【研报】稀有金属行业：小金属库存低位钴锂有望反弹-20200315[16页].pdf

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1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 稀有金属稀有金属 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 15 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 杨诚笑杨诚笑 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517020002 孙亮孙亮 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516110003 田源田源 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030003 王小芃王小芃 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517060003 田庆争田庆争 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080005 资料

2、来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 稀有金属-行业研究周报:小金属： 国产 Model3 长续航版本或仍采用三元 锂电池 2020-03-08 2 稀有金属-行业研究周报:小金属： 锂钴反弹，稀土&钨价持续上行 2020-03-01 3 稀有金属-行业深度研究:钴行业深 度：嘉能可-价格狙手的第二发子弹 2020-02-27 行业走势图行业走势图 小金属：库存低位，钴锂有望反弹小金属：库存低位，钴锂有望反弹 钴：钴：库存低位，价格坚挺。库存低位，价格坚挺。钴盐生产逐渐回归正常，但下游需求仍旧寡淡，观望谨慎 情绪较多，部分钴盐厂少量降价出货，成交不足百吨。国内部分钴盐厂商因原料成本 优势或回笼

3、资金降价出货， 大部分钴盐厂反馈氯化钴库存较少； 四氧化三钴价格受成 本支撑较坚挺。相关标的：寒锐钴业相关标的：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、华友钴业、盛屯矿业。 锂：锂：需求逐渐需求逐渐回暖回暖。本周大部分地区厂家恢复正常生产，市场开工率不断提高，部分 厂家开工达到满产的状态，市场交投呈回暖迹象，鉴于 2 月份整体市场产量锐减下， 库存水平已消耗大半， 同时下游需求端尚可下， 厂家报价坚挺。 相关标的： 赣锋锂业。相关标的： 赣锋锂业。 钨：钨：供给恢复，钨市转弱供给恢复，钨市转弱。国内钨价僵持中小幅回落，市场交易仍受到产业供需矛盾 影响表现偏淡，成交多以刚需展开，加上月初大企长单价多有走弱

4、，市场避险情绪增 强。矿山现货资源逐渐放量，下游消费行业受到疫情影响市场整体经济发展滞缓，预 计后期钨价弱势为主。相关标的：相关标的：翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业厦门钨业。 稀土：稀土：镝铽价格继续上涨镝铽价格继续上涨。稀土供应端目前增量并不大，中重稀土供应紧张，镨钕基 本平衡。国际磁材应用端疫情影响并不大，对镨钕的需求还没有受到影响，对于镨钕 的市场观点还存在于心态上的变化。 预计后市镨钕价格或将出现触底反弹上涨。 相关相关 标的：盛和资源、五矿稀土、北标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。方稀土、厦门钨业。 镁：镁：需求较弱，镁价下跌。需求较

5、弱，镁价下跌。本周原镁价格窄幅下跌，周内整体成交相对平稳，主要影 响原因在于市场前期库存数量偏高，同时本周外贸企业交付订单市场需求有所释放， 市场呈弱稳趋势。因市场库存有所下降，短期内价格守稳可能性较大。相关标的：云相关标的：云 海金属。海金属。 钛：钛：下游复工，钛价看涨下游复工，钛价看涨。产业链上下游开工逐步恢复，市场供应紧张的问题得到初 步缓解， 但下游企业对于钛矿的大量需求还是导致钛矿资源较为紧缺， 同样也导致钛 矿价格居高不下， 而随着后市下游企业全面复工， 对于钛矿的集中采购将会给钛矿价 格带来上涨的动力。相关标的：宝钛股份。相关标的：宝钛股份。 钼：钼：钢招需求释放，钼价恢复钢招

6、需求释放，钼价恢复。钢招需求释放，代表性矿山钼精矿对外报价上涨，矿 山企业低价惜售， 报价上调， 成本支撑好转， 市场低价货源减少， 散货市场询盘增多， 后续成交有待展开。相关标的：金钼股份。相关标的：金钼股份。 锰：锰：需求不佳，锰价持续回落需求不佳，锰价持续回落。锰矿商持货成本较高，或将面临大面积亏损，硅锰、 电解锰企业下游需求不佳，钢招需求持续疲软，价格仍存在进一步下探的可能。相关相关 标的：鄂尔多斯。标的：鄂尔多斯。 锆：锆：锆市整体弱势。锆市整体弱势。本周锆市场总体行情较前期并无大的变化，市场总体成交情况有 所恢复，随着疫情走向逐渐平稳，锆市场整体运行情况仍以恢复为主，受疫情影响，