【开源证券】北交所策略专题报告：北交所两融余额94.08亿创新高，融资结构向成长赛道切换，修复窗口仍在-260705（35页）.pdf

1、北交所策略专题报告北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/35 2026 年 07 月 05 日 龙鑫智能（920117）：纳米粉体装备“小巨人”，新能源+高端材料双轮驱动北交所新股申购报告-2026.7.3 欧伦电气（920081.BJ）：除湿机/移动空调“小巨人”，行业第一梯队扩产打破产能瓶颈北交所新股申购报告-2026.7.1 丰光精密并购唯实深蓝看机器人带动高端制造领域变革北交所策略专题报告-2026.6.29 北交所北交所两融余额两融余额 94.08 亿创新高亿创新高，融资结构向成长赛道切换融资结构向成长赛道切换，修复窗口仍在修复窗口仍在 北交所策略专题报告北

2、交所策略专题报告 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 北证融资余额北证融资余额+占流通市值占比占流通市值占比创新高创新高，科技科技题材股题材股+次新股次新股获资金青睐获资金青睐 北交所融资融券业务类型以融资为主，融资融券业务不仅为市场提供了额外的流动性，还能反映出市场情绪和投资者对市场未来走势的预期。北交所融资融券余额与北证 50 指数走势整体较为一致，融资融券余额与北证 50 指数均在 2026 年初达阶段新高，其中 2026 年 7 月 1 日，北交所融资融券余额 94.08 亿元创历史新高。从两融余额占流通市值角度来看，从两融余额占流通市值角度来看，

3、随着“924”北交所行情驱动成交额改善，北交所两融余额占流通市值占比呈现稳步增长趋势，其中 2026 年上半年北交所两融余额占流通市值占比均值达 1.62%，较同比 2025 上半年增长 0.47Pcts。从融资净买入额角度来看，从融资净买入额角度来看，截至 2026 年 7 月 3 日，2026 年 4 月至今主要布局非北证 50 的科技题材股、细分赛道股，次新股推高融资余额。其中排名前 20 企业中北证50成分股仅有6家，此外这20家企业在区间内整体取得比较不错的涨幅，均值达 68.90%高于区间内北证 50 涨幅 3.17%，高 65.73pct。从融资融券余额角从融资融券余额角度来看，

4、度来看，排名前 20 名的还是大市值+北证 50 指数企业为主，前三的公司分别为戈碧迦、蘅东光、锦波生物，分别为 4.69 亿元、4.03 亿元和 3.39 亿元。北交所融资融券余额排名 TOP20 企业中平均市值达 125.50 亿元，仅有 5 家企业不是北证 50 指数成分股，其中 4 家为 2026 年上市新股。与科创板及创业板对比来看，与科创板及创业板对比来看，科创板及创业板的融资融券余额占流通市值比例均高于北交所，体现其融资交易的活跃性。2026 年北交所融资融券余额占流通市值的比例均值 1.62%，与科创板（均值 3.18%）及创业板（均值 3.77%），差距为 1.56Pcts

5、和 2.15Pcts。观点：观点：北证北证 50 本周五本周五报报 1,287.82 点点，北交所估值优势北交所估值优势差差有待修复有待修复 北证 50 和北证专精特新指数报 1,287.82 点/2,326.65 点，周涨跌+1.65%/+1.86%。根根据据开源证券北交所行业分类，开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PETTM（剔负）分别为 31.89X、66.42X、44.37X、31.75X、26.80X。展望后市，北交所与科创板和创业板估值性价比进一步凸显，半年报将至建议沿景气加速度寻找新主线。我们建议关注，1）业绩增长前景较为确定、估值

6、相对合理、具备稀缺性标的单项冠军；2）高景气赛道中北交所中特有的细分产业链龙头。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、宏远股份，三协电机、开发科技、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。）北交所审核北交所审核/监管监管/新三板新三板：本周本周 2 家企业过会，受理家企业过会，受理 50 家企业家企业 本周科金明、百