【法国兴业证券(香港)】法兴牛熊证日志-260706（3页）.pdf

核心结论速览。 恒指重上10天线，短线转稳，熊证重货区提供夹仓机会：恒指上周五收报23,350点，升近300点重上10天线。熊证重货区集中于23,800-23,900点，若恒指继续向上突破，可能触发熊证夹仓。看好可留意法兴恒指牛证68754（收回价23,028点，杠杆36.9倍）。 牛证68754：收回价23,028点，杠杆36.9倍，捕捉反弹利器：该牛证收回价距现货价约557点，提供约36.9倍杠杆，适合看好恒指重上10天线后进一步反弹的交易者。若恒指向23,800-23,900点的熊证重货区进发，该牛证将有显著表现。 熊证65567：收回价23,748点，杠杆87.4倍，部署回调：熊证65567收回价距现货价仅约162点，提供高达87.4倍杠杆，适合认为恒指反弹后将在23,700-23,800点受阻回调的短线交易者。但需注意收回价较近，收回风险较高。 腾讯牛证69317：收回价420港元，杠杆12.8倍：腾讯近日走势偏强，牛证69317收回价420港元（距现货价约6%），杠杆12.8倍，适合看好腾讯反弹的投资者。腾讯熊证60734收回价465港元，杠杆24.9倍。 小米牛证57166：收回价21港元，杠杆7.1倍：小米牛证57166收回价21港元（距现货价约10.94%），杠杆7.1倍；熊证64152收回价25港元（距现货价约6%），杠杆13.9倍。 阿里牛证66859：收回价91港元，杠杆12.9倍：阿里牛证66859收回价91港元（距现货价约5.6%），杠杆12.9倍；熊证67718收回价103港元（距现货价约6.85%），杠杆12.1倍。恒指牛熊证交易策略。恒指技术面：重上10天线，短线转稳。恒指上周五收报23,350点，上升295点（+1.28%），成功重上10天平均线及23,300点水平。本周一进一步升至23,585点，较上周五再升235点（+1.01%）。从6月26日低位22,518点计算，恒指已连续反弹约1,000点至23,585点。重上10天线是短期走势转稳的重要信号。20天线约23,900点仍是关键阻力，也是熊证重货区的上沿。策略一：看好后市——牛证部署。推荐产品：恒指牛证68754。| 产品 | 收回价 | 行使价 | 杠杆 | 到期日 |||||||| 68754 | 23,028点 | 23,053点 | 36.9倍 | 30/10/2028 |适用场景：认为恒指重上10天线后将延续反弹，向23,800-23,900点的熊证重货区进发。收回价距离：距现货价约557点，提供一定安全边际。杠杆效应：36.9倍杠杆，恒指每上升1%，该牛证理论上升约36.9%。备选产品：牛证68331（收回价22,908点，杠杆30.6倍），收回价更远，安全边际更高但杠杆较低。策略二：看淡后市——熊证部署。推荐产品：恒指熊证65567。| 产品 | 收回价 | 行使价 | 杠杆 | 到期日 |||||||| 65567 | 23,748点 | 23,828点 | 87.4倍 | 30/01/2029 |适用场景：认为恒指反弹将在23,700-23,800点受阻，将出现回调。收回价距离：距现货价仅约162点，杠杆极高但收回风险较大。高风险高回报：87.4倍杠杆意味着若恒指向下调整1%，该熊证理论上升约87.4%。但若恒指触及23,748点，熊证将被强制收回。备选产品：熊证64083（收回价23,978点，杠杆48.1倍），收回价更远，安全边际更高。策略三：牛熊证街货分布交易法。熊证重货区：23,800-23,900点。若恒指接近此区域，可考虑： 短期看好的投资者可持有牛证至接近熊证重货区获利。 若认为无法突破，可在该区域部署熊证。牛证重货区：22,800-22,900点。若恒指回调至此区域： 可考虑部署牛证博反弹。 若跌破此区域，牛证可能被大量收回，触发进一步下跌。个股牛熊证交易策略。腾讯（0700.HK）。腾讯近日走势偏强。看好可留意牛证69317（收回价420港元，杠杆12.8倍），收回价距现货价约6.17%。看淡可留意熊证60734（收回价465港元，杠杆24.9倍）。小米集团-W（1810.HK）。小米牛证57166（收回价21港元，杠杆7.1倍），收回价距现货价约10.94%，安全边际较高。熊证64152（收回价25港元，杠杆13.9倍）。阿里巴巴-SW（9988.HK）。阿里牛证66859（收回价91港元，杠杆12.9倍），收回价距现货价约5.60%。熊证67718（收回价103港元，杠杆12.1倍）。快手科技（1024.HK）。快手牛证68242（收回价39港元，杠杆5.2倍），收回价距现货价约12.99%。熊证60802（收回价48港元，杠杆8.1倍）。宁德时代（300750.SZ）。宁德时代牛证54877（收回价637元，杠杆19.1倍），收回价距现货价约3.48%。牛熊证交易须知。杠杆是把双刃剑：高杠杆放大收益的同时也放大亏损。牛熊证价格可升亦可跌，投资者有機會損失全部投資。收回价选择原则： 进取型：选择收回价较近的产品，杠杆更高但收回风险更大。 保守型：选择收回价较远的产品，杠杆较低但收回风险更小。关注街货变化：牛熊证街货分布可作为判断市场情绪和潜在支持/阻力的参考。当某收回价附近街货集中时，该位置可能成为重要技术位。流动性提供者：法兴证券为本文提及结构性产品之流通量提供者及/或发行人。在若干情况下，法兴可能为唯一在交易所提供买卖报价的一方。以上为报告核心交易策略分析，如需获取完整报告详细数据及全部产品列表，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。问：恒指牛证68754适合什么交易场景？适合看好恒指重上10天线后延续反弹的交易者。收回价23,028点（距现货价约557点），杠杆36.9倍，若恒指向23,800-23,900点熊证重货区进发，该牛证将有显著表现。问：熊证65567为什么杠杆高达87.4倍？因收回价23,748点距现货价仅约162点，收回风险高，故杠杆较高。若恒指向下调整1%，该熊证理论上升约87.4%。但若恒指触及23,748点，熊证将被强制收回，投资者可能损失全部投资。问：如何利用牛熊证街货分布进行交易？熊证重货区（23,800-23,900点）可能成为阻力位，若恒指接近此区域可考虑获利或部署熊证。牛证重货区（22,800-22,900点）可能成为支持位，若恒指回调至此可考虑部署牛证。问：选择牛熊证时收回价应该怎么选？进取型投资者可选收回价较近的产品（如收回价距现货价200-500点），提供更高杠杆但收回风险更大。保守型投资者可选收回价较远的产品（如收回价距现货价500-1000点），杠杆较低但收回风险更小。问：牛熊证的主要风险是什么？两大核心风险：强制收回风险（若相关资产触及收回价，牛熊证即时被收回，可能损失全部投资）和无抵押品风险（若发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部应收款项）。数据来源说明。本报告所有数据来源于法国兴业证券（香港）有限公司《法兴牛熊证日刊》（2026年7月6日），数据截止2026年7月6日。