电影行业专题报告：暑期档有望创历史新高看好全年票房强劲复苏-230803（33页）.pdf

1、电影行业专题报告：暑期档有望创历史新高，看好全年票房强劲复苏姚蕾(证券分析师)方博云(证券分析师)杨仁文(证券分析师)S0350521080006S0350521120002S评级：推荐(首次覆盖)证券研究报告2023年08月03日影视院线请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M影视院线-0.3%-10.1%25.2%沪深3004.0%-0.8%-4.6%最近一年走势-0.2058-0.03240.14090.31420.48760.6609影视院线沪深300相关报告国海证券_行业研究：5、6月双月报：行业阶段性回调，持续关注低估值龙头、影视院线板块*传媒

2、*姚蕾 2023/07/21国海证券_行业研究：4月月报：坚守AIGC主线，关注低估值龙头*传媒*姚蕾 2023/05/21国海证券_行业研究：3月月报：继续看好AIGC+，传媒有望持续领跑应用端*传媒*姚蕾 2023/04/11国海证券_行业研究：2月月报：关注国内外AIGC模型产品动态，看好应用端爆发潜力*传媒*姚蕾 2023/03/15国海证券_行业研究：1月月报：持续关注AIGC对生产力及生产关系的改造，开年影剧表现强劲*传媒*姚蕾 2023/02/05国海证券_行业研究：12月月报：内容供需将迎双复苏，东方甄选12月GMV再创新高*传媒*姚蕾 2023/01/08BUmVsYkYlY

3、fWpNsQsR9P9RaQtRnNpNmPkPnNzRfQrRmQ8OnMoNxNsOoMvPnOsR请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3重点关注公司及盈利预测资料来源：wind，国海证券研究所 注：港股市值单位为人民币（选取8月2日收盘汇率，1港元=0.9213元人民币），数据截止2023年8月2日，未评级标的盈利预测均来自Wind一致预期。重点公司代码 公司名称对应PE（倍）归母净利润预测（亿元）归母净利润预测增速总市值(亿元)评级2022A2023E2024E2022A2023E2024E2022A2023E2024E002739.SZ万达电影-27.821.4-19.210.9

4、 14.2-1908.5%156.9%30.0%303.8未评级603103.SH横店影视-38.830.6-3.23.0 3.8-2422.5%193.2%26.9%114.8未评级600977.SH中国电影-30.324.5-2.19.2 11.3-190.9%527.2%23.4%277.8未评级601595.SH上海电影-105.654.6-3.31.1 2.0-1630.7%131.4%93.3%110.9买入300251.SZ光线传媒-31.719.5-7.17.8 12.7-128.7%209.1%62.9%246.7买入002027.SZ分众传媒38.721.517.627.9

5、50.2 61.4-54.0%80.0%22.3%1080.3买入001330.SZ博纳影业-29.017.9-0.74.3 6.9-119.9%689.4%62.2%123.3未评级1896.HK猫眼娱乐87.019.014.01.14.8 6.5-71.5%357.7%35.5%91.5未评级002905.SZ金逸影视-3.8-7.1%-39.1未评级300291.SZ百纳千成302.019.714.50.23.2 4.3-68.6%1435.9%35.8%62.8未评级请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4核心提要：2023H1中国电影市场复苏较好，人次为主要驱动因素，票价同比小幅提

6、升。根据艺恩，2023H1实现票房（含服务费）262.9亿元，同比增长52.9%，主要驱动因素为人次增长，同比增长达51.9%，票价同比增长0.7%。2023H1票房基本恢复至2021H1水平（人次恢复至88.6%，票价为107.5%），恢复至2019H1的83.9%（人次恢复至74.6%，票价为112.5%）。（1）区域：2023H1三、四、五线城市票房占比较2019H1分别提1/3.0/0.9pct。（2）内容：2022年进口片票房占比为15.6%，较2018年下降22.5pct。2023H1进口片引进恢复，数量/票房占比回升至21.5%/24.7%；剧情片为主力军，2023H1数量占比5