【研报】粮食种植行业深度研究报告：我国小麦产销维持稳定结构性去库存&品质升级是重点关注方向-20200311[31页].pdf

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1、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 粮食种植行业深度研究报告 推荐推荐（首次首次） 我国我国小麦产销维持稳定，结构性去库存小麦产销维持稳定，结构性去库存 北疆春麦:8 月上旬左右 青藏春冬麦区青藏春冬麦区 西藏、青海、甘肃、四川、云南部分 冬麦：9 月下旬 春麦：3 月下旬-4 月上旬 330 天； 140-170 天 8 月下旬-9 月中旬 资料来源：郑州商品交易所，华创证券 图表图表 9 黄淮区冬小麦生长周期黄淮区冬小麦生长周期 资料来源：郑州商品交易所，华创证券 图表图表 10 内蒙地区春小麦生长周期内蒙地区春小麦生长周期

2、资料来源：郑州商品交易所，华创证券 （三）小麦政策导向逐步向市场化方向缓慢过渡（三）小麦政策导向逐步向市场化方向缓慢过渡 建国以来，我国粮食生产经历了从物资短缺到实现基本自给自足甚至供应充足的发展和转变，粮食政策也经历了从 高度集中、行政主导向以市场为主、行政干预为辅的过渡。 上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 上旬中旬下旬上旬中旬下旬上旬中旬下旬上旬中旬下旬 4月4月5月5月6月6月3月3月 播种-出苗分蘖-越冬抽穗-扬花灌浆-乳熟返青-拔节 10月10月11月11月12月12月1月1月2月2月 上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 上旬

3、中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 上旬中旬下旬上旬中旬下旬 播种分蘖拔节抽穗乳熟成熟 9月9月 出苗 3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月 粮食种植粮食种植行业深度研究报告行业深度研究报告 ）1210 号 9 图表图表 11 新中国粮食政策发展历史新中国粮食政策发展历史 资料来源：李邦熹小麦最低收购价政策效应及福利效果研究，中国政府网，华创证券 我国小麦政策主要包括价格政策和补贴政策两大类。其中价格政策层面，主要包括限价政策和支持政策两类；补贴 政策层面，主要包括粮农直接补贴、农资综合补贴、农业良种补贴和农机具购置补贴等，其中前三项于 2016 年合并 为农业支持保护

4、补贴。 作用上来看，限价政策是为了防止小麦价格过度上涨，当小麦需求量增加驱动价格出现显著上涨时，政府会通过实 施限价政策来抑制麦农的生产积极性， 导致小麦供给量因限价措施而不会同比例提高， 造成当期小麦供需出现缺口， 从而小麦的实际市场价格低于理论均衡价格，带来消费者福利的提升，增加小麦的消费量。支持政策则主要是通过 小麦最低收购价政策的实施，起到政策托底的作用，防止小麦价格过度下跌。 价格政策有助于维持小麦价格稳定， 补贴政策则能够显著降低麦农种植成本， 两者都从不同程度保障麦农种植利益， 提升种粮积极性，从而保证国家粮食充足供应和粮食安全。 粮食种植粮食种植行业深度研究报告行业深度研究报告

5、 ）1210 号 10 图表图表 12 我国小麦相关政策我国小麦相关政策 资料来源：农业农村部，华创证券 小麦最低收购价政策小麦最低收购价政策。2000 年开始我国粮食市场开始出现供给不足的状况，加上“入世”承诺对粮食进口的拉动， 对国内粮食生产和价格也产生一定冲击，稳定粮食生产，确保粮食安全成为政策考量的关键。因此 2004 年中央一号 文件关于促进农民增加收入若干政策的意见继 1986 年之后，再度聚焦“三农问题”，通过全面放开粮食收购和 销售市场，实行购销多渠道经营等多种方式鼓励农民种粮积极性、促进农民增收。以小麦为例，2004 年我国小麦产 量连续 4 年下滑后开始迎来增长，小麦供需情

6、况逐步好转。2004、2005 两年小麦单产也连续创历史新高，供需改善 给价格端带来下行压力，为了稳定小麦价格，保障麦农的种植利益和积极性，2006 年 5 月 16 日，国家发改委、财 政部、农业部、中储粮总公司等联合印发2006 年小麦最低收购价执行预案，在小麦主产区河北、江苏、安徽、 山东、河南、湖北 6 省执行小麦最低收购价政策，以 2006 年生产的国标三等小麦为标准品，白麦每市斤 0.72 元， 红麦、混合麦每市斤 0.69 元。在 2006 年 6 月 1 日至 9 月 30 日期间，当小麦市场价格低于最低收购价格时，由中储 粮总公司和有关省地方储备粮公司按照上述价格在上述小麦主