【研报】有色金属行业：钴锂价格大幅反弹-20200216[22页].pdf

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1、 请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 钴钴锂价格锂价格大幅大幅反弹反弹 钴钴锂价格反弹锂价格反弹 本周钴锂价格大幅上涨，钴盐上涨 6-8%，金属钴继续上涨 1.1%， 氢氧化锂上涨 0.9%后， 氢氧化锂龙头企业赣锋锂业发布公告氢氧 化锂提价不起过 10%，受疫情影响复工和物流是钴锂价格上涨的 直接原因，从供需关系来看，我们预计钴盐和氢氧化锂价格仍将 上涨，建议重点关注洛阳钼业、寒锐钴业、华友钴业、赣锋锂业、 雅化集团、天齐锂业和威华股份等标的；工业金属关注冶炼铜行 业副产品硫酸库容不足导致的停产风险，建议关注紫金矿业、中 色股份。 锂电材料锂电材料：钴钴盐价

2、格上涨盐价格上涨 6%-8%，氢氧化锂价格大幅上涨氢氧化锂价格大幅上涨 钴：钴： 本周金属钴上涨 1.06%； 硫酸钴上涨 5.8%； 氯化钴上涨 6.5%； 四氧化三钴上涨 7.9%；本周 MB 钴价(标准级)16.8517.25 美元/ 磅，继续上涨 0.6%。受疫情影响，国内钴盐企业复工和物流受到 影响，钴盐价格明显上涨，同时近期刚果（金）加强民采矿治理， 要求手采矿必须卖于国家矿业公司统一管理并设立监管机构禁 止未成年人在矿场活动，预计钴供给端仍将进一步收缩，支撑价 格上行，建议重点关注洛阳钼业、寒锐钴业和华友钴业等。 锂：锂：本周电池级碳酸锂价格 4.9 万元/吨，上涨 0.5%，氢

3、氧化锂价 格上涨 0.9%后， 氢氧化锂龙头赣锋锂业发布公告， 氢氧化锂提价 不超过 10%，价格上涨的直接原因是疫情影响部分锂盐企业停 产，同时复产后物流成本大幅提升，从全年供需关系来看，预计 氢氧化锂价格仍将上行，建议关注赣锋锂业（氢氧化锂产能 3.1 万吨）、雅化集团（现有氢氧化锂产能在 1.2 万吨左右，在建产 能 2 万吨）、天齐锂业和威华股份等标的。 工业金属：工业金属：铜冶炼硫酸库容不足或导致供给收缩铜冶炼硫酸库容不足或导致供给收缩 本周 LME 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为 1.8%、-0.06%、 3.2%、-4.7%、1.7%、1.6%；SHFE 铜、铝、铅、锌、镍、锡

4、价格 变化为 0.5%、-0.04%、2.4%、-0.2%、-0.6%、0.5%。在工业金属 中， 本周铜价表现偏强。 受疫情影响冶炼铜副产品硫酸运输不畅， 冶炼厂面临库容不足停产风险，铜价有望继续反弹，建议重点关 注紫金矿业、中色股份。 贵金属：贵金属：COMEX 金价金价连续连续六六周反弹周反弹 本周美元指数上涨 0.45%至 99.16，COMEX 黄金上涨 0.82%至 1587 美元/盎司， COMEX 银上涨 0.17%至 17.72 美元/盎司； SHFE 黄金上涨 0.7%，SHFE 白银下跌 0.56%；SPDR 持仓量上升 8 吨 至 924 吨。建议关注山东黄金，中金黄金

5、，紫金矿业等标的。 小金属小金属：稀有金属普涨，钼精矿继续上涨稀有金属普涨，钼精矿继续上涨 4.02% 小金属中， 钼精矿、镁、 钨、锗环比上周分别上涨 4.02%、 5.61%、 3.06%、1.48%；氧化镨钕、氧化镝环比上周分别上涨 1.86%、 1.43%，其他小金属持平。建议关注洛阳钼业。 维持维持 买入买入 赵鑫赵鑫 021-68821600 执业证书编号：S1440520010002 研究助理：李木森研究助理：李木森 021-68821600 发布日期： 2020 年 02 月 16 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 20.01.31 钴价继续反弹，避险情绪推动金价

6、上 涨 20.01.20 钴盐价格持平，电解铝盈利或超预期 20.01.12 股价继续反弹 20.01.05 钴价反弹料将持续，避险需求推高金 价 19.12.09 工业金属库存加速下滑，钴锂价格有 望触底反弹 19.11.25 铜 TC 长单落至 62 美元，2020 年冶 炼厂盈利压力仍大 19.11.20 钯铂价差创历史新低，外交部再提稀 土提振市场情绪 19.11.05 供给高扰动铜库存创新低，锌 TC 高 位持续时间超预期 19.10.28 智利罢工铜价独涨，锌价沪伦比值新 低酝酿反套机会 19.10.21 精炼锌库存再创新低，锡企联合减产 落实价格开启反弹 19.10.14 电解铝