【研报】计算机行业：云计算还有哪些高性价比标的-20200214[26页].pdf

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1、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金计算机指数 6773 沪深 300 指数 3960 上证指数 2906 深证成指 10864 中小板综指 10068 相关报告相关报告 1.数字货币大势所趋-国金计算机周观 点 ，2020.2.9 2.疫情背景下远程办公等与长期产业方向 并重-国金计算机周观点 ，2020.2.2 樊志远樊志远 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130518070003 (8621)61038318 翟炜翟炜 联系人联系人 云计算还有哪些高性价比标的云计算还有哪些高性价比标的 行业观点行业观点 疫情推动计算机多个子

2、板块被市场加速认知疫情推动计算机多个子板块被市场加速认知。2019 年 12 月以来，新型冠状 病毒疫情在我国武汉等地蔓延，受疫情影响，各地政府纷纷通知春节假期延 长，众多企业选择采取远程办公等方式复工，云计算、医疗信息化等板块需 求加速被市场认知。 云计算最受市场关注云计算最受市场关注，长期趋势向好长期趋势向好。本次疫情或将加速 B端企业线上化和 云化的进程，云计算产业预计将得到进一步推进。2018 年我国 GDP 总量已 达到美国的 70%，但云计算市场规模只有美国的 10%，我国整体 IT 渗透率 6%左右，低于世界 10%的平均水平，以云计算为产业大方向的我国信息化 进程潜力十分巨大。

3、云计算产业链包括 IaaS、PaaS、SaaS 以及上游基础 设施提供商、云服务提供商等，国内市场 IaaS 市场占比和增速均最快且高 于国际平均水平，长期看，IaaS 市场巨头垄断，SaaS 市场百花齐放，上游 服务器、IDC 等基础设施提供商和云服务厂商亦将受益于云计算发展的大趋 势，产业链各类公司前景均很光明。 医疗信息化高度景气，疫情加速互联网医疗发展医疗信息化高度景气，疫情加速互联网医疗发展。我国医疗信息化行业发展 超过 30 年，经历过数次高速发展，近年来的行业高景气周期始于 2018 年， 当年，国务院、卫健委等针对医院信息化建设推出多项政策，要求三级医院 2020 年实现电子病

4、历四级标准，二级医院三级标准。2019 年，随着国家医 保局组建完成及国家医保局端信息系统招标建设完成，省、市医保局端系统 及医院端医保系统建设将逐步展开，同时，DRGS 于 2019 年开始试点建 设，预计 2021 年前后也会全面推广，医疗信息化建设需求持续涌现。此次 疫情，凸显了区域协调不顺、信息共享滞后等问题，预计疫情过后，区域卫 生建设和医疗大数据建设将成为重点。另一方面，本次疫情传染性强，患者 众多，一些地区显现出医疗资源不足的问题，同时为了避免人员聚集造成交 叉感染，远程诊疗需求上升，互联网医疗发展迎来新的契机。 投资建议投资建议 疫情使得云计算、医疗信息化、远程办公等板块受到市

5、场关注，长期看，这 些板块具备发展潜力，但短期受到资金追捧，一线龙头标的均涨幅较多。推 荐关注部分二线基本面优质的高性价比标的，重点关注：紫光股份（服务 器） 、神州数码（云服务） 、金财互联（SaaS） ，其他关注：中科曙光（服务 器） 、万达信息（医疗信息化） 风险提示风险提示 板块估值偏高；经济受疫情影响较重，企业数字化转型进度放缓；互联网 医疗发展不及预期。 4115 4519 4923 5327 5730 6134 6538 190213 190513 190813 191113 200213 国金行业 沪深300 2020 年年 02 月月 14 日日 创新技术与企业服务研究中心创

6、新技术与企业服务研究中心 计算机行业研究 买入（维持评级） 行业研究行业研究 证券研究报告 行业研究 - 2 - 内容目录内容目录 行业概述 .4 云计算.4 医疗信息化.7 重点关注公司简析 .8 紫光股份：云 IT 基础设施领军者 .8 神州数码：被忽视的云细分赛道领军 .13 金财互联：财税 SaaS龙头 .15 其他关注公司简析 .18 中科曙光： “数据中国”战略升级 .18 万达信息：人寿入主，医疗信息化龙头再航企 .21 投资建议 .24 风险提示 .24 图表目录图表目录 图表 1：2016-2018 年美国、欧盟和中国企业上云率.4 图表 2：全球公有云市场规模及增速（单位：