【研报】有色金属行业动态：黄金白银价格上涨-20200329[15页].pdf

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1、 证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 黄金黄金白银白银价格价格上涨上涨 黄金黄金白银白银价格价格上涨上涨 本周金属钴价上涨 1%，南非停工封港影响刚果（金）出口，钴供给短期面临收缩，建议关注华友钴业、洛阳钼业等标的，同时建议重点关注电池铝箔龙头鼎胜新材；全球疫情扩散或影响靶材供给，建议关注靶材板块（隆华科技、阿石创和有研新材等）；本周金价反弹 10%，银价反弹 16%，美联储推出无限量 QE，流动性预期改善，建议重点关注赤峰黄金，山东黄金、紫金矿业、银泰黄金等。 锂电材料锂电材料：金属钴金属钴价格价格上涨上涨 1% 钴：钴：本周金属钴价格上涨 1%，MB 钴价较上周下跌 2%；硫酸钴跌

2、 5%， 氯化钴跌 4%， 四氧化三钴跌 1%。 2019 年中国从刚果 （金）进口 30 万吨（实物吨）钴产品中 66%由南非中转进口至中国，南非封港或导致钴原料供应收缩。 锂：锂：本周百川电池级碳酸锂价格 4.75 万元/吨，下跌 4%；氢氧化锂价格 5.5 万元/吨，较上周持平。预计 2020 年氢氧化锂存在缺口，价格保持稳定，低库存下，需求回归有望率先反弹，利好行业龙头企业，建议关注赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业等标的。 工业金属：工业金属：价格价格反弹反弹 本周 LME 铜、 铝、 铅、 锌、 镍、 锡价格变化为 2.4%、 -1.6%、 3.5%、1.6%、0.8%、5.3%；SHF

3、E 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为0.7%、-2.1%、4.0%、2.2%、-2.5%、4.3%。工业金属价格反弹，本周智利、秘鲁等国多家矿企宣布停工减产，或影响短期全球铜矿供给量。预计疫情稳定后铜供给收缩，需求跟随经济复苏，铜价迎来新一轮行情，铜矿建议重点关注紫金矿业、中色股份。 贵金属：贵金属：金价上涨金价上涨 10%，银价上涨，银价上涨 16% 本周美元指数下跌 2.9%至 99.4， COMEX 黄金上涨 10.2%至 1654美元/盎司，COMEX 银上涨 15.7%至 15 美元/盎司；SHFE 黄金上涨 8%，SHFE 银上涨 14%；SPDR 持仓量上升 57 吨，至 965

4、吨。 本周美联储提出将开展无限量 QE，G20 峰会宣布向全球经济注入 5 万亿美元资金应对疫情，市场流动性紧张有所缓解，我们预计受全球疫情影响，避险需求和宽松预期下金价仍将上涨，建议关注银泰黄金、赤峰黄金、山东黄金和紫金矿业等。 小金属小金属&新材料新材料：小金属价格普跌小金属价格普跌 本周小金属中钼精矿、镁、钨、锗、铟的国内现货价格分别变动-3.3%、-1.1%、-2.0%、0.0%、-1.0%。稀土方面，轻稀土氧化镨钕价格下跌 1.5%，中重稀土氧化镝价格下跌 3.0%，钕铁硼价格较上周持平。由于全球疫情扩散或影响靶材供给，建议关注靶材板块（隆华科技、阿石创和有研新材等）。 维持维持 买

5、入买入 赵鑫赵鑫 021-68821600 执业证书编号：S1440520010002 研究助理：胡英粲研究助理：胡英粲 021-68821600 研究助理：李木森研究助理：李木森 021-68821600 发布日期： 2020 年 03 月 29 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 20.03.22 金属价格下跌 20.03.15 继续推进靶材板块 20.03.08 碳酸锂价格继续反弹 20.03.01 新能源关注锂钴铝箔，新材料关注靶材和液态金属 20.02.23 金价创近年新高，关注贵金属板块 20.02.16 钴锂价格大幅反弹 20.01.31 钴价继续反弹，避险情绪

6、推动金价上涨 20.01.20 钴盐价格持平，电解铝盈利或超预期 20.01.12 钴价继续反弹 20.01.05 钴价反弹料将持续，避险需求推高金价 -38%-28%-18%-8%2%12%2018/5/182018/7/182018/9/182018/11/182019/1/182019/3/182019/5/182019/7/182019/9/182019/11/182020/1/182020/3/18有色金属上证指数有色金属有色金属 1 有色金属有色金属 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 上周表现回顾 . 3 锂电材料：金属钴上涨 1% . 4 锂：电池级碳酸锂下跌