戴德梁行：2020中国商业地产投资意向调查报告(18页).pdf

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1、2020 中国商业地产投资 意向调查报告 2 戴 德 梁 行 目 录 1. 序言 2. 受访者构成 3. 十大重点结论 4. 结语 3 4 5 17 2020 中国商业地产投资意向 调 查 报 告 3 回顾过往十几年间发生的危机，2003 年发生的非典由于中国经济正处于急速上升期，因此影 响短暂；2008 年金融危机使全球经济遭受重大打击，各国均有抛售资产的情况，但由于中国 房地产项目流动性高，且金融市场相较全球其他国家更为健康，因此地产市场得以迅速反弹。 当今疫情之下，投资者对市场态度十分微妙。一方面，商务活动受到疫情影响有所放缓；另 一方面，上海徐汇滨江诞生 310.5 亿地王。就此，戴德

2、梁行资本市场部特别发起了投资者意 向调查。问卷以一对一访谈形式，邀请在中国大陆最活跃的投资机构的高层参与调研 , 收获 122 份有效问卷并进行分析 , 供商业地产投资人以及社会各界进行参考。 调研结果彰显了充足的市场信心。超 60% 的受访者认为投资活动将在疫情结束后 6 个月内得 到反弹，并有 99% 的受访者表示疫情过后依然会继续在中国大陆的投资。城市方面，投资者 对一线城市热情更为高昂，其中尤以外资为甚，100% 外资受访者均表示未来 12 个月内有投 资上海的计划。虽然中国目前正受到疫情影响，但大部分投资人都对市场持有信心，并看好中 国内地商业地产市场的长期发展。北京供应稀缺、上海国

3、际大都会、深圳大湾区概念支撑、广 州高出租率回报稳定，短期的疫情，对比这些城市多年成熟的基础以及未来庞大的发展潜力， 只是个插曲。 今时今日，大部分投资者见惯风浪，过去几年资产价值直线上升让投资者一直等待市场回调 的入市机会。这次“黑天鹅”的出现，睿智的投资者应该拥抱机会。 叶国平 AlvinYip 戴德梁行大中华区资本市场部总裁 中国资本市场部主管 序 言 4 戴 德 梁 行 受访者构成 本次调研邀请了过去 3 年在中国大陆最活跃的投资机构的高层核心人员，其中近半数的投资机构目前在中国大陆的商业 地产总资产额达 100 亿人民币或以上（图 1）。访问对象包括 63 家外资、55 家内资和 4

4、 家合资企业。企业类型包括 71 家房地产基金公司、21 家房地产开发商、21 家保险公司和 9 家民营企业 / 个人投资者或其他 ( 图 2)。 其中 21 家保险公司全部为内资企业，占内资受访人总数的 33%；而外资则约四分之三 (76%) 受访人来自房地产基金公 司（图 3）。 图 1: 调研对象所属投资机构目前在中国大陆的商业地产总资产额 201 亿人民币或以上 29% 101 亿 - 200 亿人民币 18% 51 亿 - 100 亿人民币 23% 小于50亿人民币 30% 46% 76% 16% 20% 33%5% 4% 图 3：内资 vs. 外资投资者型组成 内 资 外 资 房地

5、产基金房地产开发商保险商 房地产开发商 新营企业 / 个人投资者 房地产基金 图 2：调研对象所属投资机构类型 52% 内资 45% 外资 3% 合资 17% 房地产开发商保险商 17%4% 民营企业 / 个人投资者 4% 其他 58% 房地产基金 2020 中国商业地产投资意向 调 查 报 告 5 十大 重点结论 6 戴 德 梁 行 1 当受访者被问到如何看待经济学人智库 (EIU) 对 2020 年新冠疫情对中国 GDP 增长率影响的 预测时，有 38% 的受访者表示同意 EIU 关于 5.4% 的基准预测，较 EIU 原有 2020 年 GDP 增 长 5.9% 的预测下降 0.5 个百

6、分点（图 4）。 相较于外资机构，内资受访者对经济走势的判断更为乐观，有近 15% 受访者认为今年 GDP 将增长 5.7% 或以上。而外资机构的受访者则相对保守，有 29% 认为今年 GDP 增长将位于 EIU 的 4.6% 的悲观预测和 5.3% 的基准预测之间。 经济形势 5.4% 基准预测 受最多受访者认可 图 4：对于新冠肺炎疫情对 2020 年 GDP 增长的影响，经济学人智库给出了以下乐观、基准、 悲观三种预测，您的看法是 乐观：5.7% 13% 38% 19% 22% 7% 0% 1% 5% 38% 22% 29% 4% 2% 0% 基准：5.4% 悲观：4.5% 其他（保守）