德邦证券：2023Q1美股医疗器械公司业绩及看点复盘报告（22页）.pdf

1、02023Q1美股医疗器械公司业绩及看点复盘2023年6月2日证券研究报告|行业专题证券分析师姓名：陈铁林资格编号：S0120521080001邮箱：姓名：刘闯资格编号：S0120522100005邮箱：1请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。23Q1美股重点器械公司业绩概览公司2023Q1收入（亿美金）2023Q1增速2022年底指引最新指引更新2023Q1净利润（亿美金）2023Q1净利润增速直觉外科16.6914.01%手术量12%to 16%手术量18%to 21%3.55-2.82%德康医疗7.4217.92%收入15-20%收入17-21%0.49-50.05%雅培97.47-1

2、8.06%EPS 4.3-4.5；新冠收入20亿EPS 4.3-4.5；新冠收入15亿13.18-46.14%GEHC47.078.38%有机收入5-7%有机收入5-7%3.72-4.37%波士顿科学33.8912.00%有机收入6-8%有机收入8-10%3.14185.45%豪洛捷21.01-27.73%收入37-39亿收入39.25-40.25亿4.06-57.49%史赛克47.7811.77%有机收入7-8.5%有机收入8-9%5.9283.28%捷迈邦美18.3110.09%收入3-5%（固定汇率）收入6-7%（固定汇率）2.331537.32%STAAR0.7416.34%收入3.4

3、亿，ICL收入+26%收入3.48亿，ICL收入+28%0.03-71.78%爱德华14.68.83%收入9-12%（固定汇率）收入10-12%（固定汇率）3.4-8.86%精密科学6.0223.82%收入22.65-23.15亿收入23.8-24.2亿-0.7459.02%SHOCKWAVE1.672.00%收入6.6-6.8亿（+35-39%）收入7-7.2亿（+43-47%）0.39169.44%BECTON DICKINSON94.07-0.64%收入5.75-6.75%收入6.5%-7%9.69-14.32%INSULET3.5821.23%Omnipod全年22-25%Omnipo

4、d Q2 29-32%0.24-14.39%PENUMBRA2.4118.39%收入10亿+（至少+18%）收入10.4-10.6亿（+23-25%）0.0910737.97%INMODE4.5427.05%收入5.25-5.3亿收入5.25-5.3亿1.62-2.09%IRHYTHM1.1120.63%收入16-18%至4.75-4.85亿收入17-19%至4.8-4.9亿-0.3922.72%资料来源：Wind，Seekingalpha，德邦研究所2请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。010203040506直觉外科波士顿科学德康医疗瑞思迈目 录CONTENTSSTAAR精密科学3请务

5、必阅读正文之后的信息披露及法律声明。01直觉外科Intuitive Surgical4请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。23Q1业绩大超预期：收入-Q1公司收入为17亿美金（+14%）；手术量-全球手术量同比+26%，美国及OUS增速均强劲；成本压力下，公司决定将耗材价格提价5%，预计将给2023年全年带来1亿美金的收入和营业利润的增加。全年指引上调至18%to 21%（last call是12%to 16%）发货量-达芬奇全球发货量312台（vs 22Q1 311台），在以旧换新高潮结束后仍然可以跟去年同期基本持平，超出预期；剔除以旧换新，发货量同比+21%，美国意料之中的下滑，发货量

6、超预期主要是由OUS（英国，中国和印度驱动），其中中国发货18台（vs 去年同期9台）拿证情况：1）Ion本季度获CE注册证，计划在英国率先推出；2）SP获批新适应症（前列腺切除术，切除非癌性前列腺以治疗晚期良性前列腺增生），增量空间持续打开直觉外科：发货量及手术量大超预期，美国宏观经济风险仍然不容忽视0.3%-40%-20%0%20%40%60%80%02004006008001000120014001600200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222