普华永道：2023上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望报告（19页）.pdf

1、2023上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望2023上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望2023年9月砥砺前行，物流行业并购趋势蓄势待发2023上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望2目录1 总体趋势概览总体趋势概览32 交易特点及细分赛道解析交易特点及细分赛道解析83 行业趋势及投资展望行业趋势及投资展望152023上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望总体趋势概览32023上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望2023上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望2023上半年中国物流行业投资并购趋势总览4交易并购规模交易并购规模2023年上半年总交易金额139亿人民币较2022年

2、下半年上升25%巨巨/大型并购交易大型并购交易2023年上半年暂无暂无超过人民币百亿元的巨型交易，10亿至100亿元的大型交易共4宗，分别发生在综合物流、快递快运及港口物流等领域并购交易轮次并购交易轮次A轮及以前轮次交易数量较上年同期比有所回升，且“股权收购”类交易仍占据重要地位，其交易数量及金额占总量的比例分别为30%和88%并购交易数量并购交易数量2023上半年总交易数量43笔较2022年下半年下降20%平均交易规模平均交易规模2023年上半年平均已披露交易金额3.2亿人民币较2022年下半年上升57%2023年上半年中国物流行业并购交易总览主要投资赛道主要投资赛道细分赛道中，物流智能信息

3、化与综合物流最为活跃交易数量占总数比分别为：33%与37%主要投资方向主要投资方向并购交易仍以境内交易为主交易数量占比88%交易热点区域交易热点区域江浙沪、粤港澳是并购交易的活跃地区合计贡献国内交易数量和金额的63%和79%2023上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望VUCA时代之下，不确定性成为产业及财务投资者开展投资并购活动时的重要考虑因素，投资者在并购交易活动的风险厌恶水平有所提升。与整体并购交易市场类似，2023年上半年中国物流行业并购交易市场在复杂多变的大环境下尚未有明显起色，交易数量呈下降趋势，但交易金额呈止跌略有回升的趋势，部分交易特征出现筑底或回暖的迹象。头部物流企业继续保

4、持并购整合势头，成长期的小型财务投资数量有所增加，综合物流赛道交易数量与规模环比均显著增长。交易特征交易特征1.受全球地缘政治摩擦升级、美联储持续加息的滞后效应等因素影响，国内经济环境和整体的投融资市场均面临较大的挑战。2023年上半年，中国物流行业并购交易数量相较于2022年下半年减少20%至43宗。然而，交易金额却环比有所回升，相比2022年下半年增长25%，达到138.86亿元。2.交易数量方面，1-10亿元之间的中型交易数量呈现环比下降趋势，而10亿-100亿元及1,000万-1亿元间的大、小型交易数量环比略有增长。此外，B轮及以后的财务投资、战略投资和股权收购的交易数量环比下降，而天

5、使轮至A轮的投资交易数量则环比有所增加。3.不计入本期及以往期间的巨型交易后，2023年上半年平均交易金额环比上升56.8%至3.23亿元，显示我国经济复苏推动了产业控股权收购活动的增长，同时早期轮次融资热度回升，综合物流、其他物流服务等赛道的头部聚集效应进一步加强。平均交易额607 577 702 838 7836105962404007137896268442063232016年年2023年上半年物流行业并购交易金额及交易数量年上半年物流行业并购交易金额及交易数量注：按交易金额划分为如下四类交易量级：巨型交易（100亿元及以上）、大型交易（10亿至100亿元）、中型交易（1亿至10亿元）、

6、小型交易（1,000万至1亿元）。平均交易额的计算不含交易金额在100亿元以上的巨型交易；本文所提及的1H指上半年，2H指下半年。VUCA时代指充满易变性、不确定性、复杂性、模糊性的时代，VUCA分别是volatile,uncertain,complex,ambiguous的缩写。数据来源：清科、投中、汤森路透及普华永道分析总体并购交易趋势526 39 40 62 49 51 59 74 70 68 92 98 56 54 43 -20 40 60 80 100 120-20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 18