【研报】机械行业两会专题报告：两会重点关注工业互联网、轨交、半导体设备-20200509[30页].pdf

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1、 两会重点关注工业互联网、轨交、半导体设备 机械行业两会专题报告 两会在即，历史数据显示机械行业相对收益较明两会在即，历史数据显示机械行业相对收益较明 显、取得相对收益最大的时间段在两会前两周显、取得相对收益最大的时间段在两会前两周。 1）根据人民网报道，两会将于 5 月下旬召开，此次两会也是 在新冠疫情爆发后的特殊经济背景下召开的，有所推迟同时也 是备受关注。我们将 2000-2019 年两会期间的机械行业收益率 与沪深 300 收益进行对比，我们发现：申万机械行业取得正收申万机械行业取得正收 益的可能性较高、相对收益较明显、取得相对收益最大的时间益的可能性较高、相对收益较明显、取得相对收益

2、最大的时间 段在两会前两周段在两会前两周。2）梳理过去 5 年的政府工作报告，我们总 结了几个关键词：智能制造、工业互联网、集成电路智能制造、工业互联网、集成电路 5G5G 等先等先 进制造业进制造业等等，我们判断这些关键词也将是未来几年国内制造 业升级的重要方向。 看好的制造业方向：工业互联网、轨交、半导体设看好的制造业方向：工业互联网、轨交、半导体设 备备。 1）工业互联网工业互联网：根据中国经济信息社报告，2016 年我国工业 物联网规模达到 1860 亿元，在整体物联网产业中的占比约为 18%。预计到 2020 年，工业物联网在整体物联网产业中占比将 达到 25%，规模将突破 4400

3、 亿元，同时近年物联网迎来两大助 力：5G 和 AI。2）轨交设备轨交设备：轨交设备行业是中国具有全球竞 争力的先进制造行业，2019 年以来城市轨道交通密集批复，叠 加动车组新车型的陆续投放，以及动车维修市场进入高增长 期，2020 年轨交装备制造及后市场行业基本面有望迎来边际改 善。“新基建”作为拉动投资扩大需求的方向，逆周期调节有 望发力，轨道交通作为基建主力，全年投资有望重回高位。 3）半导体设备半导体设备：此前 SEMI 预计 2020 年全球半导体设备销售 额将达到 608 亿美元，其中中国大陆以 149 亿美元排名第二， 而在 2021 年全球半导体设备销售额将创下 668 亿美

4、元的历史 新高，中国大陆将以 160 亿美元的销售额跃升至全球第一大设 备市场。大基金二期已开始进行投资，将重点支持龙头企业做 大做强、产业聚集以及下游应用，其中对刻蚀机、薄膜设备、 测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支 持，加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键 零部件的投资布局等措施都将很大程度上利好国内半导体设备 企业。 投资建议：投资建议：1）工业互联网方面，关注映翰通（华西机械右轴为增长率，%）. 13 图 5 全球工业物联网市场规模 . 14 图 6 中国工业物联网市场规模 . 14 图 7 富士康工业互联网“智能制造+工业互联网平台”四轴模型 . 1

5、4 图 8 富士康工业互联网“智能制造+工业互联网平台”战略打造产业新生态 . 15 图 9 5G 为物联网提供超可靠低时延、广覆盖大连接 . 15 图 10 5G 和 AI 为 IoT 赋能，所构建的智能互联生态日趋完善 . 16 图 11 2019 年累计通车里程预计已突破 6600 公里 . 17 图 12 城市轨道交通系统客运量持续攀升 . 17 图 13 铁路逆周期明显，2014 年起固投保持稳定 . 17 图 14 年度投产高铁线里程占比持续提高 . 17 图 15 高铁规划里程远高于总体目标里程 . 18 图 16 世界各国高铁里程下的路网密度（m/km2） . 18 图 17

6、山东省客运专线体系规划 . 18 图 18 高铁国产化率已超 9 成 . 19 图 19 高速铁路投资组成及订单时序 . 19 图 20 高速铁路建设流程梳理 . 20 图 21 高速动车组占线路里程密度近年来持续增长 . 20 图 22 250、350 高铁订单分布 . 20 图 23 保守预计 2019、2020 年纯新增动车需求在 550 组左右 . 21 图 24 高铁历年通车速度标准占比汇总 . 21 图 25 政策导向对轨道交通新开工里程影响明显（2019-2030 年为预计值） . 22 图 26 城市轨交新开工呈逆周期属性 . 22 图 27 城轨累计通车里程保持两位数增长 .