【研报】有色金属行业：继续推荐靶材板块-20200315[17页].pdf

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1、 证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 继续推荐继续推荐靶材靶材板块板块 继续推荐靶材板块继续推荐靶材板块 本周百川电池级碳酸锂价格持平，氢氧化锂价格持平（继续看好 氢氧化锂价格，预计 2020 年存在供需缺口），建议关注赣锋锂 业、天齐锂业、雅化集团等标的，同时建议重点关注电池铝箔龙 头鼎胜新材；全球疫情扩散或影响靶材供给，建议关注靶材板块 （隆华科技、阿石创和有研新材等）；氧化镝继续上涨 1.4%，建 议重点关注中重稀土板块。 锂电材料锂电材料：锂盐锂盐价格价格持平，钴盐持平，钴盐价格价格回落回落 钴：钴：本周 MB 钴价持平，金属钴跌 7%，硫酸钴跌 6%，氯化钴跌 5%，本周钴价

2、回调主要是由于：1）钴盐企业陆续复产；2）下游 车市恢复较慢，需求量仍处于低位。中长期来看，钴需求仍将增 长。供给缩减确定，库存低位，价格未来或将上升，建议重点关 注洛阳钼业和华友钴业等。 锂：锂：本周百川电池级碳酸锂价格 5.0 万元/吨，较上周持平；氢氧 化锂价格 5.5 万元/吨，较上周持平。预计 2020 年氢氧化锂存在 缺口，价格仍将反弹，锂盐价格反弹，利好行业龙头企业，建议 关注赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业等标的。 工业金属：工业金属：价格下价格下跌跌 本周 LME 铜、 铝、 铅、 锌、 镍、 锡价格变化为-3.1%、 0.3%、 -4.7%、 -0.3%、-4.1%、-5.7%

3、；SHFE 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化 为-3.1%、-1.9%、-2.2%、-1.6%、-3.6%、-4.3%。在工业金属中， 铜矿供给低增速，炼厂低利润减产，废铜供给缩减，精铜-废铜价 差收窄， 全面复工后铜价有望率先反弹， 建议重点关注紫金矿业、 中色股份。 贵金属：贵金属：金价下行金价下行 本周美元指数上涨 2.5%至 98.5，COMEX 黄金下跌 8.7%至 1529 美元/盎司，COMEX 银下跌 15.3%至 15 美元/盎司；SHFE 黄金 下跌 5%，SHFE 银下跌 9%；SPDR 持仓量下降 24.0 吨，至 932 吨。我们预计受全球疫情影响，避险需求和宽松预期下

4、金价仍将 上涨，建议关注赤峰黄金，山东黄金、紫金矿业、银泰黄金等。 小金属小金属&新材料新材料：继续推荐靶材板块继续推荐靶材板块 本周小金属中钼精矿上涨 1.3%、铟上涨 2.1%，镁下跌 1.7%，氧 化镝价格上涨 1.4%、氧化镨钕价格下跌 0.4%，其余小金属价格 变化不大。氧化镝价格连续五周反弹，累计涨幅 11%，建议重点 关注中重稀土板块。同时由于全球疫情扩散或影响靶材供给，建 议关注靶材板块（隆华科技、阿石创和有研新材等）。 维持维持 买入买入 赵鑫赵鑫 021-68821600 执业证书编号：S1440520010002 研究助理：李木森研究助理：李木森 021-68821600

5、 发布日期： 2020 年 03 月 15 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 20.03.08 碳酸锂价格继续反弹 20.03.01 新能源关注锂钴铝箔，新材料关注靶 材和液态金属 20.02.23 金价创近年新高，关注贵金属板块 20.02.16 钴锂价格大幅反弹 20.01.31 钴价继续反弹，避险情绪推动金价上 涨 20.01.20 钴盐价格持平，电解铝盈利或超预期 20.01.12 钴价继续反弹 20.01.05 钴价反弹料将持续，避险需求推高金 价 -38% -28% -18% -8% 2% 12% 2018/5/18 2018/7/18 2018/9/18 2018/

6、11/18 2019/1/18 2019/3/18 2019/5/18 2019/7/18 2019/9/18 2019/11/18 2020/1/18 有色金属上证指数 有色金属有色金属 1 有色金属有色金属 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 上周表现回顾 . 3 锂电材料：锂盐价格持平，钴盐价格回落 . 4 锂：锂盐价格持平 . 4 钴：钴盐价格回落 . 5 铜箔：加工费略有下滑 . 5 铝箔：12m 电池铝箔加工费略有上涨 . 6 工业金属：价格下跌 . 6 铜：铜价下跌，库存上升 . 6 铝：日均产量保持稳定，新增项目有所延迟. 7 铅锌：锌价下跌，库存上升 . 8