【研报】稀有金属行业小金属：南非继续“封国”钴盐价格有望止跌-20200412[16页].pdf

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1、 行业报告行业报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 稀有金属稀有金属 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 12 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 杨诚笑杨诚笑 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517020002 孙亮孙亮 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516110003 田源田源 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030003 王小芃王小芃 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517060003 田庆争田庆争 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080005 资料

2、来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 稀有金属-行业研究周报:小金属： 海外供给受限， 锰价连涨 2020-04-06 2 稀有金属-行业点评:稀土磁材，战 略品种的短期扰动与中长期复苏 2020-04-03 3 稀有金属-行业研究周报:小金属： 出 口 受 阻 ， 小 金 属 多 有 下 跌 2020-03-29 行业走势图行业走势图 小金属：小金属：南非继续“封国” ，钴盐价格有望止跌南非继续“封国” ，钴盐价格有望止跌 钴：钴：南非继续“封国” ，钴盐价格有望止跌。南非继续“封国” ，钴盐价格有望止跌。SMM 报道，南非“封国”延至 4 月底， 国内冶炼厂钴原料基本可用至4月底， 考虑海

3、上及保税区等钴原料基本可用至5月底。 若 5 月初国内需求逐步恢复，本月南非“封国”引起钴原料受到影响，5-6 月钴产品 价格或将止跌。相关标的：寒锐钴业相关标的：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、华友钴业、盛屯矿业。 锂：锂：锂盐价格延续弱势锂盐价格延续弱势。随着疫情对国内交通及物流影响的减弱，大部分厂家已恢复 正常生产运营中，整体锂盐市场供应量提升明显，新能源政策补贴应运而生，但此利 好短期内对锂盐市场提振作用不明显， 终端车市行情目前依旧处于低迷状态， 下游材 料厂开工不高下，原料厂出货压力较大，锂盐价格延续弱势。相关标的：赣锋锂业。相关标的：赣锋锂业。 锰：锰：市场回归理性，锰价回调市场回

4、归理性，锰价回调。南非封国事件持续发酵，后期或引起“矿荒”导致合 金企业整体成本增加，但锰系合金端钢招价格不如预期，导致市场回归理性，且部分 工厂存在资金压力，锰系价格有所回调。相关标的：鄂尔多斯。相关标的：鄂尔多斯。 钨：钨：冶炼厂检修，钨价跌势或将放缓冶炼厂检修，钨价跌势或将放缓。目前市场观望情绪浓郁，成交冷清，企业新单 寥寥，受库存压力与资金压力影响，冶炼厂面临新一轮减产检修，市场供需基本面亟 待修复，短期仍处在探底周期，但矿山生产成本压力凸显，贸易商让利空间收窄，原 料行情跌势或放缓。相关标的：相关标的：翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业厦门钨业。 稀

5、土：稀土：需求低迷，但下跌空间有限需求低迷，但下跌空间有限。全球疫情影响下中国稀土出口订单大幅减少，商 家基本看空后市， 主流稀土品种持续走跌。 到 4 月 8 日， 稀土收储传言在市场上传播， 部分企业开始适当采购。稀土下游终端低迷的情况难以改变，但受收储因素影响，下 跌空间有限。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。 镁：镁：出口转弱，镁价下跌。出口转弱，镁价下跌。本周原镁价格继续走跌，周内整体成数量一般，下游维持 最少量采购，主要影响依然因素在于疫情对需求影响，4 月外贸订单数量减少近半， 市场呈供大于求局势。鉴于工厂成本倒挂

6、且计划提前检修，因此预测后市跌幅放缓， 下降空间有限。相关标的：云海金属。相关标的：云海金属。 钛：钛：钛价尚可，但后市看跌钛价尚可，但后市看跌。受全球疫情的影响，下游对于钛矿需求并不理想，低品 位矿价有所下滑，高品位矿坚挺。海绵钛需求有所下滑，库存压力则不断上涨，市场 若继续弱势运行， 或将有部分海绵钛企业减产来缓解库存压力， 后市价格或将有所下 滑。相关标的：宝钛股份。相关标的：宝钛股份。 钼：钼：供给减少，价格持稳供给减少，价格持稳。受东北大型矿山事故影响，市场供应预期收紧，矿山普遍 报价偏少，低价惜售。钢厂集中进场招标，外加国际钼市询盘活跃，报价上涨，受此 提振，钼铁厂商盼涨心态浓厚，