【研报】云计算行业：云办公系列研究三开启云桌面千亿市场-20200312[32页].pdf

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1、 朱劲松（首席分析师）朱劲松（首席分析师） SAC号码：号码：S0850515060002 余伟民（高级分析师）余伟民（高级分析师） SAC号码：号码： S0850517090006 2020年年3月月12日日 云办公系列研究三：开启云桌面千亿市场云办公系列研究三：开启云桌面千亿市场 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 投资要点投资要点 1、相对传统商用相对传统商用PC，云桌面在价格云桌面在价格、维护维护、安全性安全性、资源利用率等方面比较优势突出资源利用率等方面比较优势突出。云桌面是云计算在桌面领域的应用，是 一种使用云终端设备通过网络去运行远端桌面的桌面计算解决

2、方案。云桌面主要分为VDI、IDV和RDV三种架构，服务器配臵、 网络和桌面传输协议是影响云桌面性能的三个关键因素。我们认为伴随伴随着数据处理复杂度的不断提升和网络带宽的不断升级着数据处理复杂度的不断提升和网络带宽的不断升级，相相 较于传统较于传统PC，云桌面在价格云桌面在价格、维护维护、安全性安全性、工作环境工作环境、效率和数据存储等效率和数据存储等方面的优势有望进一步显现方面的优势有望进一步显现。 2、云计算需求持续提升云计算需求持续提升，云桌面替代商用云桌面替代商用PC拐点显现拐点显现。我们认为目前我们认为目前全球与中国云计算行业需求持续高速增长全球与中国云计算行业需求持续高速增长，充分

3、显示云充分显示云 计算资源集中提升生产力后的技术优势计算资源集中提升生产力后的技术优势。根据IDC相关数据，目前中国PC市场出货量持续下降，但2019年仍预计有5060万台左 右；与此同时，云桌面行业需求呈现出持续提升态势，2018年中国瘦客户机市场总出货量突破中国瘦客户机市场总出货量突破237.5万台万台，同比增长同比增长17.8%。其其 中传统瘦客户机出货量达到中传统瘦客户机出货量达到139.6万台万台，同比增长同比增长21.8%；VDI产品出货量增至产品出货量增至97.9万台万台，同比增长同比增长12.5%。我们认为云桌面替代我们认为云桌面替代 商用商用PC的拐点已经开始显现的拐点已经开

4、始显现。 3、应用加速落地应用加速落地，产业生态共建；云桌面千亿市场开启产业生态共建；云桌面千亿市场开启。更灵活的架构更灵活的架构、更快捷的部署更快捷的部署、更低的运维成本等多方面的优势正带更低的运维成本等多方面的优势正带 动金融动金融、医疗医疗、教育等领域云桌面渗透率快速提升教育等领域云桌面渗透率快速提升。我们认为目前星网锐捷、华为、深信服和新华三均加大投入进行云桌面技术 提升和产品推广，生态加速完善。我们认为伴随着技术的不断成熟我们认为伴随着技术的不断成熟、产品优势的不断显现产品优势的不断显现，云桌面的千亿级市场有望加速开启云桌面的千亿级市场有望加速开启。 4、投资建议：重点推荐云桌面和云

5、计算领域的行业领导者投资建议：重点推荐云桌面和云计算领域的行业领导者 星网锐捷星网锐捷、紫光股份紫光股份，建议重点关注深信服建议重点关注深信服。 风险提示：行业发展风险提示：行业发展低于低于预期预期，相关公司业务拓展低于预期相关公司业务拓展低于预期。 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 qRoRpPsOtOtNnPnMrOxOsRaQcM8OpNnNmOoOkPqQsReRrQrP7NqRrRNZpNsRxNoMmO 概要概要 1. 云桌面：云计算应用桌面化，对比云桌面：云计算应用桌面化，对比PC优势明显优势明显 2. 行业分析：行业分析：PC显下

6、滑趋势，云桌面拐点显现显下滑趋势，云桌面拐点显现 3. 发展提速：应用加速落地，星网锐捷地位突出发展提速：应用加速落地，星网锐捷地位突出 4. 生态共建：华为新华三深信服，齐发力千亿市场生态共建：华为新华三深信服，齐发力千亿市场 5. 投资建议投资建议 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 云桌面：云计算落地桌面应用云桌面：云计算落地桌面应用 云桌面，也称桌面云，通常是指云桌面解决方案或桌面云解决方案；云桌面解决方案是一种使用云终端设备通过 网络去运行远端桌面的桌面计算解决方案（Desktop Computing Solution）。云（Cloud）