【研报】电气设备行业氢能源系列报告之一：由外及中、自上而下看政策见氢燃料电池广阔前景-20200203[23页].pdf

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1、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 1 电气设备电气设备 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 03 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 王纪斌王纪斌 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519010001 马妍马妍 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519100002 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 电气设备-行业深度研究:特斯拉：从数据包月收费到类 SAAS 商业模式，颠覆传统汽车产业 2020-02-03 2 电气设备-行业深度研究:公牛集团： 制造业中的消费品，“插座

2、”冠军连接无线可能 2020-02-01 3 电气设备-行业点评:特斯拉 Q4 季报：规模效应显著，运营能力提升 2020-01-30 行业走势图行业走势图 氢能源系列报告之一：由外及中、自上而下看政策，氢能源系列报告之一：由外及中、自上而下看政策，见见氢燃料电池广阔前景氢燃料电池广阔前景 目前越来越多的国家开始重视并布局氢能源及氢燃料电池， 而日本是氢燃料电池目前发展较为领先的国家，美国是研发氢能和燃料电池最早的国家之一， 也曾是领导世界氢燃料电池发展的主要国家。 他们都源于其较早的布局以及政府的支持和政策导向作用。日、美很早就开始发展氢燃料电池，其发展初期主要集中于项目研发和示范研究， 等

3、技术成熟后开始推动商业化。 回观中国发展情况，与日、美相似。目前，我国燃料电池行业有较大的增量，处在行业上升阶段。 2019 年“两会”上，多位汽车及相关产业领域的人大代表、政协委员提出了多项有关氢能的议案和提案，再次引起业内的关注与讨论。在 2019 年政府工作报告里，有一条“推动充电、加氢等设施建设”“推动充电、加氢等设施建设” ，这是氢能源首次写入政府工作报告 ，开启了燃料电池的“元年” ，氢燃料电池的发展开始开启了燃料电池的“元年” ，氢燃料电池的发展开始进入飞跃期。进入飞跃期。 许多省市地区相关部门也陆续出台了补贴扶持政策， 据不完全统计各省市地区2019年共有36个政策出台。 中国

4、汽车工业协会发布了2019年汽车工业经济运行情况。燃料电池汽车 2019 年销量完成 2737 辆，同比增长 79.2%。从历年数据来看，我国氢燃料电池汽车保有量已经超过 6000辆。同日本一样，中国的战略也分三步走。分别制定了 2020 年、2030 年、2050 年的发展规划以及目标， 文件中明确到 2020 年达到 1 万辆燃料电池运输车辆，2030 年达到 200 万辆燃料电池运输车辆。中国燃料电池产业目前与 2012 年锂电池极为相似，政策自上而下支持，技术达到产业化条件，政策自上而下支持，技术达到产业化条件，企业加快布局速度，产业链国产化进程开启，资本市场投融资热度持续上企业加快布

5、局速度，产业链国产化进程开启，资本市场投融资热度持续上升。升。中国燃料电池产业处于上行通道起点，燃料电池万亿级产业拉开序幕。 1 月 11 日，全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢出席中国电动汽车百人会论坛（2020）作主旨演讲，他建议国家把氢能纳入国家的能源战他建议国家把氢能纳入国家的能源战略体系，明确氢能在能源体系当中的定位略体系，明确氢能在能源体系当中的定位，特别是要开发氢能和水电、风电、 光伏发电互相补充的全套体系。 万钢指出， 在新能源汽车发展战略当中，纯电动和燃料电池汽车是同等重要的，长期共存的： “在科技创新中，他们是互相补充的、循序发展的，纯电动的发展，对燃料电池是一个推动

6、，燃料电池发展又拓展了纯电动的应用，他们在市场当中是各有定位、互不替代的。 ” 风险风险提示提示：行业政策不及预期；宏观经济景气度不及预期；技术突破不及预期；成本下降进程不及预期；行业竞争加剧。 -1%3%7%11%15%19%23%27%2019-022019-062019-10电气设备沪深300 行业报告行业报告 | | 行业深度研究行业深度研究 2 内容目录内容目录 1. 见贤思齐，探究日本氢燃料电池领先缘由见贤思齐，探究日本氢燃料电池领先缘由 . 4 1.1. 升为国策，一系列政策促发展 . 4 1.2. 回首过去，三个发展阶段清晰 . 4 1.3. 展望未来，三步走战略规划详尽 .