2020年下半年房地产行业趋势研判：货币繁荣的回暖和经济下行的焦虑-20200709[60页].pdf

1、 张化东 亿翰智库 首席分析师 2020年7月 2020年下半年房地产行业趋势研判 经济下行压力再加大，地产调控以稳为主 两大变量主导，经济下行压力加大 地产调控定力充足，留有足够余地 政策组合：供需综合权衡，长短结合、差别处理 mNqPoQuMrRoRqQqPsMoQpM9PaO7NsQoOnPoOiNnNrOlOnMqQ8OnNxOvPoPpRvPnRpR 两大变量主导，经济下行压力加大 百年未有之大变局下，中国经济下行压力加大 数据来源：wind，亿翰智库 全球疫情流行 中美贸易摩擦 阶段性主因 长期化趋势 外需重挫 生产生活活动深受波及，投资、消费面临挑战 全球疫情防控战如火如荼，全球

2、经济负增 长，外贸出口形势严峻 内需受制 经济下行压力再加大 地产调控定力充足，留有足够余地 坚持“房住不炒”，地产调控定力充足 居民贷款和房地产贷款增长放缓 调控政策“一日游”现象存在 地产调控定力充足，留有足够余地 “房住不炒”基调未变，居民贷款余额和房地产贷款余额同比增速仍持续放缓 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0 5 10 15 20 25 30 35 2014-06 2014-11 2015-04 2015-09 2016-02 2016-07 2016-12 2017-05 2017-10 2018-03 2018-08 2019-01 201

3、9-06 2019-11 个人住房贷款余额个人住房贷款余额:同比 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 2 4 6 8 10 12 14 2014-06 2014-11 2015-04 2015-09 2016-02 2016-07 2016-12 2017-05 2017-10 2018-03 2018-08 2019-01 2019-06 2019-11 房地产开发贷款余额房地产开发贷款余额:同比 图表：2014-202003 个人住房贷款余额（万亿）及同比 图表：2014-202003 房地产开发贷款余额（万亿）及同比 数据来源：亿翰智库，国家统计局 地产调控定力充足

4、，留有足够余地 调控政策以纾困为主，凡涉及“限购放松、限售解禁”等触及底线的政策都均表现出 “一日游”特征 时间城市已撤回政策 2020/2/28驻马店公积金首付比例降至两成 2020/3/3广州解禁类住宅限购 2020/3/12宝鸡公积金贷款最高额度从40万调整到50万 2020/3/15济南购买绿色建筑商品住宅不限购 2020/3/24海宁云上房博会期间，放开住房限购1个月 2020/3/29柳州公积金首付降至两成，取消2年限售 2020/4/11青岛限时100天，不动产权证书满2年即可上市交易，针对本地相关就业人才购买首套房，不需要落户或社保纳税 2020/4/17赤峰存量房(含车位等)

5、进行交易的，取得不动产权证后即可上市交易（此前限售2年），并按其房屋实际缴纳税额的100%给予财政补贴 2020/4/20荆州购买首套住房，首付比例不低于20%（此前30%），二套住房首付比例不低于30%（此前40%） 2020/4/22淮安外地人在淮安市购买住房，不再需要提供1年及以上个税或社保证明，包括购买新房、二手房，但仍限购一套 20200/5/18宁阳 凡是取得不动产权证的二手房（含车位等）即可上市交易。 居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付款比例降为20%；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住 条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房的，最低

6、首付款比例降为30%；缴存职工家庭使用公积金贷款购买首套普通自住房，最低首付款 比例为30%；对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的缴存职工家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买普通自住房的，最低首 付款比例为40% 2020/5/20无为为促进房地产市场交易，取消关于“居民购买的新建商品住房须在取得产权证2年后方可转让”的规定。 图表：12城一日游政策盘点 在稳定经济增长的过程中， 房地产业扮演怎样的角色，政策将如何变动？ 政策调整需综合权衡，长短结合、差别处理 地产于经济发展、社会稳定必不可少，大概率在“房住不炒”的底线下精准化、高效化“因城施策” 经济贡献度高：GDP占比高，绝