万辆，同比增长 10.4%，其中中国、美国、西欧市占率分别为 32.0%、17.5%、15.0%，位居全球前三，排名第4位的日本仅占5.4%。同期，中国、西欧电动车渗透率已分别达 30.4%、20.6%，且提升速度明显放缓，而美国电动车渗透率仅为 9.1%，提升空间较大，其中纯电车 7.4%、插混车 1.7%。此外为支持美国电动车产业发展，拜登政府签署

4、的IRA法案规定消费者购买清洁能源新车能获得最高$7,500 的税收抵免，加州等 9 个州宣布 2035 年起禁售燃油车。作为全球第二大汽车消费市场，美国电动车发展空间广阔。美国本土造车新势力美国本土造车新势力各有所长，各有所长，Cybertruck 如期交付。如期交付。美国本土造车新势力主要包括Rivian、Lucid、Fisker、Karma、Aitekx，其中Rivian在产车型为纯电 SUV R1S、纯电皮卡 R1T 以及纯电厢式送货车 EDV 500/700，计划于 2026 年交付纯电中型 SUV R2；R1S、R1T 各有三个版本，起售价$73,000-86,000，2023 年

5、 1-10 月销量分别为 11,871、18,742辆，Rivian 三季报后上调全年销量预期至 54,000。Lucid 在产车型为纯电豪华轿车 Lucid Air，共有四个版本，起售价$74,900-249,000，2023年1-10 月销量为 5,130 辆，Lucid 三季报后下调全年销量预期至 8,000-8,500。2023 年 11 月 30 日，Tesla Cybertruck 完成首批量产交付，共有三个版本，起售价$60,990-99,000，但价格最低的后驱版 2025 年交付，此前美国电动皮卡仅有 4 款在售，Cybertruck 入市后或快速放量。细分领域电动车渗透率均

6、处低位，车企竞争激烈。细分领域电动车渗透率均处低位，车企竞争激烈。据 MarkLines 统计，2023 年 1-10 月，美国共有 21 家车企 36 个品牌 97 款电动车（纯电及插混）实现交付，其中纯电 57 款、插混 40 款，销量分别为 98.73、23.04万辆，销量占比分别为 81%、19%。其中，轿车市占率 19.9%、纯电/插混渗透率11.4%/0.7%，皮卡市占率17.8%、纯电/插混渗透率1.5%/0%，SUV市占率54.5%、纯电/插混渗透率8.7%/2.6%。品牌方面，Tesla四款纯电车型 Model Y/3/X/S 销量分别为 33.65、19.2、2.03、1.